La SEC rechaza la solicitud de Fidelity ETF de cambios de reglas propuestos

Siete días después de que rechazó una propuesta de ETF de bitcoin spot por First Trust y SkyBridge Capital, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó la solicitud de Exchange Trusted Fund (ETF) presentada por el gigante de inversiones Fidelity Investments en marzo del año pasado.

La solicitud, presentada por el administrador de activos de $ 4,9 billones en marzo del año pasado, tenía como objetivo proponer un cambio en las reglas para poder cotizar y negociar acciones de Wise Origin Bitcoin (BTC) Trust, al incluir un nuevo BTC en el ETF. .

Tras la presentación inicial, Fidelity declaró anteriormente que sería beneficioso para los inversores aprobar el cambio de regla propuesto, ya que permitiría a los inversores acceder al fondo a través de una cuenta de corretaje tradicional sin posibles barreras de entrada o riesgo directamente asociado con el trabajo. con bitcoin

Sin embargo, según el jueves expediente recién publicado, la SEC rechazó específicamente el cambio de regla propuesto por BZX para cotizar y negociar acciones de Wise Origin Bitcoin Trust (BTC), expresando sus preocupaciones sobre el fraude, la manipulación y la protección de los inversores, lo cual no es sorprendente.

BZX no proporcionó suficiente información que refleje la resistencia del mercado a la manipulación.

Al tomar su decisión, la SEC aplicó el mismo estándar utilizado en sus decisiones de resolución anteriores sobre las propuestas con respecto a los fideicomisos de productos básicos basados ​​en bitcoin y los recibos emitidos por fideicomisos basados ​​en bitcoin:

“Esta orden desaprueba la enmienda propuesta al reglamento. La Comisión concluye que BZX no ha cumplido con la carga de la Ley de Comercio y las Reglas de Conducta de la Comisión para demostrar que su propuesta cumple con los requisitos de la Sección 6 (b) (5) de la Ley de Comercio y, en particular, el requisito que las reglas de una bolsa de valores nacional están «diseñadas para prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras» y «para proteger a los inversores y el interés público», dijo la SEC.

Hablando de acuerdos de vigilancia compartida, la SEC se refirió a sus obligaciones para garantizar que los intercambios cumplan con sus obligaciones en virtud de la Ley de intercambio:

«… un intercambio que enumere productos negociados en bolsa («ETP») basados ​​en bitcoin puede cumplir con sus obligaciones bajo la Sección 6 (b) (5) de la Ley de Intercambio al demostrar que el intercambio tiene un acuerdo de participación accionaria. vigilancia con un mercado regulado de tamaño significativo en relación con los activos bitcoin subyacentes o de referencia.

¿Qué son los «acuerdos de vigilancia compartida»?

Los acuerdos de vigilancia compartida brindan información sobre la identidad del cliente, la actividad comercial del mercado y la actividad de compensación que permite que el intercambio obtenga la información que necesita para «detectar, investigar y disuadir el fraude y la manipulación del mercado», así como otras formas de violación que pueden desencadenar leyes federales. leyes de valores. La SEC se basa en gran medida en este tipo de arreglo cuando toma decisiones con respecto a la aprobación de ETP de productos básicos fiduciarios.

Entre los muchos argumentos presentados por la Comisión en contra de que el mercado de bitcoin no refleje un escenario que ejerza resistencia a la manipulación, indicó que el comportamiento actual del mercado no respalda esa conclusión, señalando que debido a la falta de información proporcionada por la Bolsa para demostrar cómo, en todo caso, con qué rapidez se pueden «arbitrar» las disparidades de precios o cómo «los precios de bitcoin están estrechamente alineados entre diferentes lugares de negociación de bitcoin».

Continuó diciendo que incluso si el intercambio exhibiera un «arbitraje de precios eficiente», esto por sí solo no sería suficiente para respaldar la conclusión de que un mercado es «único e inherentemente resistente a la manipulación».

Finalmente, al determinar si BZX cumplió con la carga de probar que la propuesta solicitada protegería en última instancia a los inversionistas y el interés público, la Comisión se refirió a los requisitos específicos establecidos en la Ley de Bolsa, repitiendo que dado que la bolsa no se mostró como la propuesta evitaría el fraude y la manipulación, todavía no podrían llevar a cabo la propuesta.

¿Continuará la SEC siguiendo el precedente?

Si bien esta orden puede no sorprender completamente a muchos, parece mostrar que la Comisión está siguiendo un precedente al rechazar propuestas similares para enumerar ETF al contado de bitcoin, rechazando previamente propuestas de Valkyrie, Kryptoin, VanEck y Árbol de la sabiduría.

El 21 de enero, BlackRock, Inc., la empresa de gestión de activos más grande del mundo, presentó su ETF centrado en blockchain ante la SEC, que actualmente está esperando una respuesta del regulador.

¿Qué opinas sobre este tema? Escríbenos y cuéntanos!

Descargo de responsabilidad

Toda la información contenida en nuestro sitio web se publica de buena fe y solo con fines de información general. Cualquier acción realizada por el lector sobre la información que se encuentra en nuestro sitio web es estrictamente bajo su propio riesgo.