Las acciones golpean los precios, pero el petróleo se sustenta estructuralmente por ahora

Petróleo crudo, dólar estadounidense, WTI, Brent, retroceso, volatilidad, OVX: puntos de conversación

• Precios del crudo rompió niveles entre movimientos feroces esta semana
• Los bonos de guerra golpean los precios, pero hay indicios de factores que impulsan la demanda
• La incertidumbre es la única certeza en medio de la caótica acción del precio. ¿Dónde para WTI?

Las perspectivas para el petróleo crudo siguen oscurecidas detrás de un escenario fundamental opaco con las acciones y el posicionamiento impulsando los movimientos de precios desenfrenados.

Las sanciones sobre el suministro de petróleo ruso continúan teniendo consecuencias desconocidas. La Agencia Internacional de Energía (AIE) informó esta semana que hasta un tercio de las exportaciones de petróleo de Rusia están en riesgo en abril.

En enero se exportaron 8 millones de barriles por día (bpd) y la AIE ve en riesgo 2,5 millones de bpd de petróleo y crudo para el próximo mes.

Mientras tanto, varios países exportadores de la OPEP han indicado que el cártel debería aumentar la producción. para aliviar los problemas de suministro, con Libia uniéndose al coro esta semana.

Si bien el lado de la oferta lucha por evitar la destrucción de la demanda, algunas características estructurales del mercado del petróleo pueden tener algunas pistas, a saber, el retroceso y la volatilidad.

Sigue existiendo un atraso en el mercado del petróleo, lo que indica que es posible que a corto plazo no parezca probable una mayor relajación de los precios por debajo de los niveles anteriores a la guerra.

Contratiempo es cuando el contrato más cercano a la liquidación es más caro que el contrato que se termina después del primero. Destaca la disposición del mercado a pagar más por la entrega inmediata en lugar de tener que esperar.

El nivel medio dewardation para 2021 fue de USD 0,58 bbl y, tras el máximo reciente de USD 5,30 bbl, actualmente se encuentra por encima de los USD 2 bbl.

Junio ​​de 2018 vio un aumento significativo en el revés que coincidió con el aumento de precios. No fue hasta 3 meses después de que se estabilizó la retrocesión que el precio cayó. Si hoy ocurrieran circunstancias similares, es posible que los precios del petróleo tarden un tiempo en volver a niveles por debajo de los USD 85 por barril.

Con la narrativa de que los acontecimientos de Ucrania tienen un impacto dramático en los precios del petróleo, es difícil ver que la volatilidad del crudo se estabilice en el corto plazo. Una medida de volatilidad en el Chicago Board Options Exchange (CBOE) muestra que el volumen podría aumentar fácilmente. Si bien actualmente es alto, se mantiene por debajo de episodios anteriores de cambios bruscos de precios.

Aunque el precio ha fluctuado durante esta semana, la volatilidad tiene potencial alcista para la próxima semana. Hasta que veamos una disminución inversa, los precios pueden ver caer a los compradores.

CRUDO WTI, REVERSA WTI Y VOLATILIDAD DEL PETRÓLEO (OVX CBOE)

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Gráfico C.compensado en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter