Las apuestas bajistas aumentan después de la ruptura agresiva de la Fed

Dólar estadounidense, índice DXY – Perspectiva:

• La Fed ha mantenido las tasas de interés en suspenso, pero ha pronosticado dos aumentos de tasas más en 2023 y ningún recorte de tasas hasta 2025.
• Sin embargo, el mercado está considerando otro subida de tipos este año y recortes de tipos tan pronto como el próximo año.
• ¿Qué significa esto para el Dólar americano?

La caída en el índice del dólar estadounidense (índice DXY) por debajo del soporte clave sugiere que el mercado parece estar en desacuerdo con el control agresivo de la Reserva Federal de EE. UU.

La Fed mantuvo las tasas de interés estables en la reunión de la semana pasada, pero inesperadamente dio una sorpresa agresiva al pronosticar dos aumentos de tasas más en 2023 dada la decepcionantemente lenta caída de la inflación. La resiliencia de la economía frente al endurecimiento de las condiciones financieras, la subida del techo de la deuda de EE. UU. y la reducción del riesgo de la tensión del sector bancario también pueden haber contribuido a la postura agresiva.

Si bien el gráfico de puntos de la Fed apunta a dos aumentos de tasas más hasta fin de año, el mercado está valorando una probabilidad de menos del 100% de un aumento de tasas este año, con recortes de tasas a partir del próximo año. Por el contrario, el presidente de la Fed, Powell, dijo que no ve un recorte de tasas hasta que la inflación baje significativa y significativamente, y eso podría llevar un par de años.

Gráfico diario del índice del dólar estadounidense (DXY).

Gráfico creado por Manish Jaradi usando TradingView; Notas al final de la página

Los precios acomodaticios del mercado parecen basarse en la percepción de que las previsiones de inflación de la Fed han quedado rezagadas con respecto a la inflación real, y que la inflación de los precios al productor y los precios de importación ya apuntan a una debilidad de la actividad. Los funcionarios de la Fed han actualizado su perspectiva de crecimiento económico para 2023 y ven una disminución más lenta de la inflación. Se espera que el índice de precios subyacente PCE disminuya del 4,7% actual al 3,9% a fines de 2023, en comparación con el 3,6% registrado en marzo.

Gráfico semanal del índice DXY

Gráfico creado por Manish Jaradi usando TradingView

En los gráficos técnicos, la caída del DXY por debajo del soporte vital en su mínimo de principios de junio de 103.40 confirmó que la presión alcista de un mes se ha desvanecido. El índice parece encaminarse hacia el mínimo de abril de 100.80.

En cuanto a la tendencia, el dólar estadounidense ha tenido una tendencia a la baja desde principios de 2023, como lo muestran los gráficos diarios codificados por colores basados ​​en indicadores de tendencia/impulso. Esto se ve reforzado aún más por la secuencia de máximos más bajos y mínimos más bajos desde fines de 2022. Por debajo de 100,80, el próximo soporte es visible en el promedio móvil de 200 semanas (ahora en alrededor de 98,20). A menos que el índice pueda superar un obstáculo rígido en el máximo de marzo de 105.90, el camino de menor resistencia sigue siendo lateral a la baja para el dólar.

Nota: Los gráficos codificados por colores anteriores se basan en indicadores de tendencia/impulso para minimizar el sesgo subjetivo en la identificación de tendencias. Es un intento de separar los toros de los osos y la consolidación dentro de una tendencia de un cambio de tendencia. Las velas azules representan una fase alcista. Las velas rojas representan una fase bajista. Las velas grises actúan como fases de consolidación (dentro de una fase alcista o bajista), pero a veces tienden a formarse al final de una tendencia. Los colores de las velas no son predictivos, simplemente indican cuál es la tendencia actual. De hecho, el color de la vela puede cambiar en la siguiente barra. Los patrones falsos pueden ocurrir alrededor del promedio móvil de 200 períodos, o alrededor de un soporte/resistencia y/o en un mercado lateral/entrecortado. El autor no garantiza la exactitud de la información. El rendimiento pasado no es una guía del rendimiento futuro. Los usuarios de la información lo hacen bajo su propio riesgo.

— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com

— Póngase en contacto y siga a Jaradi en Twitter: @JaradiManish