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Robert Quartly-Janeiro es el director de estrategia del intercambio de criptomonedas de nivel 1 con sede en Singapur. bíver.
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Mientras hojeaba el suplemento de fin de semana de un conocido periódico financiero, la cantidad de anuncios de relojes de lujo que tuve que ignorar me hizo pensar: con tantos relojeros de alta gama, ¿qué hace que su producción sea rara y, por tanto, preciosa? ?
La herencia de la marca, el diseño, la rareza de las colecciones, los embajadores de las celebridades y las asociaciones con la Fórmula Uno y Wimbledon juegan su papel.
Sin embargo, el verdadero valor es la habilidad del relojero, los materiales utilizados y la demanda de coleccionistas, objetos de interés, inversores, compradores impulsados por bonos y compradores de regalos.
En última instancia, los relojes han sido una reserva única de valor a lo largo del tiempo.
Hoy en día, las criptomonedas comparten características similares, aunque se negocian frente a movimientos de precios más dinámicos, como otras monedas alternativas, monedas fiduciarias y monedas estables respaldadas por activos.
La idea de rareza y valor dentro de las criptomonedas está informada por su tokenómica, un problema apremiante para los proyectos que deciden si «quemar o no quemar».
En términos más generales, la oferta y la demanda de criptomonedas a menudo se pasa por alto a nivel macro.
Este problema debe abordarse, ya que las criptomonedas están perdiendo un sentido de rareza: con implicaciones positivas y negativas que exploraremos a continuación.
Valor de rareza, deteriorado
La economía del mercado de criptomonedas es relativamente simple; Hay 420 millones de inversores en criptomonedas a nivel mundial, 250 intercambios centralizados reconocidos (CEX) comercian en criptomonedas y 22,932 monedas diferentes en circulación.
El combinado la capitalización de mercado es de 1,24 billones de dólares – acerca de PIB de Indonesia.
Las diez monedas más grandes representan $ 1 billón en capitalización de mercado, mientras que los $ 240 mil millones restantes se distribuyen en 22,922 monedas: lo que demuestra una concentración y utilidad significativas en la parte superior.
Los defensores que discuten el futuro de la industria a menudo pasan por alto el tema de una importante desconexión tokenómica.
Incluso en el mundo Web3, donde las criptomonedas se utilizan como medio de pago, compra, venta y préstamo, el uso creciente por parte de empresas y países en economías digitales y reales no puede ocultar el hecho de que miles de altcoins no ganarán masa crítica.
Incluso si la adopción se triplica para el final de la década, estas monedas tienen poca o ninguna utilidad (y, respectivamente, valor). El hecho de que haya tantas monedas en circulación perjudica el valor de la rareza y confunde a los inversores.
No me malinterpreten, esto no significa que las nuevas criptomonedas no deban llegar al mercado: lejos de eso, deberían ser bienvenidas (aunque con un ojo ansioso en la utilidad y un mayor enfoque en el suministro máximo que viene con el ICO).
Mientras tanto, los inversores deben evaluar el impacto que tienen la oferta total, la oferta circulante (quién posee qué) y la oferta máxima en el descubrimiento de precios y la volatilidad.
Al igual que con los superdeportivos, los autos clásicos, el arte y las estampillas, cuanto más raro sea el artículo, mayor será su valor intrínseco más allá de su precio original.
Las criptomonedas se están negociando mucho más allá de estos indicadores.
Para proyectos individuales, existe una gran variación en la cantidad máxima esperada de monedas que se extraerán.
Llevar Solana que tiene una oferta máxima de 511m mientras que bitcoinsLos 21 m notoriamente pequeños agregan valor y rareza.
En algún otro lugar, XRP‘s es 100 mil millones, y Etéreo‘s es teóricamente ilimitado, aunque la oferta circulante de 120 m limita la perspectiva de crecimiento exponencial.
USDT es curiosamente bajo en muchos aspectos en $ 82,3 mil millones dado su uso como piso de negociación, sin embargo, sus tenencias de efectivo de 9,6% podría afectar su valor.
Es importante destacar que la economía de cualquier proyecto es una combinación de varios factores.
A saber, ¿dónde llegaron los fundadores a un número particular, como lo hizo XRP, y la utilidad esperada en una economía digital, en cuyo caso cardán (ADA; oferta máxima 45b) y XRP deberían ver una mayor adopción, pero el mecanismo de fijación de precios significaría que ETH, SOL y BTC son más valiosos económicamente.
Finalmente, existe una diferencia entre la oferta máxima y poder extraer esas monedas en consecuencia.
Herramientas para un cambio
A medida que se expande la oferta monetaria, las deudas nacionalesbosque Brettony la crisis financiera mundial, la confianza en las monedas ha disminuido.
En todo el mundo, la gente está comprensiblemente preocupada por la devaluación, los bancos jugando con su dinero, la inflación del lado de la oferta fuera de su control y el impacto de la restricción cuantitativa (QT) en las tasas de interés. grandes franjas se sienten excluidas de las ganancias pero expuestas a todos los riesgos a la baja, tanto un riesgo político como económico.
La pregunta es, ¿cómo deshacemos el daño y equilibramos las criptomonedas?
Primero, se necesita un compromiso de toda la industria para reducir el exceso de oferta y aumentar la calidad de una manera que no se malinterprete como un intento de control centralizado.
Para los CEX, sería más fácil eliminar los proyectos que no funcionaron bien y prestar más atención a los planes de los que quedan.
Para proyectos individuales, se debe considerar aumentar las quemas o fusionarse con aquellos que buscan lograr resultados similares.
Sin tomar estos pasos, el argumento de que la criptomoneda es una mejor alternativa a las monedas fiduciarias degradadas no se sostendrá si el suministro máximo de la criptomoneda continúa creciendo como se esperaba.
En última instancia, esto parecería poco realista y eliminaría la diferenciación entre la circulación de, por ejemplo, Bitcoin y USD como moneda de reserva mundial.
Necesidad de control de daños
¿Están perdiendo las criptomonedas un sentido de rareza? Sí, desde una perspectiva de propuesta de valor.
Sin embargo, tenemos las herramientas para cambiar eso en beneficio de los usuarios actuales y futuros.
Veo dos escenarios donde esto haría un cambio.
El primero es donde se cuestiona la fe en una economía, la deuda soberana o la estabilidad financiera: el caso de inversión estancado de las criptomonedas como alternativa al fiat pierde mucha relevancia.
El segundo escenario, más futurista, depende de cómo se integren las criptomonedas y Web3 para habilitar ese ecosistema y cuántas criptomonedas se necesitarán para eso.
El jurado aún está deliberando sobre la segunda pregunta, pero ya podemos decir que 10,000 monedas es demasiado.
Después de todo, y tomando prestada la analogía del reloj, ¿quién pagaría Bitcoin por un reloj que todos los demás usan? Nadie.
Una hoguera o un mega derretimiento parece necesario.
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