Las fuertes ventas de automóviles enmascaran la desaceleración del gasto discrecional canadiense

El informe de ventas minoristas canadienses del viernes correspondiente a septiembre superó con creces las expectativas con un +0,6% frente al pronóstico plano. Además, el avance de octubre fue del +0,8%, señal de una fortaleza aún mayor.

CIBC destaca en el informe un contraste en los patrones de gasto de los consumidores. Si bien las ventas de automóviles han aumentado, ha habido una disminución notable en el gasto discrecional en áreas como ropa, artículos deportivos y muebles. Esto último puede reflejar la actual corrección de los precios de la vivienda y una desaceleración de las ventas de viviendas.

«Los datos de septiembre sugieren que el PIB general de ese mes habrá tenido un aspecto ligeramente mejor de lo previsto, un 0,1% intermensual», escribe CIBC. «Y si bien las ventas principales siguen sugiriendo un consumo agotado, las sólidas ventas de automóviles podrían evitar otra caída en el consumo de bienes en el último trimestre».

CIBC también señala que los datos de octubre pueden haber estado influenciados por las ventas de automóviles, que aumentaron en parte debido a un retraso en las entregas tras una huelga portuaria.

De cara al futuro, el riesgo es que las fuertes ventas de automóviles oculten una debilidad más amplia de los consumidores y retrasen los recortes de tipos del Banco de Canadá más allá de lo prudente. En última instancia, esto podría poner de rodillas al mercado inmobiliario de primavera y conducir a una recesión más profunda.