Las nóminas no agrícolas aumentan en 236.000, el crecimiento de los salarios se enfría al 4,2%

INFORME DEL MERCADO LABORAL DE MARZO:

• Los empleadores de EE. UU. agregaron 236,000 trabajadores en marzo en medio de expectativas de 239,000 ganancias de empleo
• Mientras, la tasa de paro cae hasta el 3,5%, una décima por debajo de las estimaciones del consenso
• Por su parte, el salario medio por hora se sitúa en 0,2% m/m y 4,2% a/a

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Actualizado a las 9:20 a. m. ET

REACCIÓN DEL MERCADO

Inmediatamente después de que el informe NFP cruzara los cables, los futuros del S&P 500 cancelaron las pérdidas y se movieron a territorio positivo a pesar del salto en los rendimientos del Tesoro. Mientras tanto, el EUR/USD dio un giro bajista, pero la reacción instintiva se desvaneció rápidamente. Con los mercados al contado cerrados hoy, es posible que estos movimientos no reflejen con precisión el sentimiento, por lo que los operadores tendrán que esperar hasta el lunes para tener una mejor idea de cómo evolucionan los activos clave después de los datos del mercado laboral de marzo.

FUTUROS DEL S&P 500, EUR/USD Y TABLA DE RENDIMIENTOS DEL TESORO

Fuente: TradingView

Publicación original a las 8:55 a.m. ET

Los empleadores de EE. UU. continuaron aumentando sus filas a un ritmo rápido al final del primer trimestre a pesar de la última etapa del ciclo económico, pero la contratación se ha desacelerado moderadamente desde principios de año, una señal de que las empresas se están volviendo un poco más cautelosas. sobre sus planes para ampliar la plantilla.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, la economía estadounidense generó 236.000 puestos de trabajo en marzo, frente a los 239.000 previstos, tras un aumento revisado al alza de 326.000 puestos de trabajo en febrero. Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó al 3,5%, una décima de punto porcentual por debajo de las estimaciones del consenso, incluso cuando el nivel de participación de la fuerza laboral aumentó al 62,6% desde el 62,5%.

TASA DE DESEMPLEO Y PAGOS NO AGRÍCOLAS

Fuente: BLS

En otra parte de la encuesta de empleo, los salarios promedio por hora, un poderoso indicador de la inflación monitoreado de cerca por el banco central de los EE. UU., aumentaron un 0,3 % desestacionalizado, lo que elevó la tasa anual al 4,2 % desde el 4, anteriormente el 6 %, la más baja desde junio de 2021. Analistas encuestados por Bloomberg News esperaban que los salarios aumentaran un 0,3% mensual y un 4,3% en los últimos 12 meses.

DATOS DEL MERCADO LABORAL EN BREVE

Fuente: Calendario económico DailyFX

Si bien un crecimiento salarial más lento puede frustrar a los estadounidenses, es un acontecimiento bienvenido por la Fed, ya que indica que las tensiones del mercado laboral se están aliviando, un paso clave en el proceso de aliviar las presiones inflacionarias y restaurar la estabilidad de precios. Si se mantiene, un crecimiento salarial más débil podría allanar el camino para una política monetaria menos restrictiva a mediano plazo.

IMPACTO EN EL MERCADO

Debido al feriado del Viernes Santo, los mercados financieros están cerrados hoy en EE. UU. y Europa. Por esta razón, la reacción de algunos activos que aún se negocian puede ser exagerada debido a la falta de liquidez.

En cualquier caso, la desaceleración de la contratación a un ritmo más consistente con el restablecimiento del equilibrio entre la oferta y la demanda de trabajadores, junto con la moderación de las presiones salariales, podría convencer a la Fed de que las tasas de interés están lo suficientemente ajustadas. en términos de acciones futuras. Esto significa que se podría esperar una pausa para la reunión del FOMC de mayo, aunque aún no es un trato cerrado.

En este contexto, es probable que la dirección de viaje del dólar estadounidense sea más baja en el futuro, especialmente si la economía continúa enfriándose. Sin embargo, si el sentimiento se deteriora materialmente y la volatilidad explota más, el dólar podría estar bien posicionado para dominar la fuerza frente a los pares más riesgosos en virtud de sus cualidades de refugio seguro.

Escrito por Diego Colman, estratega colaborador