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Recientemente, Curve Finance (CRV), una de las principales empresas de DeFi en el mercado, lanzó el libro blanco de crvUSD con numerosos consejos nuevos como el mecanismo LLAMMA. ¿Cómo hará el trabajo esta moneda estable y cómo influirá en Curve? ¡Vamos a encontrarnos juntos en esta publicación!
¿Qué es la moneda estable crvUSD?
crv USD es una moneda estable más garantizada, los usuarios pueden depositar activos criptográficos para hacer referencia a crvUSD. Este modelo está extremadamente relacionado con MakerDAO (tomar prestado ETH para hacer DAI).
Teóricamente, crvUSD se comporta exactamente como monedas estables anteriores, como DAI. Sin embargo, lo que esto significa es que el modelo de préstamo de Curve ayuda a los clientes a limitar el riesgo de liquidación e incurrir en pérdidas masivas y, al mismo tiempo, evitar una calificación crediticia negativa para el protocolo con un mecanismo identificado como Algoritmo AMM de liquidación de préstamos (abreviado a) LAMA).
LLAMMA será un préstamo que opera con un mecanismo de reequilibrio constante con garantías propias. En términos básicos, si el valor de la garantía disminuye, el lugar de préstamo cambiará inmediatamente la garantía para obtener el activo prestado.
Descubre cómo funcionará LLAMMA
El tema de la falta de liquidez de las plataformas de Lending
Las plataformas de préstamo actuales están restringidas a dos dificultades:
La inicialEn caso de un evento de «cisne negro», una fuerte caída en los costos de garantía puede desencadenar liquidaciones masivas y exponer a los prestatarios a pérdidas masivas.
Lunes, gestión de préstamos relacionados con activos ilíquidos. Cuando se producen bombeos/descargas, la plataforma de préstamos puede incurrir en una deuda negativa, por ejemplo:
- El usuario A descubre que el token X en una plataforma de préstamo específica tiene una liquidez muy baja en la cadena y predice que cuando A gasta una suma específica de dólares, puede maximizar el costo del token X.
- A compra X barato, luego aumenta el costo y hace que X maximice repentinamente.
- A usa la suma de X tokens disponibles (ahora el precio es mayor) como garantía para un préstamo y pide prestada una suma masiva.
- Posteriormente, el costo del token cae y el lugar de préstamo de A con el token X se liquida. Sin embargo, debido al hecho de que X es un activo ilíquido => la empresa está en dificultades (la venta de todos los tokens X por parte de A ya no genera suficientes activos prestados).
Más recientemente, la empresa de Mango Markets en Solana encontró esta condición, a pesar de que ya estaba siendo pirateada.
Es debido a las restricciones excesivas que algunas tareas de préstamo generalmente restringen los tipos de activos que pueden utilizarse como garantía. En el caso de que una nueva clase de activos desee utilizarse como garantía, la mayoría de los tipos de préstamo deberán revisarse y cambiar el precio de préstamo adecuado (si está autorizado).
La solución existente mencionada anteriormente también tendrá numerosas desventajas:
- Muchos activos con liquidez media tendrán problemas para producirlo durante la etapa de aprobación, lo que lleva a tareas de préstamo para dejar caer una cantidad potencial de activos para usar.
- Durante un mercado bajista, algunos cursos de activos pueden pasar rápidamente de ilíquido a ilíquido. Las tareas de préstamo también encontrarán numerosos problemas al reevaluar la «calidad de los activos» y controlar los riesgos en este tipo de casos.
- Cuando se restringe la relación préstamo-garantía, se restringirá la generación de ingresos de las plataformas de préstamo.
Solución de LLAMMA
LLAMMA es la solución a este problema mediante el reequilibrio inmediato del préstamo y la garantía cuando el costo de las mejoras de garantía.
Por ejemplo: Los usuarios depositan ETH como garantía para tomar prestada la moneda estable crvUSD. Cuando el precio de ETH cae, el lugar de préstamo antes mencionado venderá una suma de ETH y recuperará crvUSD. Si el precio de ETH vuelve a aumentar, el lugar de préstamo venderá crvUSD y recuperará el ETH ofrecido. En ese minuto, la reducción es insignificante. Por el contrario, si ETH sigue cayendo y no vuelve a su precio anterior, el lugar tendrá crvUSD suficiente para pagar la deuda, evitando la liquidación.
La liquidez para cambiar entre estos cursos de activos provendrá de la propia garantía. En el ejemplo anterior, cuando un consumidor usa ETH como garantía para pedir prestado crvUSD, el ETH será transferido por el protocolo para combinarse con el crvUSD disponible en el grupo para proporcionar liquidez en forma de ETH/crvUSD LP.
Mirándolo de manera más amplia, LLAMMA ayudará a mover las transacciones de liquidación en plataformas de préstamos de operaciones casi simultáneas que conducen a pérdidas masivas a operaciones compactas con pérdidas insignificantes.
Impacto en las curvas y CRV
Influencia positiva
Con LLAMMA, Curve puede hacerlo bien atrayendo a una gran variedad de clientes y liquidez en la gama de préstamos, incorporando así liquidez al proyecto en sí.
Los aspectos positivos de LLAMMA y la disponibilidad de Curve (un AMM especializado en monedas estables) pueden hacer que crvUSD se use más en DeFi, lo que ayuda a Curve a fortalecer su grupo de monedas estables y cobrar más tarifas de transacción. Como consecuencia, los tarjetahabientes tienen buenas razones adicionales para bloquear sus CRV por más tiempo (para compartir los cargos de transacción).
Actualmente, el emprendimiento La lista de activos garantizados para la emisión de crvUSD aún no ha sido publicada. Sin embargo, basándome principalmente en los anuncios de LLAMMA, personalmente creo que esta lista de verificación no solo se limitará a activos líquidos masivos como Ethereum, sino que también aumentará a muchos otros cursos de activos.
Peticiones
LLAMMA es un modelo nuevo y parece que cumpliría su función de forma eficaz en situaciones habituales de mercado, en las que el coste de los seguros desciende “poco a poco”. En algunos casos, el costo se manipula, lo que lleva al mercado a generar velas japonesas que se extienden varias decenas de% en poco tiempo. ¿Puede el proceso LLAMMA hacer el trabajo de manera efectiva? Queda un importante signo de interrogación.
Además, no todos los clientes están interesados en LLAMMA. De hecho, este modelo de trabajo ayuda a la empresa a evitar crisis de deuda negativa y liquidaciones a gran escala, pero coloca un mejor peligro del lado del prestatario. Muchos prestatarios tal vez deseen presentar más garantías para evitar la liquidación en lugar de ofrecer este tipo de préstamo.
Finalmente, es más probable que Curve use CRV como una de sus formas colaterales. Sin embargo, esta situación de uso es tampoco genere mucha positividad con CRV. Por el contrario, tenemos que asumir los peligros cuando CRV es un token de gobierno muy importante para Curve y el precio de participación útil de CRV no se distribuye uniformemente sino que se concentra en varias personas y organizaciones.
Las consultas adicionales probablemente se responderán rápidamente en un futuro próximo cuando Curve proporcione información más detallada y LLAMMA se utilice oficialmente.
¿Cuál es su punto de vista sobre crvUSD y LLAMMA? ¿Crees que esta es una resolución superior para los préstamos en particular y el mercado de criptomonedas en general? ¡Deja un comentario para pasar con nosotros!
Poseidón
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