Los bajistas lo echaron todo al petróleo y aun así se recuperaron. Ahora parece imparable

Si tuviera que volver atrás y construir un caso bajista para el petróleo hace dos meses, habría sido algo como esto: un bloqueo de dos meses en la ciudad más grande de China, entre otras pruebas generalizadas de una desaceleración en el crecimiento global Una liberación de 1 millón de barriles por día de la reserva estratégica de petróleo de los EE. UU. Problemas de refinería que conducen a precios del combustible muy por encima del costo del petróleo, creando la destrucción de la demanda de la OPEP + que inesperadamente se suma a la oferta Terrible apetito por el riesgo en los mercados, con acciones cayendo en el mercado bajista EE. Sanciones Todo Lo Que Pasó. Hace dos meses, el 7 de abril, el crudo WTI estaba en $95 y ahora está en $120. Una ganancia del 26%. ¿Qué te dice eso? No creo que el mensaje pueda ser más claro: no hay suficiente petróleo. Ya sea que Rusia no pueda exportar lo suficiente, una mayor demanda o una mentira de la OPEP, no importa. Simplemente no hay suficiente petróleo y la demanda es inelástica. Aquí hay un gráfico de los inventarios de CIBC de EE. UU.: agregue las existencias de gasolina, destilados y combustible para aviones y empeora mucho. De cara al futuro, es difícil ver otra cosa que no sea la destrucción de la demanda que la descarrile. Tenemos a China regresando y la UE introduciendo gradualmente una prohibición del petróleo ruso. Los barriles extra de SPR se agotarán en octubre. Si observa el lado de la producción, la disciplina de los productores se mantiene e incluso si no fuera así, los perforadores de petróleo no tienen las plataformas operativas, las cuadrillas o las tuberías de acero para aumentar. Lo más significativo fue que Halliburton dijo que está agotado por el resto del año, lo cual he señalado repetidamente. No confíe en mi palabra: Goldman Sachs eleva el pronóstico del precio del petróleo Citi eleva el pronóstico del precio del petróleo para 2022 y 2023 Morgan Stanley ve potencial para que el petróleo Brent suba a $ 150 / barril hoy es otro caso – punto. Los mercados estaban débiles, el crudo cayó por debajo de los 118 dólares y no hubo catalizador. Entonces, la oferta más pequeña se deslizó hacia el petróleo crudo y saltó a $ 120. No hay vendedores de petróleo en este momento. Claro, cuando tienes a todos estos analistas planteando objetivos de petróleo crudo e incluso a Cramer diciendo que compres acciones petroleras, tienes que ser un poco escéptico, pero equilibraría eso con la gran mayoría de los administradores de fondos que han odiado el petróleo durante años y que tocará sólo si es absolutamente obligado. Las valoraciones de las compañías petroleras siguen siendo absurdamente bajas. No creo que esto cambie hasta que las acciones de las compañías petroleras suban lo suficiente como para que sea sensato perforar en lugar de recomprar acciones o pagar la deuda. Con empresas que cotizan con rendimientos de flujo de caja libre del 15-50%, creo que es un largo camino por recorrer. Alternativamente, los precios del petróleo tienen que subir tanto como para frenar la demanda. ¿Dónde? Creo que definitivamente está por encima del récord de 2008 de $147,27 y probablemente no antes de $180.



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