Pronóstico fundamental del oro: levemente alcista
- Los precios del oro han subido más desde marzo de 2020 la semana pasada
- Los débiles datos de inflación de EE. UU. han hecho que los comerciantes miren a una Reserva Federal menos agresiva
- Esté atento a Fedspeak, PPI de EE. UU. y ventas minoristas tempranas
Los precios del oro se dispararon inmediatamente después del informe de inflación de octubre de EE. UU. la semana pasada. A fines del viernes, el metal amarillo subió un 5,1% en la semana. Este fue el mejor rendimiento desde marzo de 2020. XAU/USD es muy sensible a la trayectoria combinada de los rendimientos del dólar estadounidense y del Tesoro. Ambos últimos cayeron con fuerza después del informe de inflación; consulte el gráfico a continuación.
El IPC de EE. UU. sorprendió inesperadamente más débil, con la tasa principal cayendo al 7,7% interanual frente al 7,9% esperado. La tasa subyacente también se relajó, debilitándose a 6,3% desde el 6,6% anterior. El debilitamiento de los precios de los alimentos y la energía contribuyó al resultado. Curiosamente, la brecha entre la inflación subyacente y la general se ha reducido aún más ya que los costos de la vivienda han aumentado nuevamente.
Reacción del oro a los datos del IPC de EE. UU.
Gráfico creado en TradingView
¿Por qué el oro ha subido tan fuerte? Solo mire el gráfico a continuación, los mercados han reducido severamente cuán agresiva podría ser la Reserva Federal en 2023. De hecho, se han eliminado unos 50 puntos básicos de la tabla! Por lo tanto, no debería sorprender por qué el dólar estadounidense se hundió junto con los rendimientos de los bonos del gobierno. Los mercados claramente están considerando un banco central agresivo y menos agresivo. Esto terminó empujando al oro más alto.
Con eso en mente, un aumento de la tasa de 75 puntos básicos para diciembre es casi seguro que está fuera de discusión. En cambio, los comerciantes están apostando a un movimiento de 50 puntos básicos. En términos de Fedspeak, algunos políticos se mantuvieron cautelosos tras el informe de inflación. Pero el lenguaje parece estar cambiando hacia el ritmo de endurecimiento y hasta dónde deben subir las tasas.
En cuanto al riesgo de eventos económicos de EE. UU. en la próxima semana, los datos del PPI se publicarán el martes para medir la inflación mayorista. Por lo tanto, las ventas minoristas superarán los límites el miércoles. No olvide que los mercados aún se encuentran en un escenario inestable. Los datos económicos aún fuertes en los próximos días podrían subrayar que los mercados pueden tener datos de inflación sobrecorregidos.
Los comerciantes de oro también seguirán atentos a Fedspeak para evaluar cómo podrían cambiar los comentarios después del informe de inflación. Tendremos a John Williams, Christopher Waller, James Bullard y otros dispersos a lo largo de la semana. Consulte el calendario económico de DailyFX para mantenerse actualizado con Fedspeak. Con eso en mente, un lenguaje cauteloso más familiar en la próxima semana podría beneficiar al oro.
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Gráfico creado en TradingView
— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega sénior de DailyFX.com
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