Los mercados dan prioridad a superar los precios al consumidor antes que a precios generalmente más bajos

Análisis del yen japonés (USD/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY).

La inflación japonesa supera las previsiones pero sigue disminuyendo constantemente

La inflación en Japón fue mejor de lo esperado para el mes de enero, situándose en el 2,2% en comparación con el 2,6% anterior. Los mercados parecen haber ignorado la reciente disminución de la presión sobre los precios, ya que la inflación ha estado cayendo todos los meses desde el 3,3% en octubre. En cambio, siguen centrados en el hecho de que el indicador principal se mantiene por encima del 2% y que la cifra principal superó las expectativas del 1,8% para llegar al 2%.

La inflación en Japón está más bajo control que nunca ahora que el Banco de Japón (BoJ) favorece un escenario en el que las tasas de interés puedan salir del territorio negativo. El BoJ mencionó las dos condiciones previas que harán necesario un aumento de los tipos de interés. La primera es que la inflación se mantenga estable y sostenible por encima del 2% y la otra condición se centra en que el crecimiento salarial se mueva de manera similar.

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USD/JPY cae pero permanece en la «zona de peligro»

El par USD/JPY cayó el martes después de que los datos de inflación de enero mantuvieran los valores por encima del 2%, fortaleciendo el yen pero no de una manera que sugiera una mayor apreciación. Los precios se mantienen por encima de la marca de 150,00, una región que ha visto dos episodios separados de intervenciones cambiarias por parte del Ministerio de Finanzas en 2022. Los funcionarios negaron que el nivel USD/JPY se esté manteniendo por debajo de lo observado, pero se identificaron caídas más bien desfavorables y volátiles. tener un efecto negativo en la economía local.

El par cotiza alrededor de 150,23 al mediodía (GMT), pero respeta el nivel de soporte psicológico de 150,00. El mercado de divisas no consideró creíbles las recientes advertencias de los funcionarios de Tokio y siguió favoreciendo el carry trade, en detrimento del yen.

Es probable que el par experimente una mayor volatilidad entre mañana y el jueves, cuando se esperan datos estadounidenses de alto impacto en forma de PIB del cuarto trimestre de EE. UU. (segunda estimación) y datos PCE. Aparte de eso, hay pocos indicios de que el yen ganará favor, especialmente si se considera el posicionamiento unilateral de los grandes fondos de cobertura y administradores de dinero.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

El posicionamiento monetario inteligente continúa acumulándose en el lado corto para el yen, como se puede ver en el gráfico a continuación, que ilustra los datos de posicionamiento más recientes del informe Compromiso de los comerciantes de la CFTC. Los histogramas bajistas revelan que la posición neta de los fondos de gran capitalización se está acercando a mínimos recientes, ya que se han agregado posiciones cortas a un ritmo notable en las últimas semanas.

Fuente: Flujo de datos de Refinitiv

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La tendencia alcista del EUR/JPY se mantiene intacta

El EUR/JPY está subiendo, como muchas monedas del G7, mientras que el yen se debilita. El par cotiza cómodamente por encima de 161,70 y recientemente ha albergado grandes ambiciones de volver a 164,31, el pináculo del gran avance de 2023.

A finales de 2023, el par había retrocedido alrededor de un 38,2% desde el notable aumento, pero encontró una sólida zona de soporte que anteriormente había rechazado precios más bajos y desde entonces ha subido.

El movimiento ligeramente más bajo de hoy refleja optimismo en torno a una eventual salida de las tasas de interés negativas y lo que técnicamente fue un informe de inflación que superó las expectativas al alza. El RSI también está revelando un retroceso desde el territorio de sobrecompra, lo que significa que un retroceso modesto no estaría de más. Sin embargo, el MACD confirma que el impulso aún favorece una continuación alcista en un período de tiempo más largo, lo que podría hacer que el par pruebe nuevamente los 164,31 sin ninguna intervención de las autoridades de Tokio.

Gráfico diario EUR/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

AUD/JPY da un giro antes de los datos mensuales del IPC de Australia

AUD/JPY reveló signos de potencial fatiga alcista a finales de la semana pasada cuando las velas diarias del jueves y viernes presentaron mechas superiores largas. El lunes se produjo un movimiento a la baja ya que el sentimiento asiático comenzó la semana con una nota apagada. Los índices chinos registraron una racha de ocho días de ganancias a principios de semana para enfriar el apetito por el riesgo.

Los datos del IPC australiano podrían ayudar a impulsar el dólar australiano, ya que se espera que la inflación haya aumentado en enero con una estimación del 3,6% en comparación con el 3,4% en diciembre (datos interanuales).

El retroceso puede resultar de corta duración si tenemos en cuenta el avance anterior y también en virtud del abrumador posicionamiento corto sobre el yen.

Gráfico diario AUD/JPY

Fuente: TradingView, elaborado por Ricardo Neve

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

Contacta y sigue a Richard en Twitter: @RichardSnowFX