Muchos ojos están puestos en el cobre

Una de las mejores operaciones de esta década será el cobre o las mineras de cobre con acciones profundas. Está muy claro, a nivel de gobierno, que vamos a necesitar mucho cobre en la transición verde y que las minas existentes no alcanzan. Al mismo tiempo, los inversionistas no están dispuestos a financiar la construcción de nuevas minas porque los precios spot del cobre no son altos y debido a los crecientes costos inflacionarios de construir minas en todas partes.

Estoy tentado a pensar que es una historia tan bien entendida que no se puede ganar dinero, he escrito sobre eso muchas veces, pero si observa cómo comercian los mineros del cobre, ese no es el caso en absoluto.

El consenso general es que la gran escasez surgirá en 2024 o 2025 cuando aumente la transición verde y China se recupere, pero en algún momento habrá existencias antes de eso.

¿Es eso lo que está pasando ahora? Bloomberg observó que la suba del 2,4% del cobre de ayer fue la más alta de las últimas semanas y que el primer mes el cobre en Londres cotiza con una prima de $ 145/tonelada en el tercer mes. Este tipo de retirada suele ser una señal de un mercado físico tenso.

A pesar de la desaceleración en China, las importaciones aumentaron un 8,1% en lo que va del año hasta agosto. Al mismo tiempo, las exportaciones chilenas de cobre están cayendo.

ZeroHedge incluso hoy escribe sobre la inminente escasez de cobre y cita un informe de S&P Platts que advierte que la transición verde podría descarrilarse por la falta de disponibilidad de cobre.

Una vez más, todo esto es bien conocido por cualquiera que esté prestando atención. Realmente todo se reduce a la cuestión de cuándo comprar cobre. Ciertamente es barato ahora, pero ha caído debido a preocupaciones económicas. Sin embargo, tenga en cuenta que últimamente los precios del cobre se han mantenido mejor que muchos activos de riesgo. El gráfico semanal aquí también muestra que ha encontrado soporte en el retroceso del 61,8% del rally 2020-2022.