Nerviosismo en torno a la intervención de nivel 145, NFP Siguiente

Análisis del yen japonés (USD/JPY).

• Los datos oficiales muestran que la caída de las reservas de dólares de Japón puede limitar la eficacia de las intervenciones cambiarias. Yen en el nivel crucial de 145
• Posibilidad de que los datos de las NFP coincidan con la caída del informe JOLTS, que muestra los primeros signos de ralentización del mercado laboral
• Principales eventos de riesgo por delante: NFP, actas del FOMC, informe del IPC de EE. UU. y Uni of Michigan

Los datos oficiales muestran que la caída de las reservas de dólares de Japón puede limitar la efectividad de sus intervenciones cambiarias

USD/JPY se ha acercado al incómodo nivel de 145. Si bien los funcionarios japoneses han mencionado que la volatilidad unilateral del tipo de cambio es su principal preocupación, parecería que la marca de 145 aún representa un nivel bastante indeseable, ya que es donde la reciente intervención en el esfuerzos de cambios se produjeron el mes pasado.

Esta mañana, los datos oficiales del Ministerio de Finanzas revelaron una caída en las reservas extranjeras de Japón a $ 1,238 billones, el nivel más bajo desde 2017. El gráfico a continuación ayuda a mostrar la fuerte caída en la segunda mitad del año, que destaca las dificultades que enfrenta Tokio. mientras se esfuerza por elevar el valor del yen.

Fuente: Reuters

Si el yen fuera demasiado fuerte y dañara el mercado de exportación local, Japón simplemente podría imprimir dinero y comprar reservas extranjeras, pero es mucho más difícil aumentar el valor del yen ya que hay una cantidad limitada de reservas extranjeras para vender a cambio de el yen Y esto se convierte en un problema si el mercado global predice lo mismo, porque los mercados pueden esperar a que el USD/JPY caiga después de la intervención y luego suba, de ahí el desconcierto constante que estamos viendo mientras tratamos de reforzar el mensaje de que el yen también lo está. débil. .

Sin embargo, es probable que la acción del precio de hoy dependa de la impresión de las NFP más tarde hoy en ausencia de shocks externos, como es bastante típico antes de una impresión de datos tan influyente. La prensa de NFP de hoy se produce después de que el informe JOLTS revelara una caída masiva en las ofertas de trabajo, lo que sugiere que las empresas están menos ansiosas por las nuevas contrataciones que generalmente preceden a una desaceleración del mercado laboral. La falta de datos de empleo podría tener un efecto agravado debido a los datos de JOLTS que podrían reavivar la narrativa del «pivote de la Fed» o la pausa de la Fed que los mercados están tan desesperados por revivir. Tal escenario sería un alivio para Tokio, ya que un dólar potencialmente más débil haría que el comercio USD/JPY bajista. El soporte se encuentra hasta abajo en 141.50.

Una impresión en línea con las expectativas de 255.000 nuevos puestos de trabajo añadidos en septiembre, o aumentos de puestos de trabajo mejores de lo esperado, favorece la continuación de la tendencia alcista a largo plazo. 145 sigue siendo la clave con resistencia en el máximo reciente de 145,90, que, hay que admitirlo, no está muy lejos.

Gráfico diario USD/JPY

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

Principales eventos de riesgo a la vista

El NFP redondea esta semana y la semana que viene tendremos las minutas del FOMC el miércoles seguidas de datos de inflación del IPC muy relevantes para septiembre. El mes pasado vimos la misma estimación del 8,1 % que condujo a una revalorización masiva del USD después de que la inflación fuera más alta de lo esperado, así que esté atento al índice IPC. El viernes tenemos las ventas minoristas de EE. UU. y el informe Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan que continúa moviéndose en una dirección positiva. En impresiones futuras, podemos ver esta lectura más relajada como resultado de mayores presiones sobre los precios desde el último movimiento de la OPEP para reducir la producción en noviembre.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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