Pronóstico fundamental para el oro – bajista
- Los precios del oro cayeron un 3% la semana pasada cuando la inflación de EE. UU. Sorprendió al alza
- La Reserva Federal probablemente tendrá que intensificar su lucha contra los precios.
- XAU/USD sigue siendo fundamentalmente bajista a medida que aumenta el IPC
Los precios del oro apuntaban a una baja de alrededor del 3% la semana pasada, ya que el metal amarillo cedió ante el escenario fundamental demasiado familiar que lo ha afectado desde principios de este año. El rendimiento del Tesoro a 2 años alcanzó el 4,5%, por primera vez desde agosto de 2007. El dólar estadounidense también ha apuntado al alza en las últimas 5 sesiones de negociación.
Cuando tanto los rendimientos del Tesoro como el dólar estadounidense se mueven en la misma dirección, esto puede tener un profundo impacto en los precios del oro anti-fiat. XAU/USD no tiene retorno intrínseco para mantener el activo fuera de su precio futuro esperado. Un bono genera intereses, algunas acciones ofrecen dividendos e incluso el comercio de divisas puede generar un flujo de pago según la composición de las tasas de interés, también conocido como operación de acarreo.
Entonces, cuando las tasas de interés suben, esto tiende a ser un mal augurio para el metal amarillo y viceversa. La debilidad del oro se ve agravada por un dólar estadounidense más fuerte, ya que el metal amarillo se cotiza ampliamente en dólares en todo el mundo. Por lo tanto, muchos comerciantes pueden haber sido tomados por sorpresa si buscaban cobertura de la inflación. A pesar de la inflación más alta del mundo en décadas, el oro cayó un 20% desde un máximo histórico.
Hablando de inflación, el informe del IPC de EE. UU. de la semana pasada tiene implicaciones importantes. Tanto el principal como las tasas principales sorprendieron al alza en septiembre. Esto no es bueno para la Reserva Federal, que probablemente tendrá que intensificar su juego para llevar la inflación al nivel objetivo. Desde principios de octubre, los mercados han aumentado las probabilidades de un endurecimiento en 50 puntos básicos en 2023.
Con esto en mente, en principio, es probable que siga siendo una semana difícil para el oro. El balance económico de EE. UU. en particular se agota fuera de la temporada de ganancias. Pero obtendremos datos de inflación de países como el Reino Unido y Canadá. Los datos del IPC de la zona euro también están disponibles. Las lecturas sólidas continuarían subrayando el esfuerzo de ajuste global, socavando al oro.
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— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega de DailyFX.com
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