Otra ronda de datos perdidos, otra ronda de ventas de dólares. Qué está impulsando el movimiento.

El mercado de divisas parece estar iniciando una repetición de la acción del precio de ayer, ya que los débiles datos económicos llevaron a la venta de dólares estadounidenses y a una oferta de bonos. Esta vez no parece ir acompañado de ofertas de acciones, pero será pronto.

El dólar está en mínimos diarios en todos los ámbitos, con la excepción del USD/JPY, que está a una docena de pips de distancia.

El EUR/USD está ahora en su nivel más alto desde el 21 de agosto a medida que aumentan los argumentos a favor de un retroceso más amplio.

El pronóstico del mercado para un aumento de la Fed en septiembre cayó al 9,5% desde el 13% de hace un día y las probabilidades para el 1 de noviembre cayeron al 45% desde más de 50/50 a principios de semana.

El movimiento del dólar es una forma de valorar el alza estadounidense y los riesgos extremos asociados con una alza significativa en EE.UU. y una explosión en los rendimientos de los bonos. La probabilidad de que ocurran todos estos eventos está disminuyendo y caerá en picado si el informe de nóminas no agrícolas del viernes es débil.

Para mí está cada vez más claro que las subidas de tipos en Estados Unidos están teniendo un impacto y que la economía se está desacelerando. Ahora bien, el punto de partida de este trimestre es un +5,9% del PIB de la Reserva Federal de Atlanta, por lo que hay mucho margen para las preocupaciones sobre una recesión real, pero la lección de la historia es que una vez que comienzan los despidos, son difíciles de detener. Y con la Reserva Federal inmersa en una dura lucha contra la inflación, es posible que la ayuda no esté en camino.