Perspectivas semanales del mercado (del 11 al 15 de septiembre)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Martes:
  Informe del mercado laboral del Reino Unido, ZEW alemán, índice de optimismo de las pequeñas empresas NFIB de EE. UU.
• Miércoles: IPP japonés, PIB del Reino Unido, producción industrial de la zona euro, IPC de EE. UU.
• Jueves:
  Informe del mercado laboral de Australia, producción industrial de Japón, IPP de Suiza, decisión política del BCE, solicitudes de desempleo en EE. UU., IPP de EE. UU., ventas minoristas de EE. UU.
• Viernes: PMI manufacturero de Nueva Zelanda, producción industrial y ventas minoristas de China, datos de nóminas de la eurozona, confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EE. UU.

Martes

Se espera que la tasa de desempleo del Reino Unido aumente hasta el 4,3% desde el 4,2% anterior, pero es probable que el mercado se centre más en los datos sobre nóminas, que se considera que coinciden con las lecturas anteriores, con unos ingresos medios sin bonificaciones del 7,8% y unos ingresos medios incl. Bonificación del 8,2%. La subida de tipos de septiembre ya ha concluido en gran medida, por lo que este informe debería afectar a los precios del mercado más allá de septiembre.

Miércoles

Se espera que el IPC primario interanual de EE. UU. aumente al 3,6% frente al 3,2% anterior, mientras que se espera que M/M sea del 0,6% frente al 0,2% anterior. El salto en el IPC general se debe al aumento de los precios de la energía, que debería ser temporal, ya que la Reserva Federal se centra en medidas básicas. Se espera que el IPC subyacente interanual, excluyendo la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, caiga al 4,3% desde el 4,7% anterior, mientras que M/M vuelve al 0,2% en comparación con el 0,2% anterior. A menos que este informe sea insoportablemente candente en todas partes, es poco probable que cambie los precios del mercado para la reunión de septiembre, en la que la Reserva Federal mantendrá las tasas estables. En realidad, el debate ahora gira más en torno a la decisión de noviembre y, más importante aún, cuándo comenzará la Reserva Federal a recortar las tasas.

Jueves

Se espera que el BCE mantenga estable el tipo de depósito en el 3,75%, pero en realidad se trata más bien de una moneda al aire, con una probabilidad de un aumento del tipo que ronda el 60%. Los datos han sido sorprendentemente bajistas últimamente y el deterioro ha sido rápido. Sin embargo, los indicadores de inflación y del mercado laboral siguen siendo sólidos y el banco central puede temer que tarde demasiado en volver al objetivo del 2%. De hecho, cuanto más tiempo la inflación permanezca alta en el sistema, mayor será la posibilidad de que las expectativas de inflación se desacoplen y más difícil será reducirla.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo un indicador semanal clave del mercado laboral y han mostrado una fortaleza continua; los datos de la semana pasada superaron las expectativas por un amplio margen. Esta semana, el consenso considera que las solicitudes iniciales ascienden a 226.000 frente a las 216.000 anteriores, mientras que las solicitudes en curso ascienden a 1.693.000 frente a los 1.679.000 anteriores.

Viernes

Se pronostica que la producción industrial de China interanual será del 4,0% frente al 3,7% anterior, mientras que las ventas minoristas interanuales se pronostican en un 2,8% frente al 2,5% anterior. Los datos mostrarán cómo le está yendo a la actividad en la segunda economía más grande del mundo después de varios fracasos importantes durante el último mes.

Se espera que la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan caiga a 69,2 desde el 69,5 anterior. El informe final anterior fue revisado a la baja respecto de las lecturas preliminares, en consonancia con el gran error del informe sobre la confianza del consumidor del Conference Board. La encuesta de la UMich está más orientada hacia las finanzas del consumo, mientras que la del Conference Board hacia el sentimiento del mercado laboral. Por lo tanto, dado el aumento de los precios de la energía, podemos esperar un informe mediocre y posiblemente expectativas de inflación más altas.