Perspectivas semanales del mercado (del 4 al 8 de diciembre)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Lunes: IPC suizo.
• Martes: IPC de Tokio, PMI de servicios de Caixin de China, Decisión de política del RBA, PPI de la zona euro, PMI de servicios de Canadá, PMI de servicios ISM de EE. UU., Oportunidades laborales de EE. UU.
• Miércoles: PIB de Australia, ventas minoristas de la eurozona, ADP de EE. UU., decisión política del BoC.
• Jueves: Datos comerciales chinos, tasa de desempleo suiza, recortes de empleo en EE.UU., solicitudes de desempleo en EE.UU.
• Viernes: Datos salariales japoneses, NFP de EE. UU., Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan.

Lunes

Se espera que el IPC suizo interanual se mantenga sin cambios en el 1,7% desde el 1,7% anterior, mientras que el índice M/M se pronostica en -0,1% desde el 0,1% anterior. La tasa de inflación en Suiza se encuentra desde hace algún tiempo dentro del objetivo del BNS del 0-2%, tanto para las medidas básicas como para las generales.. Es poco probable que el banco central suba sus tipos incluso en el caso de un revés menor, ya que los datos podrían verse distorsionados por aumentos temporales de los precios de los alquileres y de la energía.

Martes

Se espera que el RBA mantenga la tasa de efectivo sin cambios en el 4,35% después de aumentar 25 puntos básicos en noviembre. El gobernador del RBA, Bullock, ha mantenido recientemente un tono agresivo, ya que el banco central ahora está más preocupado de que las expectativas de inflación se salgan de control.. Los datos, por otro lado, fueron mixtos pero sesgados hacia la debilidad, ya que los PMI cayeron aún más en contracción y el IPC mensual no cumplió con las expectativas en todos los ámbitos, aunque la medida media recortada solo cayó un 0,1%.

Se espera que el PMI de servicios ISM de EE. UU. aumente a 52,0 desde el 51,8 anterior. El reciente PMI de servicios globales de S&P superó las expectativas, pero el aspecto más notable del informe fue la declaración de que “Debido a la débil demanda y la disminución de los pedidos pendientes, las empresas han reducido su fuerza laboral por primera vez desde junio de 2020. que afecta tanto a los proveedores de servicios como a los productores de bienes. Las presiones sobre los costos disminuyeron y los precios de los insumos aumentaron al ritmo más lento en más de tres años”.

Se espera que las ofertas de empleo en Estados Unidos caigan a 9.350 millones desde los 9.553 millones anteriores.
El mercado laboral ha mostrado claros signos de debilitamiento en los últimos tiempos y, a pesar de la volatilidad de las ofertas laborales, la tendencia se explica por sí sola.. Este será el primer informe semanal importante sobre el mercado laboral estadounidense y es muy probable que provoque un movimiento en el mercado.

Miércoles

Se espera que el ADP de EE.UU. muestre 128.000 puestos de trabajo añadidos en noviembre, frente a los 113.000 de octubre. El mercado actualmente está más centrado en la debilidad del mercado laboralpor lo que un informe sólido podría desencadenar alguna reacción, pero es probable que se revierta poco después, ya que el mercado espera ansiosamente la publicación de las NFP.

Se espera que el BoC mantenga los tipos de interés estables en el 5,00% desde el 5,00% anterior.
Esta medida está respaldada por la reciente Comentarios del gobernador Macklem donde afirmó que “las tasas de interés pueden ser ahora suficientemente restrictivas” y la Informe IPC donde todas las cifras cayeron aún más, especialmente para las medidas de inflación subyacente, que es en lo que más se centra el BoC. Además, el informe del mercado laboral de la semana pasada, a pesar de ser positivo, mostró otro aumento en la tasa de desempleo.

Jueves

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes cada semana, ya que son un indicador más oportuno del estado del mercado laboral. Las solicitudes iniciales continúan rondando mínimos cíclicos, lo que nos muestra que los despidos no han aumentado significativamente todavía, pero las solicitudes en curso ahora están aumentando a un ritmo rápido y esto es indicativo de que a las personas les resulta más difícil conseguir otro trabajo después de ser despedidas.. Esta semana el consenso prevé 223.000 solicitudes iniciales en comparación con las 218.000 anteriores, mientras que en el momento de escribir este artículo no hay ninguna estimación para las solicitudes continuas, aunque la cifra de la semana pasada fue de 1.927.000 en comparación con las 1.841.000 anteriores.

Viernes

Se espera que el NFP de EE.UU. muestre 175.000 puestos de trabajo añadidos en comparación con los 150.000 de octubre y la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en el 3,9%. Se espera que la recuperación del crecimiento sea impulsada por el final de las huelgas de United Auto Workers de octubre, que habían afectado las nóminas manufactureras en el informe anterior.

Se espera que los ingresos medios por hora interanual caigan aún más hasta el 4,0% desde el 4,1% anterior, mientras que se prevé que la medida M/M aumente hasta el 0,3% desde el 0,2% anterior. Recordemos que el último informe no cumplió con las expectativas en todos los ámbitos, y todas las medidas apuntan a debilidades como el aumento de las tasas de desempleo y la caída del promedio de horas semanales trabajadas.

Se ha hablado mucho al respecto Indicador de la regla de Sahm Últimamente, así que veamos de qué se trata. El indicador de la regla Sahm señala el inicio de una recesión cuando el promedio móvil de tres meses de la tasa de desempleo nacional (U3) aumenta 0,50 puntos porcentuales o más por encima del mínimo de los promedios de tres meses de los 12 meses anteriores. El mínimo promedio trimestral de los 12 meses anteriores es del 3,5%, por lo que necesitaremos un máximo del 4,3% en el próximo informe para llevar el promedio trimestral al 4,0% y alcanzar la marca de 0,50. Sin embargo, con tal pico, no será necesario mirar el indicador para concluir que es posible que ya haya comenzado una recesión.

La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se pronostica en 61,8 en comparación con el 61,3 anterior.
Este indicador mide cómo ven los consumidores sus finanzas personales en relación con la confianza del consumidor, que tiene más peso que las perspectivas del mercado laboral.. Ha estado cayendo constantemente desde junio, mientras que las expectativas de inflación han aumentado en los últimos dos meses a pesar de la enorme caída de los precios de la gasolina. Sin embargo, el NFP eclipsará este informe, por lo que sólo puede influir en el mercado si está en línea con la publicación del NFP.