Previsión semanal del mercado (02-06 de septiembre)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Lunes: Días festivos en EE. UU. y Canadá, PMI manufacturero de Caixin China, PMI manufacturero de Suiza.
• Martes: Índice de precios al consumo de Suiza, PIB suizo del segundo trimestre, PMI manufacturero canadiense, PMI manufacturero ISM de EE. UU.
• Miércoles: PIB del segundo trimestre de Australia, PMI de servicios de Caixin China, PPI de la eurozona, decisión política del BoC, ofertas de empleo en EE. UU., Libro Beige de la Reserva Federal.
• Jueves: Ingreso en efectivo promedio de Japón, tasa de desempleo de Suiza, ventas minoristas de la eurozona, ADP de EE. UU., solicitudes de desempleo en EE. UU., PMI de servicios de Canadá, PMI de servicios ISM de EE. UU.
• Viernes: Informe del mercado laboral de Canadá, NFP de EE. UU.

Martes

El IPC suizo interanual se pronostica en 1,2% frente al 1,3% anterior, mientras que la medida M/M se pronostica en 0,1% frente al -0,2% anterior. El mercado espera que el BNS proporcione 52 puntos básicos de flexibilización para finales de año, con un 67% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre (el 33% restante es para un recorte de 50 puntos básicos).

Jordania del SNB la semana pasada no parecía contento con la fuerte apreciación del franco suizo, por lo que Podríamos ver un recorte de 50 puntos básicos en septiembre o una intervención del banco central para calmar un poco las cosas..

El PMI manufacturero ISM de EE.UU. se pronostica en 47,8 frente al 46,8 anterior. Recordemos que el mes pasado la publicación del ISM fue el catalizador que desencadenó una enorme liquidación de activos de riesgo cuando teníamos el “miedo al crecimiento”.

EL el principal culpable puede haber sido el subíndice de empleo cayendo a un nuevo mínimo de 4 años antes del informe NFP que finalmente desencadenó otra liquidación, ya que fue más débil de lo esperado en todos los ámbitos.

Posteriormente, muchos datos de agosto mostraron que el Los débiles datos de julio pueden haberse visto afectados negativamente por el huracán Berylpor lo tanto es un aspecto que el mercado examinará para confirmarlo.

Sin embargo, el PMI manufacturero global de S&P publicado hace dos semanas no fue precisamente reconfortante. El índice registró su segunda contracción consecutiva y los comentarios fueron bastante pesimistas..

La agencia dijo que “este escenario de aterrizaje suave parece menos convincente cuando se analizan cuidadosamente las cifras principales. El crecimiento se ha vuelto cada vez más dependiente del sector de servicios, mientras que el sector manufacturero, que a menudo impulsa el ciclo económico, está en declive.«

«La relación entre pedidos e inventario del sector manufacturero ha caído a uno de sus niveles más bajos desde la crisis financiera mundial. El empleo cayó en agosto, cayendo por primera vez en tres meses”,

Miércoles

Se espera que el BoC reduzca las tasas en 25 puntos básicos, llevando la tasa clave al 4,25%. El reciente informe del IPC mostró una mayor relajación de las medidas de inflación básica y los datos del mercado laboral fueron bastante débiles.

En general, no parece que el banco central vaya a optar por un recorte de 50 puntos básicos, pero no está del todo descartado. Incluyendo el recorte de septiembre, el mercado espera una flexibilización total de 75 puntos básicos para finales de año.

Se pronostican 8.100 millones de puestos vacantes en Estados Unidos, frente a los 8.184 millones anteriores. El último informe registró un ligero aumento, pero la fuerte tendencia a la baja que comenzó en 2022 se mantiene firmemente. Las tasas de renuncias, contrataciones y despidos siguen siendo bajas, ya que el mercado laboral se ha debilitado debido a menos contrataciones en lugar de más despidos.

Jueves

Se pronostica que las ganancias en efectivo interanuales promedio de Japón serán del 3,1% frente al 4,5% anterior. Como recordatorio, los indicadores económicos en los que se centra el BoJ incluyen salarios, inflación, precios de servicios y brechas del PIB.

Además, el gobernador Ueda mantuvo la puerta abierta a subidas de tipos, afirmando que los recientes movimientos del mercado no cambiarían su posición si se cumplieran las previsiones de precios, y añadió que el tipo de interés a corto plazo de Japón todavía era muy bajo, por lo que si la economía hubiera estado sana , el BoJ habría elevado los tipos a niveles considerados neutrales para la economía.

Las solicitudes de desempleo en Estados Unidos siguen siendo una de las publicaciones más importantes a seguir cada semana, ya que son un indicador temprano del estado del mercado laboral.

Las solicitudes iniciales se mantienen en el rango de 200.000 a 260.000 creado para 2022, mientras que las solicitudes continuas han experimentado un aumento sostenido demostrando que los despidos no se aceleran y se mantienen en niveles bajos mientras que la contratación es más limitada.

Esta semana, se espera que las solicitudes iniciales lleguen a 230.000, frente a las 231.000 anteriores, mientras que las solicitudes en curso se estiman en 1.865.000, frente a los 1.868.000 anteriores.

El PMI de servicios ISM de EE.UU. se pronostica en 51,1 en comparación con el 51,4 anterior. Esta encuesta no ha dado ninguna señal clara últimamente, ya que solo ha estado dentro del rango desde 2022 y ha sido bastante poco confiable. Es posible que el mercado solo se centre en el subíndice de empleo antes del informe NFP de EE. UU. al día siguiente.

El reciente PMI de Servicios Globales de S&P destacó una mayor recuperación en el sector de servicios, ya que el crecimiento en el tercer trimestre una vez más divergió entre manufactura y servicios.

Viernes

Se espera que el informe del mercado laboral canadiense muestre 25.000 puestos de trabajo agregados en agosto en comparación con -2.800 en julio y la tasa de desempleo aumentará al 6,5% desde el 6,4% anterior. Es poco probable que al mercado le importe mucho este informe, ya que el informe NFP de EE.UU. se publicará al mismo tiempo.

Se espera que el NFP de EE.UU. muestre 165.000 puestos de trabajo agregados en agosto en comparación con 114.000 en julio y la tasa de desempleo caerá al 4,2% desde el 4,3% anterior. Se pronostican ganancias medias anuales por hora del 3,7% frente al 3,6% anterior, mientras que las cifras M/M se pronostican del 0,3% frente al 0,2% anterior.

El mes pasado, el informe del mercado laboral estadounidense fue en general más débil de lo esperado y desencadenó otra ola de ventas de activos de riesgo, comenzando con el PMI manufacturero de ISM del día anterior.

Se ha hablado mucho sobre el posible culpable de las cifras más débiles y parece que el huracán Beryl puede haber afectado los datos..

El BLS dijo que el huracán Beryl, que azotó Texas durante la semana del informe de empleo de julio, no tuvo «ningún efecto notable» en los datos.

La encuesta de hogares, sin embargo, mostró que 436.000 personas informaron que no pudieron presentarse a trabajar debido al mal tiempo el mes pasado. el más alto jamás registrado en julioEl mes pasado, 249.000 personas se encontraban en despidos temporales.

De hecho, la mayor parte del aumento de la tasa de desempleo se debe a personas en despidos temporales. El mercado querrá ver si los datos de julio realmente se vieron afectados negativamente por factores temporales.

Recordemos que la Fed está actualmente muy centrada en el mercado laboral y este informe determinará si recortará los tipos en 25 o 50 puntos básicos en su próxima reunión.