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Pronóstico fundamental semanal de acciones de EE. UU.: Neutral
- Los estudios de estacionalidad que se remontan a 20 años muestran que agosto es generalmente positivo, con la segunda mitad del mes produciendo la mayor parte de las ganancias durante el mes..
- Los mercados de valores de EE. UU. pueden seguir cotizando al alza a corto plazo, al menos hasta el Simposio de política económica de Jackson Hole de la Reserva Federal a finales de este mes.
- los Índice de sentimiento del cliente de IG sugiere queLa renta variable estadounidense tiene un sesgo mixto a corto plazo.
Revisión de la semana de la renta variable estadounidense
Fue otra buena semana para los mercados bursátiles de EE. UU., ya que la disminución de las presiones sobre los precios, según el informe de inflación de EE. UU. de julio, alivió los temores sobre la continua y agresiva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. El índice S&P 500 de EE. UU. ganó un 3,24 %, el Nasdaq 100 de alta tecnología de EE. UU. ganó un 2,64 % y el Russell 2000 de EE. UU. centrado en la pequeña capitalización obtuvo un impresionante + 4,95 %. El retroceso combinado en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y las medidas de volatilidad siguen siendo clave para el repunte en los mercados de valores de EE. UU., que han entrado oficialmente en territorio alcista (+ 20 % desde mínimos).
La estacionalidad favorece las ganancias en los mercados de valores de EE. UU.
Las dos primeras semanas de agosto registraron ganancias para los mercados de acciones de EE. UU., en línea con las tendencias históricas. Los estudios de estacionalidad que se remontan a 20 años muestran que agosto es generalmente positivo, con la segunda mitad del mes produciendo la mayor cantidad de ganancias durante el mes, según los datos recopilados por EquityClock.com.
Estacionalidad S&P 500 USA: CRONOGRAMA DIARIO (promedio de 20 años) (GRÁFICO 1)
Fuente: EquityClock.com
Estacionalidad Nasdaq 100 USA: HORARIO DIARIO (promedio de 20 años) (GRÁFICO 2)
Fuente: EquityClock.com
Estacionalidad US Russell 2000: PLAZO DIARIO (promedio de 20 años) (GRÁFICO 3)
Fuente: EquityClock.com
Con un seguimiento del PIB real de EE. UU. en + 2,5 % anualizado en el 3T’22 según el rastreador de crecimiento GDPNow de la Fed de Atlanta, junto con ganancias generalmente positivas (el 75 % de las empresas del S&P 500 reportaron un BPA positivo sorpresa y el 70 % reportó una sorpresa de ingresos positiva, según FactSet ), hay razones para creer que los mercados de acciones de EE. UU. pueden continuar operando alcista en el corto plazo, al menos hasta el Simposio de Política Económica de Jackson Hole de la Reserva Federal a fines de este mes.
Calendario económico semana por delante
El cambio a mediados de agosto promete un calendario económico estadounidense ocupado, si no por el alcance de las publicaciones de datos significativos, sino por la frecuencia de los datos y eventos. Solo hay dos lanzamientos con calificaciones «altas» en los próximos días, pero el calendario todavía ve un flujo constante de información de lunes a jueves.
– El lunes 15 de agosto, el índice del mercado inmobiliario de EE. UU. NAHB de agosto se publicará 30 minutos después de que abran los mercados de valores en efectivo de EE. UU. Los flujos netos de TIC a largo plazo de EE. UU. para junio se informarán a las 20 GMT.
– El martes 16 de agosto, a las 12:30 GMT, se publicarán los permisos de construcción y el inicio de viviendas de EE. UU. Los datos de producción industrial de EE. UU. para julio se esperan a las 13:15 GMT.
– El miércoles 17 de agosto se publicarán los datos semanales de solicitudes de hipotecas de EE. UU. a las 11 GMT. El informe de ventas minoristas de julio en EE. UU. se publicará a las 12:30 GMT. Las existencias comerciales de EE. UU. para junio se publicarán a las 2 p. m. GMT. Las actas del FOMC de julio están programadas para las 6 p. m. GMT. El gobernador de la Fed, Bowman, comentará a las 13:30 GMT y a las 18:20 GMT.
– El jueves 18 de agosto, la solicitud semanal de desempleo de EE. UU. se publicará a las 12:30 GMT, al igual que el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de EE. UU. de agosto. Los datos de ventas de viviendas usadas en Estados Unidos de julio y el principal índice del United States Conference Board de julio se esperan a las 14 GMT. El presidente de la Fed de Kansas City, George, pronunciará un discurso a las 5:20 pm GMT.
S&P 500 USA VERSUS COT NET PRECIO POSICIONAMIENTO NO COMERCIAL: CRONOGRAMA DIARIO (agosto 2020 a agosto 2022) (GRÁFICO 4)
A continuación, una mirada a la colocación en el mercado de futuros. De acuerdo a COT de la CFTC datos, por la semana que termino 9 de agosto especuladores aumentó sus Posiciones netas de futuros del S&P 500 de EE. UU. en 216.439 contratos, de 194,685 red-corto Ccontratos celebrados en la semana anterior. El posicionamiento es el corto neto en las últimas 52 semanas y el corto neto desde la tercera semana de junio de 2020.
ÍNDICE DE SENTIMIENTO DE CLIENTES DE IG: PRONÓSTICO DE PRECIOS DE S&P 500 USA (12 de agosto de 2022) (GRÁFICO 5)
US 500: Los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 35,34 % de los comerciantes son netos en largo con una relación entre los comerciantes cortos y largos de 1,83 a 1. El número de comerciantes netos en largo es 1, 02 % más que ayer y 3,28 % menos que la semana pasada, mientras que el número de operadores cortos netos es un 0,73% más que ayer y un 10,66% más que la semana pasada.
Por lo general, adoptamos una visión contraria del sentimiento de la multitud y el hecho de que los comerciantes estén netos en corto sugiere que los precios del US 500 pueden seguir aumentando.
El posicionamiento es menos corto que ayer pero más corto que la semana pasada. La combinación del sentimiento actual y los cambios recientes nos da un sesgo comercial mixto adicional de EE. UU. 500.
— Escrito por Christopher Vecchio, CFA, estratega sénior
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