Pronósticos Dow Jones, Nasdaq 100, S&P 500 para la próxima semana

Cortesía de TradingView

Pronóstico Fundamental de Acciones: Alcista

• Dow Jones y S&P 500 suben a medida que Nasdaq 100 se consolida
• Valores orientados al ciclo tras el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro
• Riesgos de eventos clave: Jerome Powell, Minutos del FOMC, Ventas minoristas de EE. UU.

¿Seguirán brillando las acciones cíclicas con la tecnología en riesgo?

La semana pasada, el Dow Jones Industrial Average logró extender las ganancias a nuevos máximos históricos después de pasar la mayor parte de los últimos tres meses operando de manera lateral. El S&P 500 también subió a territorio récord. Fue el sector tecnológico el que se quedó relativamente atrás, con el Nasdaq 100 operando prácticamente sin cambios. ¿Podría ser este un punto de inflexión significativo para el sector cíclico, que tiende a seguir de cerca los cambios económicos?

En el gráfico a continuación, puede ver una relación entre el Nasdaq 100 y el Dow Jones que sigue inversamente al rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años. Este último se ve a menudo como un indicador de las expectativas de política monetaria de la Fed y apuesta por el crecimiento económico general. A medida que el Dow Jones se consolidó, el rendimiento a 10 años tendió a la baja, revirtiendo gran parte del progreso alcista del primer trimestre.

El oscurecimiento de las perspectivas de crecimiento global puede haber alimentado esta tendencia, especialmente en medio del aumento de casos de Covid-19 causado por la variante más contagiosa del Delta. Una avalancha de «palabras de la Fed» la semana pasada pareció mostrar que el banco central aún confía en la recuperación. Los discursos de los presidentes de las sucursales de la Fed en Richmond, Atlanta, Kansas y San Francisco aludieron a la reducción de la flexibilización cuantitativa este año.

Nasdaq 100 – Relación de futuros del Dow Jones frente al rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años

Gráfico creado en TradingView

Riesgo de eventos en la próxima semana: presidente de la Fed, Jerome Powell, actas del FOMC, ventas minoristas de EE. UU.

Esto se debe a que las expectativas de inflación al consumidor de EE. UU. Alcanzaron un máximo de 8 años, ya que el informe del IPC de julio pareció reforzar la narrativa inflacionaria de transición. Se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, hable el martes, donde podría reiterar su enfoque más cauteloso de la economía. El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, también hablará durante la semana, discutiendo temas económicos locales y globales.

El riesgo más importante de eventos económicos para Wall Street probablemente será la publicación de las minutas del FOMC el miércoles. Los mercados aplaudieron el resultado del anuncio de política de julio, ya que parecía que la reducción aún no estaba a la vuelta de la esquina. Desde entonces, un informe sólido sobre las nóminas no agrícolas y los discursos de la Fed sobre la reducción de la flexibilización cuantitativa parecen haber provocado algunos cambios de precio.

El documento de las actas del FOMC podría continuar fortaleciendo la amplia confianza del banco central en las perspectivas económicas a mediano plazo. Esto podría ser más combustible para que el Dow Jones supere al Nasdaq 100, con el QE aún fuerte en $ 120 mil millones al mes. Sin embargo, dado que los datos económicos estadounidenses tienden a tener un rendimiento inferior a las expectativas de los economistas últimamente, es probable que un informe de ventas minoristas más débil descarrile esta narrativa.

En general, el pronóstico fundamental para la renta variable es alcista. El gráfico a continuación muestra una comparación entre los volúmenes de repos inversos a un día de la Fed y el índice de condiciones financieras internas ajustado de la Fed de Chicago. El aumento récord del primero representa que el banco central está drenando el exceso de liquidez, lo que sugiere que los mercados pueden estar listos para la reducción. Es así como este último sigue mostrando condiciones crediticias favorables en la economía.

Eche un vistazo al Calendario económico de DailyFX para otros eventos clave!

Volúmenes de RRR de la Fed versus condiciones financieras

Gráfico creado en TradingView

— Escrito por Daniel Dubrovsky, estratega de DailyFX.com

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