¿Qué depara el futuro?

La regulación de las monedas estables es noticia. Con noticias recientes de una «represión» de la SEC y la Recomendaciones del Grupo de Trabajo del Presidente En el sector, muchos se preguntan qué depara el futuro. Algunos expertos de la industria predicen que el mercado de las monedas estables podría alcanzar el billón de dólares en 2025. Por lo tanto, es importante considerar cómo sería la regulación. ¿Cuáles son las preocupaciones de los reguladores? ¿Y cómo afectará la regulación, o la falta de ella, al sector?

¿Cuáles son los factores detrás del impresionante crecimiento de la categoría que han atraído la atención de los reguladores?

La propuesta de valor de las stablecoins hoy

Stablecoins ha ganado cada vez más popularidad y uso. Proporcionan exposición al dólar en el espacio criptográfico. Y proporcionan un medio estable de intercambio de aplicaciones. También es una rampa de subida y bajada fácil para Fiat. E, utilizado principalmente en DeFi para obtener retornos de empresas institucionales que no quieren una exposición de precios demasiado alta a criptomonedas volátiles. Además, Circle y otros están trayendo monedas estables al mercado para pagos. También se están estudiando para uso nacional.

Los modelos para la emisión de monedas estables

Hay tres modelos principales de emisión de monedas estables, que incluyen:

• Respaldado por Fiat (es decir, monedas estables bancarias): en este modelo, una institución mantiene el efectivo y los equivalentes de efectivo. Las monedas estables digitales son teóricamente canjeables 1: 1 por ese valor subyacente. Los ejemplos incluyen USDC y USDT.
• Derivados (algorítmicos) – Este modelo permite la creación de instrumentos financieros similares al dólar o estables en valor. Se basan en derivados o posiciones de deuda, pero a menudo son volátiles. DAI es un ejemplo.
• Dólares de marca: están respaldados por garantías para proyectos específicos y sus tesorerías. Es el equivalente en cadena de las criptomonedas respaldadas por dinero fiduciario, donde el token digital se puede canjear por un valor equivalente en USD, con el representante de ICHI de este enfoque.

Liquidación de monedas estables: el auge de los reguladores

Como se señaló anteriormente, ha habido una conversación considerable a nivel del gobierno federal con respecto a la regulación de las monedas estables. El presidente de la SEC, Gary Gensler, recientemente llamó a las monedas estables «fichas de póquer». Indicó que el gobierno asumirá un papel activo en la regulación presionando al Congreso para que actúe. También está surgiendo la supervisión a nivel estatal.

El problema en cuestión es que los reguladores están preocupados por la amenaza de reemplazo por parte del gobierno y las instituciones financieras. Están explorando específicamente los mecanismos de depósito y soporte detrás de las monedas estables. También están considerando emitir tokens a través de una moneda digital del banco central. Los operadores tradicionales de los mercados financieros se sienten amenazados. Y, como era de esperar, ejercen una influencia significativa sobre los reguladores de Washington.

¿Qué hay en el horizonte para las monedas estables?

La regulación de las monedas estables puede tener lugar o no. Con o sin supervisión del gobierno, esperamos ver una mayor adopción y uso de monedas estables en las siguientes áreas:

• Pagos transfronterizos: La criptoeconomía es por naturaleza global y sin fronteras, y las monedas estables facilitan fácilmente las transacciones internacionales.
• CBDC: Algunas autoridades monetarias están emitiendo sus propias monedas digitales de bancos centrales. Otros están considerando aprovechar las monedas estables para usarlas como moneda.
• Minorista y comercio electrónico: Numerosas marcas están explorando la emisión de puntos de fidelidad integrados con sus sistemas de pago. Las monedas estables les permiten tener un medio de intercambio fácil vinculado a estas economías.
• DeFi: Podría decirse que este es el caso de uso real como las monedas predeterminadas de las economías DeFi, lo que indica un uso considerable y creciente dada la importante y creciente capitalización de mercado de la industria.

Regulación de la moneda estable: que sucede a continuación

Primero, las instituciones están experimentando agresivamente con activos tokenizados como monedas estables como un medio para mejorar la eficiencia de los pagos. Bancos como Shinhan Bank están emitiendo monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria para aprovechar sus servicios. El número y la actividad de estos usos se acelerarán en el transcurso de 2022.

Los reguladores deberían ver esta innovación como la razón principal para proporcionar barandillas adecuadas sin sofocar la innovación. Esto podría incluir orientación sobre los requisitos de reserva, los requisitos de transmisión de dinero y la emisión de tokens. Estas barandillas no deberían obstaculizar la innovación que se está produciendo en todo el mundo. Una regulación demasiado agresiva hará que estas jurisdicciones se queden atrás en esta nueva innovación.

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