¿Qué es la agricultura de rendimiento DeFi? Una guía para principiantes sobre los riesgos y recompensas de obtener rendimiento en criptomonedas

La agricultura de rendimiento es un método de utilizar criptomonedas como Ethereum y USDC para ganar intereses (distribuidos en la denominación de esa moneda) a través de mecanismos DeFi como apuestas y préstamos. El término “agricultura de rendimiento” podría evocar imágenes de un escenario pasivo y relativamente libre de riesgos, comparable al cultivo, pero es una tarea bastante arriesgada.

El rendimiento no está garantizado y el rendimiento varía significativamente.

Por ejemplo, la agricultura de rendimiento con UST, la moneda estable de Terra, a través de dapp Anchor, brindó a los usuarios alrededor de un 20% de rendimiento de manera constante, hasta que UST se desvinculó y de repente quedó atrapado en una espiral sin valor. Claro, el mecanismo automatizado descentralizado para obtener rendimiento en Anchor aún podría funcionar, pero las recompensas en realidad no tienen valor.

Alternativamente, simplemente apostar a Solana gana alrededor del 7% APY, y el token ha mantenido comparativamente su valor (a pesar de tener un ATH por encima de $250 y actualmente se sitúa en alrededor de $60).

¿Cómo funciona la agricultura de rendimiento?

Yield Farming ayuda a estimular el flujo de valor dentro del sistema ecosistémico descentralizado.

Consideremos la obtención de rendimiento en las finanzas tradicionales: el dinero lo emite un banco central y luego los bancos comerciales prestan esos fondos a empresas e individuos. Los bancos imponen una tasa de interés sobre esos préstamos, obteniendo así ganancias.

En la economía de las criptomonedas DeFi, Un Yield Farmer recrea el papel de un banco, prestando sus fondos para un propósito específico:

1. Estas monedas pueden ir a un fondo de liquidez, lo que ayuda a un intercambio descentralizado a facilitar las transacciones.
2. O bien, se pueden apostar monedas de prueba de participación para respaldar la red en general.

«Agricultura» se refiere a cosechar las ganancias porcentuales anualizadas a través de cualquiera de estos mecanismos.

¿Vale la pena la agricultura de rendimiento? Profundicemos en la mecánica de la agricultura de rendimiento para que pueda obtener más información sobre qué es la agricultura de rendimiento y cómo funciona.

En este artículo, exploraremos:

1. La relación del Yield Farming con DeFi
2. Cómo funciona la agricultura de rendimiento
3. ¿Están seguros sus fondos?
4. Los riesgos de los préstamos descentralizados
5. Los mejores proyectos DeFi para la agricultura de rendimiento
6. El futuro de la agricultura de rendimiento

¿Es la agricultura de rendimiento DeFi?

La agricultura de rendimiento es una de las muchas facetas de Finanzas Descentralizadas (DeFi)y el término entró en el léxico popular del mundo de las criptomonedas en 2020.

DeFi, tal como lo conocemos, es una amalgama de varios protocolos y aplicaciones descentralizados. Es notable porque a menudo no requiere las mismas barreras de entrada a los sistemas financieros tradicionales, y prácticamente cualquier persona con conexión a Internet puede participar. Sin embargo, la democratización del acceso no debería distraernos del hecho de que requiere un alto grado de escrutinio y responsabilidad: puede ser mucho más riesgoso que su contraparte financiera tradicional.

DeFi surgió de uno de los casos de uso del protocolo Ethereum. La posibilidad de realizar transacciones baratas y sin fronteras impulsó la creación de nuevas empresas que intentaron imitar a los bancos y corredores financieros. Las aplicaciones DeFi se diversificaron en varias direcciones, incluidos novedosos algoritmos de comercio de criptomonedas, comercio de derivados, comercio de margen, transferencias de dinero y, lo más importante, mercados de préstamos.

Los préstamos de criptomonedas entraron en una fase de madurez funcional en gran parte debido a dos proyectos gigantes: Fabricante DAOy compuesto.

Entonces, ¿dónde entra en juego la agricultura de rendimiento?

Cómo funciona la agricultura de rendimiento

El rendimiento agrícola depende de la entradas y salidas de un determinado activo ancla, como DAIm, el Moneda vinculada al dólar que se originó con el protocolo Maker DAO. La vinculación del dólar DAI hace que el sistema sea más predecible al establecer un valor intuitivo para cada token, 1 dólar. El cultivo de rendimiento depende de una garantía de ETH u otro token, que se utiliza para préstamos y genera recompensas.

Un usuario de DeFi generalmente bloquea las monedas elegidas utilizando el complemento del navegador MetaMask. Bloquear fondos significa que la billetera se comunicará con un contrato inteligente en la red Ethereum. Dependiendo de la lógica de los contratos inteligentes, hay varias formas de extraer valor, aunque la más tradicional es imponer una tasa de interés a un préstamo de criptomonedas. Los usuarios pagarán tarifas para realizar transacciones en la red Ethereum y, debido al aumento de los intereses, esas tarifas pueden aumentar rápidamente o congestionar demasiado la red para poder participar con éxito.

A mediados de marzo de 2020, los precios de ETH cayeron drásticamente, creando una tormenta perfecta de pánico en el mercado y activación de múltiples algoritmos en la plataforma Maker DAO. La red Ethereum también ralentizó las transacciones, impidiendo a los propietarios aumentar sus garantías. Se liquidaron múltiples depósitos (conocidos como bóvedas) y DAI perdió brevemente su vinculación con el dólar.

En caso de caída de precios, la sobregarantía del 150% puede ayudar a compensar parcialmente el riesgo. Proyectos como DeFi Saver pueden aumentar automáticamente la garantía para evitar liquidaciones. Las liquidaciones ocurren cuando el requisito de garantía mínima no se cumple debido a la volatilidad de los precios.

DeFi tiende a funcionar mejor cuando los precios de los activos aumentan debido al clima, porque la garantía bloqueada para la agricultura de rendimiento es más segura. Por ejemplo, si los precios de ETH caen un 33%, esto liquidaría la mayoría de los depósitos en Maker DAO. Las fluctuaciones de precios más pequeñas también significan que mantener ETH puede, a largo plazo, ser más rentable que la agricultura de rendimiento.

Alejandro Ivanovel fundador de la Protocolo ONDAScompara DeFi con el frenesí por las ofertas iniciales de monedas (ICO). Ivanov sigue siendo optimista sobre el futuro y sólo advierte contra otra burbuja debido a un entusiasmo irracional.

Por favor, no hagamos una nueva burbuja ICO con #DeFI

– Sasha Ivanov (@sasha35625) 23 de junio de 2020

La diferencia entre una ICO y una agricultura de rendimiento es que las monedas se pueden retirar del protocolo DeFi en casi cualquier momento, mientras que participar en una ICO significaba intercambiar ETH o BTC por un nuevo token.

El nuevo token sólo podía volver a cambiarse mediante negociación, una vez que estuviera incluido en una bolsa. En DeFi, los tokens se vuelven líquidos inmediatamente a medida que se emparejan en el intercambio UniSwap, un protocolo comercial descentralizado y automatizado.

¿Están seguros sus fondos durante la agricultura de rendimiento?

Todos los tipos de inversión en criptomonedas conllevan riesgos.

En DeFi, el prestamista siempre tiene el control de sus fondos, ya que las operaciones se realizan en contratos inteligentes automatizados y no requieren la supervisión de terceros. A diferencia de las ventas de tokens, una persona puede retirar su garantía casi en cualquier momento.

Sin embargo, los contratos inteligentes pueden dictar cómo y cuándo puede retirar su garantía, así que tenga en cuenta lo que está haciendo, en particular durante los casos de liquidación.

¿Cuáles son los riesgos de la agricultura de rendimiento?

Bloquear sus fondos en bóvedas y utilizar contratos inteligentes es intrínsecamente riesgoso. Las explotaciones de contratos inteligentes, que abusan de la lógica del contrato para generar altos rendimientos, y las liquidaciones son una gran amenaza para los fondos garantizados. El otro gran riesgo es la vinculación de la moneda estable DAI, que debe conservar su valor de 1 dólar. Romper la paridad con el dólar disminuirá el valor de los préstamos y creará ventas de pánico y una rápida eliminación de la liquidez.

El auge de DeFi también trajo consigo múltiples protocolos no probados, que utilizaban nuevos contratos inteligentes que provocaban fallos de funcionamiento. El BATATA protocolo de fi recaudó cerca de 300 millones de dólares en fondospero debido a un comportamiento imprevisto de los contratos inteligentes, provocó la impresión de miles de miles de millones de tokens adicionales. Otros proyectos también lanzan contratos inteligentes no probados, lo que puede provocar pérdidas de fondos.

Otra preocupación importante es un acontecimiento más reciente: el fondo Compound DeFi muestra más de 1.300 millones de DAI en sus mercados de préstamos y empréstitos, mientras que hay alrededor 421 millones de DAI monedas creadas a partir del 14 de agosto de 2020. Esta situación se asemeja a una burbuja de deuda, en la que los activos de criptomonedas se crean mediante el proceso de préstamo, haciendo circular así valor que es amplificado artificialmente por los agricultores de rendimiento.

Esta situación puede ejercer presión sobre la vinculación del dólar de DAI y generar consecuencias más graves en caso de liquidaciones. Hasta ahora, a partir de agosto de 2020, la codicia y el auge de precios permiten el rápido crecimiento de Compound DeFi.

¿Cuáles son los mejores proyectos para el Yield Farming?

Fabricante DAO es uno de los primeros intentos exitosos de préstamo de criptomonedas. Inicialmente, los préstamos de DAI respaldados por ETH atrajeron la mayor parte del capital inicial a DeFi.

Poco después le siguió Compound, una plataforma de préstamos similar. Compound también evolucionó más allá de los préstamos y lanzó su propio token COMP de incentivo. Esto provocó una explosión en la financiación de DeFi entre 15 de julio y principios de agosto.cuando la cantidad de fondos bloqueados en la agricultura de rendimiento se duplicó, de aproximadamente 2 mil millones de dólares a más de 4 mil millones de dólares.

Tanto Compound como Maker DAO compitieron por el primer puesto en DeFi, según el valor bloqueado y sus marcas conocidas. En términos de comercio algorítmico, proyectos como Augur, Bancor y dy/dx siguen siendo prominentes en el espacio criptográfico.

Alternativamente, y no particularmente «agricultura de rendimiento» en sílas plataformas de préstamos descentralizadas y las cuentas de interés de criptomonedas como BlockFi y Celsius proporcionan más del 8,6% APY en monedas estables sin muchas de las complicaciones del cultivo de rendimiento descrito en este artículo, por lo que vale la pena echarles un vistazo si eso es lo que le conviene.

Reflexiones finales: ¿Cuál es el futuro del Yield Farming?

Las cosas tienden a suceder muy rápido en el mundo de las criptomonedas, y la agricultura de rendimiento parece haberse convertido en la incursión principal en un abrir y cerrar de ojos.

Si uno se viera obligado a hacer una predicción para el futuro del Yield Farming, recomendamos considerar todas las posibilidades, tanto positivas como negativas.

Por ejemplo, la agricultura de rendimiento puede movilizar tokens que de otro modo estarían inactivos, generando potencialmente ingresos pasivos para sus poseedores.

Por otro lado, las posibilidades negativas van desde eventos de crisis como caídas de precios o exploits que logran engañar al contrato inteligente y obtener ganancias de las garantías. DeFi no está regulado y no cuenta con las protecciones legales que conllevan las instituciones financieras más centralizadas.

Por ejemplo, los tokens DeFi no se consideran valores y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. no ha tomado ninguna medida decisiva contra ellos.

Si bien algunos proyectos de Yield Farming están bien establecidos y atraen la mayor parte de las garantías, constantemente aparecen nuevos algoritmos DeFi. Algunas DeFistartups utilizan contratos inteligentes copiados y no auditados, lo que plantea riesgos de operaciones y efectos inesperados. El proyecto de cultivo de rendimiento YAM, por ejemplo, colapsó recientemente, llevándose consigo parte de la garantía del mercado.

En agosto de 2020, la plataforma WAVES se expandió a DeFi. Una larga lista de antiguos tokens ICO que fueron reutilizados para diversas formas de DeFi, comenzando con MURCIÉLAGOENLACE, 0x, Red Kyber. La agricultura de rendimiento es un enfoque mercenario de las criptomonedas, en el que quienes asumen riesgos buscan los mayores rendimientos, lo que provoca volatilidad en los precios de los tokens en el camino. Muchos proyectos DeFi todavía se encuentran en sus fases incipientes y pueden ser bastante difíciles de entender, pero muchos recién llegados se apresuran a conseguir una parte del pastel. Aconsejamos a nuestros lectores que hagan su propia investigación sobre las complejidades de cada plataforma: no bloqueen fondos que no puedan permitirse perder.