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¿Qué es la pérdida impermanente? Cómo evitar la pérdida impermanente

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Si ha proporcionado liquidez a AMM (creadores de mercado automatizados) como Uniswap o planea hacerlo, es posible que haya oído hablar del término «pérdida no permanente».

Bueno, ¿qué es exactamente la pérdida impermanente? ¿Cómo evitar una pérdida temporal?

En esta guía, explicaré qué es la pérdida impermanente sin entrar en detalles técnicos complejos y le daré algunos consejos para ayudarlo a minimizar la pérdida impermanente como proveedor de liquidez.

¿Qué es la pérdida impermanente? Explicación de la pérdida impermanente

Como probablemente sepa, para agregar liquidez a un par comercial en Uniswap o PancakeSwap , debe depositar un valor igual de cada token en un par en el grupo.

Digamos que tiene $ 500 en ETH y $ 500 en UNI en su billetera, y desea agregar liquidez a un grupo de UNI-ETH.

Dependiendo del precio de cada criptomoneda, digamos que actualmente tiene 0.83 ETH y 128 UNI.

Ahora 1 ETH equivale a 154,21 UNI. Pero, después de depositar su ETH y UNI en el grupo, esta proporción cambiará ya que ambas criptomonedas cambiarán de valor y se realizarán intercambios.

Como resultado, habrá más UNI y menos ETH o viceversa en el grupo.

Entonces, ¿qué sucede cuando el tipo de cambio se desvía de la tasa inicial a la que proporcionó liquidez al par?

Tienes una pérdida impermanente. Pero, ¿cómo sucede?

Como el tipo de cambio inicial y la cantidad de cada token en el grupo han cambiado, cuando elimine su liquidez del grupo, tendrá más ETH y menos UNI o menos ETH y más UNI.

Algo así: 0,60 ETH y 150 UNI o 1 ETH y 105 UNI.

Ahora, lo que sucede es que si solo mantiene su 0.83 ETH y 128 UNI en su billetera en lugar de depositarlos en un grupo de liquidez, podría ganar más dinero en USD.

Para calcular su pérdida impermanente, debe calcular cuánto valdrían 0.83 ETH y 128 UNI en este momento si solo mantiene, y cuánto, digamos, vale 0.60 ETH y 150 UNI en este momento (su liquidez eliminada).

El siguiente gráfico puede darle una idea de cuán grande podría ser su pérdida temporal dependiendo del cambio de precio:

perdida impermanente

Fuente: Pintail on Medium

Un cambio de precio 2x da como resultado una pérdida del 5,7% en relación con la tenencia, y un cambio de precio 5x provoca una pérdida del 25,5% en relación con la tenencia.

Usted gana tarifas de negociación cuando agrega liquidez a un grupo de liquidez, que es la razón principal por la que existen proveedores de liquidez.

También, en algunos mercados descentralizados como PancakeSwap , SushiSwap y 1INCH , se puede apostar el total fichas LP y ganar fichas nativos protocolos además de las tarifas de intercambio.

Pero, la mayoría de las veces, como los pares de criptomonedas pueden ser bastante volátiles, la pérdida no permanente excede las ganancias por comisiones, dejando a los proveedores de liquidez con pérdidas.

¿Cómo calcular la pérdida impermanente?

Hay varias calculadoras de pérdidas impermanentes que puede encontrar en Internet. Son fáciles de usar, pero aún debe saber cómo usarlos y comprender cómo funcionan.

Para calcular la pérdida no permanente, puede utilizar las calculadoras gratuitas a continuación:

Le mostraré cómo usarlos y calcular la pérdida temporal y la cantidad de tokens que obtendrá cuando elimine liquidez de un grupo con algunos ejemplos.

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Digamos que desea agregar liquidez a un grupo ETH-UNI, y 1 ETH = $ 3000 y 1 UNI = $ 50.

Para agregar una liquidez total de $ 6000, necesita depositar 1 ETH y 60 UNI en el grupo.

Después de depositar 1 ETH y 60 UNI en el grupo a estos precios, el precio de ambos tokens y la relación ETH / UNI cambiarán.

Digamos, después de unos meses, 1 ETH = $ 3500 y 1 UNI = $ 80. Ahora, obviamente, puede comprender que la relación ETH / UNI ha cambiado y que hay una pérdida no permanente.

La calculadora de pérdidas impermanentes de Daily Defi muestra una pérdida impermanente del 1.23%. Y sabes que normalmente deberías tener $ 8300 sin pérdida temporal (si solo mantienes) (3500 + 80 * 60).

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Entonces, con una pérdida temporal del 1.23%, ahora tiene una pérdida de $ 102.19 (8300/100 * 1.23) y si elimina su liquidez del grupo, obtendrá $ 8197.81 en tokens.

Para calcular la cantidad de cada token que obtendrá cuando elimine liquidez del grupo, simplemente puede dividir $ 8197.81 por 2 y luego el precio de cada token.

1 ETH y 60 UNI ahora se convirtieron en 1.177 ETH (4098.905 / 3500) y 51.236 UNI (4098.905 / 80).

Démosle otro ejemplo y usemos la calculadora de pérdidas impermanentes de DecentYields esta vez.

Tiene 2 ETH y 4000 USDC y desea proporcionar liquidez a un grupo de ETH-USDC. 1 ETH equivale a 2000 USDC, por lo que tiene el mismo valor de cada token.

Unos días / meses después de haber proporcionado liquidez al grupo ETH-USDC, Ethereum, digamos, ha experimentado un aumento de precio del 300% y ahora 1 ETH equivale a 8000 USDC.

Debería tener $ 20,000 USDC en tokens en total sin pérdida temporal (solo mantener) (2 * 8000 + 4000).

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La calculadora muestra una pérdida no permanente del 20%. Entonces, si elimina liquidez del grupo, obtiene $ 16,000 en lugar de $ 20,000.

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Para calcular la cantidad de ETH y USDC que obtiene cuando elimina la liquidez del grupo, simplemente puede dividir 8000 (16,000 / 2) por los precios de ETH y USDC.

Como 1 ETH equivale a 8000 USDC, ahora tiene 1 ETH (8000/8000) y 8000 USDC ((8000/1) con una pérdida no permanente del 20%.

¿Cómo evitar una pérdida temporal?

En realidad, no se puede evitar una pérdida temporal. Pero hay varias formas de mitigarlo. Aquí hay 6 formas de mitigar su pérdida temporal como proveedor de liquidez.

1- Proporcionar liquidez a los pares de monedas estables

Puede proporcionar liquidez a grupos de liquidez que constan de dos monedas estables como USDC-USDT. Esta podría ser la mejor manera de deshacerse de una pérdida temporal.

Pero de esta manera no puede disfrutar del aumento en el mercado mientras tiene monedas estables.

En un mercado alcista, puede que no sea una buena idea mantener monedas estables y proporcionar liquidez a un par de este tipo, ya que no estará expuesto a retornos disparatados.

Pero, en un mercado bajista, puede proporcionar liquidez a un par como USDC-USDT y ganar tarifas de negociación sin perder dinero en el mercado a la baja.

2- Evitar pares de criptomonedas volátiles y riesgosos

Supongamos que desea proporcionar liquidez al par LINK-ETH en Uniswap. Si cree que LINK superará significativamente a ETH o viceversa, no lo haga porque estará más expuesto a pérdidas impermanentes.

Si tanto LINK como ETH aumentan o disminuyen en valor entre sí, entonces estará bien, ya que el tipo de cambio inicial no cambiará mucho.

La idea aquí no es evitar las criptomonedas volátiles, sino considerar el rendimiento futuro de ambas criptomonedas en un par entre sí.

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3- Proporcionar liquidez a grupos con criptomonedas ponderadas de manera desigual

Si desea ganar comisiones proporcionando liquidez a los grupos de liquidez, no es necesario que lo haga en Uniswap .

Hay muchas otras AMM como Balancer , SushiSwap , PancakeSwap y 1inch Liquidity Protocol .

La mayoría de las AMM son bifurcaciones de Uniswap con nuevas funciones o mecanismos subyacentes. Pero en general son muy similares a Uniswap.

Entre los competidores de Uniswap, Balancer es muy diferente a otros AMM en que permite a los usuarios crear grupos con más de dos tokens, establecer diferentes pesos para cada token y cobrar una tarifa comercial entre  0,0001% y 10%.

Si bien cada grupo en Uniswap consta de dos tokens con pesos iguales, puede encontrar grupos con tokens ponderados de manera desigual, como 75% MKR 25% WETH en Balancer .

Bueno, ¿cuál es la importancia de esto con respecto a la pérdida temporal? ¿Qué sucede cuando proporciona liquidez a un grupo de 75% MKR 25% WETH en lugar de uno de 50% -50%?

Si proporciona liquidez a un grupo de 75% MKR 25% WETH y MKR sube frente a WETH, sufrirá menos pérdidas impermanentes en comparación con proporcionar liquidez a un grupo de 50% MKR 50% WETH.

Por lo tanto, si es optimista con MKR y cree que superará a ETH, en lugar de proporcionar liquidez a un grupo de 50% MKR 50% WETH, puede proporcionar liquidez a un grupo como 75% MKR 25% WETH en Balancer.

De esta manera, puede sufrir menos pérdidas impermanentes cuando el token en el que está optimista aumenta.

Pero, si las cosas no salen como esperaba y ETH supera a MKR, su pérdida temporal será mayor en un grupo de 75% MKR 25% WETH en comparación con un grupo con MKR y WETH igualmente ponderados.

También debe considerar la liquidez y el volumen del grupo al que agregará liquidez.

Si la relación liquidez / volumen en el grupo de menor riesgo es alta (alta liquidez / bajo volumen), entonces puede optar por el grupo que es más riesgoso en términos de pérdida no permanente pero ofrece tarifas más altas.

4- Brindar liquidez a los pools incentivados y participar en programas de minería de liquidez

Con la  explosión de DeFi , ahora hay muchas aplicaciones de DeFi e intercambios descentralizados , y muchos han emitido sus propios tokens nativos.

Todos los AMM populares tienen sus propios tokens que se distribuyen a los proveedores de liquidez a través de programas de minería de liquidez. Entre ellos, los más populares son UNI, SUSHI y CAKE.

Para minimizar sus pérdidas como proveedor de liquidez, puede participar en programas de minería de liquidez (agricultura) o proporcionar liquidez a grupos incentivados.

Algunas plataformas distribuyen sus tokens a aquellos que brindan liquidez a un determinado par en el intercambio, como Uniswap y Balancer, que puede consultar aquí .

El primer programa de extracción de liquidez de Uniswap ha finalizado recientemente. 1inch tiene un programa de minería de liquidez en curso en el que puede participar y ganar tokens de 1INCH.

Si proporciona liquidez a los grupos de SushiSwap , puede apostar sus tokens LP y ganar SUSHI además de las ganancias por comisiones. Los proveedores de liquidez en Balancer también reciben recompensas de tokens BAL semanales.

PancakeSwap , el DEX líder en Binance Smart Chain, también distribuye recompensas CAKE a los proveedores de liquidez que apuestan sus tokens LP en la granja.

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5- Proporcionar liquidez a Mooniswap (Protocolo de liquidez de 1 pulgada)

Mooniswap es un AMM lanzado por el equipo de 1 pulgada. Como competidor de Uniswap, su objetivo es reducir las pérdidas no permanentes de los proveedores de liquidez con su enfoque diferente de los tipos de cambio.

Mooniswap introduce saldos virtuales que disminuyen las ganancias de los arbitrajistas debido a grupos temporalmente mal valorados, dejando más ganancias para los proveedores de liquidez.

Según el documento técnico de Mooniswap , el equipo espera que Mooniswap genere entre un 50% y un 200% más de ingresos para los proveedores de liquidez que Uniswap debido a la redirección de las ganancias por deslizamiento de precios.

A partir de ahora, hay una liquidez total de $ 100 millones en Mooniswap, mientras que Uniswap tiene una liquidez total de $ 1,78 mil millones. Como se esperaba, hay mucho menos volumen en Mooniswap, lo que significa menos tarifas para los proveedores de liquidez.

Por lo tanto, si desea proporcionar liquidez a un par en Mooniswap, también debe considerar el volumen y la liquidez de ese par específico en Uniswap.

Actualización: con el lanzamiento del token de 1inch, Mooniswap ha quedado obsoleto y se ha cambiado el nombre a Protocolo de liquidez de 1inch .

6- No sacar liquidez hasta que el tipo de cambio vuelva al tipo inicial

Después de proporcionar liquidez a un par, la tasa inicial a la que proporcionó liquidez al par cambiará, lo cual es bastante normal.

Pero, si el tipo de cambio se desvía aún más del tipo inicial, su pérdida temporal será mucho mayor.

Puede esperar a que el tipo de cambio vuelva a la tasa inicial y salir del fondo de liquidez casi sin pérdidas impermanentes.

Pero no es tan fácil como podría parecer considerando la volatilidad en el mercado de las criptomonedas.

En su lugar, debe evaluar el mercado de criptomonedas e investigar cuidadosamente cada token en un par antes de proporcionar liquidez a un grupo.

Además, debería estar dispuesto a salir del grupo de liquidez con alguna pérdida no permanente en algún momento.

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