¿Qué les espera al oro, al dólar estadounidense y a las acciones?

INFORME DE PAGOS NO AGRÍCOLAS DE DICIEMBRE

• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará su encuesta de empleo de diciembre el viernes
• Se espera que los empleadores estadounidenses hayan contratado a 150.000 trabajadores el mes pasado, tras la ganancia de 199.000 puestos de trabajo en noviembre.
• La fortaleza o debilidad del mercado laboral probablemente guiará los próximos pasos de la Reserva Federal en términos de la política monetaria

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Wall Street estará en alerta máxima el viernes por la mañana cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publique los datos sobre empleo de diciembre. Es probable que el próximo informe atraiga mucha atención debido a su impacto potencial en las perspectivas de la política monetaria de la Reserva Federal y el momento del primer recorte de tipos, por lo que no sería sorprendente ver más volatilidad en la mayoría de los activos de cara al fin de semana.

En términos de estimaciones, se espera que los empleadores estadounidenses hayan contratado a 150.000 personas el mes pasado después de agregar 199.000 puestos de trabajo en noviembre. Por otra parte, se espera que la encuesta de hogares muestre que la tasa de desempleo aumentó al 3,8% desde el 3,7% anterior, lo que indica un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda de trabajadores.

Centrándonos en los salarios, se pronostica que las ganancias promedio por hora aumentarán un 0,3% mes a mes, llevando la tasa anual al 3,9% desde el 4,0% del período anterior, una mejora direccional pequeña pero bienvenida para el banco central de EE.UU.

La Reserva Federal pone especial énfasis en el crecimiento de los salarios por sus implicaciones en los patrones inflacionarios, por lo que los operadores deberían estar atentos a si la tendencia general continúa avanzando hacia un nivel consistente con el IPC convergiendo hacia el objetivo del 2.0% de manera sostenida durante el mediano plazo. .

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EXPECTATIVAS PARA LA PRÓXIMA RELACIÓN LABORAL

Fuente: Calendario económico DailyFX

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POSIBLES ESCENARIOS

La Reserva Federal adoptó una postura moderada en su reunión de diciembre, señalando que reduciría los costos de endeudamiento varias veces en 2024, pero no abandonó por completo su postura restrictiva. En cualquier caso, el mensaje general fue que la institución dependería en gran medida de los datos para tomar decisiones futuras. A pesar de la postura evasiva, los mercados optaron por el giro, descontando un profundo ciclo de flexibilización para este año.

En cuanto a las probabilidades implícitas, la probabilidad de un recorte de tipos de un cuarto de punto en la reunión del FOMC de marzo es del 62%, ligeramente por debajo del 72% de la semana pasada. Si las contrataciones sorprenden al alza y las presiones salariales se aceleran, las perspectivas de un ciclo de flexibilización que comience en el primer trimestre disminuirían aún más, creando las condiciones adecuadas para que los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense extiendan su recuperación. Es probable que este resultado afecte los precios del oro y el mercado de valores.

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PROBABILIDAD DE LA REUNIÓN DE LA FED

Fuente: herramienta FedWatch

En un contexto de lento crecimiento del empleo y mayor moderación de los salarios promedio por hora, las perspectivas de política de la Fed probablemente cambiarán en una dirección más acomodaticia, alimentando las apuestas sobre un recorte de tasas en marzo y ejerciendo presión a la baja sobre los rendimientos y el dólar. En estas circunstancias, los precios del oro y los activos de riesgo, como las acciones tecnológicas, podrían experimentar un fuerte repunte. Cualquier cifra de NFP inferior a 100.000 pero aún positiva podría tener este impacto en los mercados.