¿Qué pasa si la SEC no apela el fallo del ETF de Bitcoin en escala de grises?

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) se acerca a la fecha límite para tomar una decisión sobre el fallo judicial que favoreció a Grayscale Investments. Esto requiere que la SEC examine minuciosamente la solicitud del administrador del fondo para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin centrado en Bitcoin al contado.

Si bien muchos observadores dudan que el regulador de valores presente una apelación, los analistas sugieren que la SEC aún puede encontrar formas de retrasar la aprobación de la conversión única del ETF de Bitcoin de Grayscale.

El 13 de octubre, la SEC enfrenta tres opciones: apelar la decisión del Tribunal de Apelaciones del Circuito de D.C. ante la Corte Suprema de los Estados Unidos, solicitar una revisión del fallo por parte del Tribunal de Apelaciones o cumplir con la revisión de la orden anterior del tribunal en agosto. Solicitud de Grayscale para convertir su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Spot de Bitcoin.

En respuesta a una pregunta de un analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, en una publicación del 12 de octubre, expresó su creencia de que una apelación es poco probable, pero que aún puede haber obstáculos adicionales que superar.

En otra publicación, James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, expresó su opinión de que sería poco probable que la SEC rechace la solicitud por nuevos motivos. La describió como una tarea desafiante que requeriría maniobras cuidadosas. Sin embargo, Seyffart sugirió que la SEC aún podría utilizar tácticas para prolongar el proceso y crear más retrasos.

Según una nota de septiembre del bufete de abogados Ropes & Gray, existe la posibilidad de que la solicitud GBTC sea devuelta a la SEC para su posterior revisión. Esto daría al regulador otra oportunidad de rechazar la solicitud por motivos diferentes. El despacho de abogados afirmó que en tal escenario, GBTC podría apelar la nueva denegación ante el Circuito DC.

Otro posible escenario de retraso, señala Ropes & Gray, implica que la Bolsa de Valores de Nueva York tenga que presentar una nueva solicitud de cotización para GBTC. En este caso, es posible que la SEC tarde hasta ocho meses en tomar una decisión sobre la ETF.

Actualmente, hay al menos siete solicitudes de ETF de Bitcoin esperando la aprobación de la SEC. A pesar de haberse presentado al regulador a principios de 2023, todas estas solicitudes se han topado con reveses y resistencia por parte de la SEC, lo que ha resultado en plazos de aprobación final fijados en su mayoría para marzo de 2024 o más tarde.

Sin embargo, la atención se centra principalmente en la única aplicación de conversión de ETF de Bitcoin de Grayscale. Si la SEC aprueba esta solicitud, puede tener dificultades para encontrar razones válidas para rechazar otras solicitudes similares.

Los analistas de Bloomberg, que actualizaron sus pronósticos después de la victoria judicial de Grayscale, estiman que hay un 75% de posibilidades de que este año se apruebe un ETF de Bitcoin por única vez. Estas probabilidades aumentan a un 95% de posibilidades de aprobación para fines de 2024.