Reinvención del mercado de bonos: bonos de Bitcoin y cómo funcionan

El mercado de bonos puede resultar confuso para muchas personas, especialmente si el bono involucra bitcoins. Sin precedentes, el experimento en estos nuevos tipos de activos también es nuevo en el innovador mundo de las criptomonedas.

La idea de los bonos bitcoin llamó la atención cuando el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, anunció un plan para construir una ciudad Bitcoin. Dice que los bonos respaldados por bitcoins financiarán parcialmente la ciudad.

¿Qué es un bono bitcoin?

Cuando las empresas y especialmente los gobiernos quieren recaudar dinero para financiar nuevos proyectos u operaciones diarias, a menudo emiten bonos y los venden a inversores.

En pocas palabras; Los bonos son un tipo de inversión en la que se presta dinero al gobierno o una empresa. A cambio, el gobierno o la empresa se compromete a devolver una determinada cantidad de dinero en el futuro, a veces dos veces al año.

Un gran pago final sigue cuando el bono «vence». Esto se refiere a cuando el bono llega al final de su vida. Este pago final combina el préstamo original y esos otros pagos periódicos más pequeños, conocidos como cupones.

Para facilitar la comprensión, funciona bien interpretar los cupones como interés. Al igual que otros valores, los bonos se compran y venden en los mercados financieros.

Los bonos de Bitcoin (BTC) funcionan de manera similar, construidos solo en la cadena de bloques. En lugar de dentro de la infraestructura financiera tradicional. Además, mientras que las personas financian bonos de dinero fiduciario regulares, los bonos de bitcoin utilizan tanto fiat como criptomonedas.

En el caso de El Salvador, el primer país en tener moneda de curso legal bitcoin, los valores se emitirán a través de Liquid Network. Este es un protocolo de cadena lateral construido en la cadena de bloques de Bitcoin y se puede negociar en el intercambio de criptomonedas Bitfinex.

Los pagos se realizarán mediante BTC, dólar estadounidense y Tether (USDT). También se pueden liquidar directamente en una billetera Chivo, una billetera bitcoin propiedad del gobierno.

¿Quién puede pedir prestado utilizando bonos bitcoin?

A Max Keizer, presentador del Informe Keizer, se le atribuye la sugerencia de que El Salvador use bonos de bitcoin para pagar su deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI). En ese momento, el fondo rechazaba los planes del país centroamericano de utilizar bitcoin como moneda oficial.

Sin embargo, Samson Mow, director de estrategia de Blockstream, la compañía canadiense de blockchain que creó Liquid Network, y algunas otras compañías de bitcoins de ideas afines han tomado la iniciativa.

Escribieron una carta al presidente de El Salvador, Nayib Bukele, asegurándole su apoyo y experiencia técnica en sus planes para legalizar bitcoin como dinero cotidiano, incluso en el caso de una reacción violenta del mundo global.

Entonces, así es en parte como el mundo está obteniendo su primera ciudad Bitcoin además del primer título estatal respaldado por Bitcoin. Es una oferta de mil millones de dólares que se espera para el primer trimestre de 2022. Las corporaciones también pueden emitir bonos similares.

Esto también explica por qué el vínculo generó tanto miedo como emoción en igual medida. Es un territorio inexplorado.

Ya lo intenté y fallé

Bueno, en su mayoría inexplorado, Bank to the Future de Simon Dixon, una plataforma de inversión criptográfica, lo probó hace unos años. Ha fallado. La empresa tiene solo once inversores.

Sin embargo, es diferente con El Salvador, un país que se está posicionando como un centro de bitcoin. Dixon, autor del libro «Bank to the Future», del que toma el nombre su plataforma, también coincide en que El Salvador podría revolucionar la forma en que los gobiernos y las empresas piden préstamos.

Si el vínculo tiene éxito, espera que esto induzca a otras naciones a seguirlo. En el proceso, ayudará a acelerar la hiperbitcoinización. Dixon lo llamó «reinventar el mercado de bonos» durante una discusión en video con Keizer y Mow.

Ahora, los tres defensores de bitcoin prometen éxito. Sin embargo, también es cierto que si el país quiebra, las implicaciones de tal falla podrían causar un daño severo a la industria global de las criptomonedas y a la frágil economía de El Salvador.

¿Quién puede comprarlos?

Los gobiernos venden principalmente bonos a instituciones financieras como bancos, fondos de pensiones, compañías de seguros y otras. A veces, incluso los inversores individuales pueden comprarlos a través de un corredor.

El bono de bitcoin de El Salvador, o EBB1, está estructurado para atraer tanto a los inversores institucionales tradicionales como a la gente común. Se dirige deliberadamente a pequeños inversores.

Mow dijo que se venderá en tramos de $ 100 para «democratizar el acceso a los bonos».

«Ese es el punto, una herramienta que empodera a las personas como Bitcoin empodera a las personas», agregó.

Si vive en los Estados Unidos, participar puede resultar difícil debido a las restricciones impuestas a las inversiones relacionadas con las criptomonedas por los reguladores del país.

«Pero, en última instancia, debería haber una forma para que los usuarios estadounidenses accedan al bono», dijo Mow. «Si puede comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos, entonces debería poder comprar bonos bitcoin».

¿Cómo ganan dinero los inversores con los bonos bitcoin?

Cuánto gana depende de cuánto paga por el bono. La cantidad de capital invertido generalmente determina los pagos periódicos de cupones.

De los $ 1 mil millones que El Salvador pretende recaudar, $ 500 millones construirán infraestructura para energía y minería de bitcoins y $ 500 millones para comprar aún más bitcoins. Esto se almacenará en cámaras frigoríficas dentro del país.

Los tenedores del bono recibirán un cupón del 6,5% sobre el bono a 10 años. También ganarán lo que Mow llamó «dividendos especiales» una vez que El Salvador liquide sus tenencias de bitcoins cada tres meses.

Los tenedores de bonos esencialmente compartirán el producto de la venta con El Salvador a la mitad. El país puede utilizar las ganancias de las ventas para liquidar el bono.

Esto ocurre después de un período inicial de bloqueo de cinco años en el que no se realizan ventas. El «dividendo extraordinario» se paga además del cupón del 6,5%. Sin embargo, depende del precio de BTC en el momento de la venta.

Según Mow, Blockstream también cubre esto. La compañía ha ideado varios escenarios que tienen en cuenta la volatilidad del precio de BTC. Un modelo predice una rentabilidad del 90% en el año 10, más un 6,5%.

Otro estima el rendimiento del décimo año en 140%, además del 6,5% original. Ambos escenarios asumen que el movimiento del bono absorberá suficientes bitcoins para disparar su precio a $ 1 millón. Los tenedores de bonos no se beneficiarán del bitcoin que gana El Salvador de la minería.

El peor escenario sería cuando los desarrollos en otras partes del mundo, o incluso dentro de El Salvador mismo (como la elección de un nuevo líder que odia las criptomonedas), resulten en una caída sostenida en el precio de BTC. De ahí que provoque una disminución en los rendimientos de los bonos.

¿Pueden los bonos bitcoin tener éxito?

Samson Mow cree que es un ganador. «Hay todo un sistema financiero esperando ser vinculado a bitcoin», dice.

El Salvador está pagando actualmente un cupón del 13% sobre sus bonos convencionales en dólares. Sin embargo, Max Keizer sostiene que la reducción del cupón del bono bitcoin al 6,5% sugiere que el país se encuentra en una «posición mucho más saludable».

Si uno estaba preocupado por el riesgo de incumplimiento, los proponentes han propuesto la minería como una forma de reducir el riesgo del bono de El Salvador. La energía generada en la ciudad de Bitcoin también se puede vender a países vecinos. Como resultado, las ganancias podrían usarse para pagar a los tenedores de bonos, dicen.

Simon Dixon explica que la propuesta de riesgo cambia “porque estamos invirtiendo en bitcoin, en infraestructuras. Tener ese pateador de bitcoin realmente supera a la inflación.

Señaló que la mayoría de la gente ya está prestando al gobierno de Estados Unidos con pérdidas. En concreto, con una inflación del 6,5% y la rentabilidad de los bonos en torno al 1,4%.

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