Se avecinan más subidas de tipos del Banco de Inglaterra

El Banco de Inglaterra (BoE) inició el ciclo de endurecimiento de la política monetaria elevando la tasa base del Reino Unido en 15 puntos básicos hasta el 0,25%, la primera subida de tipos en más de tres años, en la última reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) de 2021 Y los economistas ya han pronosticado nuevas subidas de tipos para 2022, ya que la inflación del Reino Unido alcanza niveles extremos vistos por última vez hace más de 10 años.

El Banco de Inglaterra elevó los tipos de interés en diciembre en 15 puntos básicos hasta el 0,25%, a pesar del aumento continuo de los nuevos casos de Covid-19. Muchos en el mercado habían pospuesto esta subida de tipos hasta la próxima reunión en febrero de 2022 por temor a que el gobierno del Reino Unido pudiera introducir medidas de bloqueo estrictas en un momento en que la economía del Reino Unido finalmente se está saliendo de la crisis pandémica de los últimos dos años. El anuncio de una nueva variante virulenta de Covid-19, Omicron, a finales de noviembre tomó al mercado por sorpresa y empañó cualquier predicción de alza de tipos prevaleciente. Sin embargo, parece que el Banco de Inglaterra ha optado por analizar estos temores y, en cambio, centrarse en los datos oficiales de inflación y empleo del Reino Unido.

La inflación primaria en el Reino Unido se encuentra ahora en 5,1% interanual, el nivel más alto desde septiembre de 2011, según el informe de la Oficina de Estadísticas Nacionales de noviembre, ya que el costo de los bienes en la canasta de inflación aumenta.

Inflación en el Reino Unido (noviembre), Oficina de Estadísticas Nacionales

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Fuente: TradingEconomics.com/Office for National Statics

El nivel actual de inflación en el Reino Unido es más del doble de la tasa objetivo del 2% del Banco de Inglaterra y con un pronóstico de inflación más alto en los próximos meses, el Banco de Inglaterra se ha visto obligado a tomar medidas para anticipar la situación.

El mercado laboral del Reino Unido también es robusto, con la tasa de empleo subiendo al 75,5%, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,2%. En otra señal de que la inflación podría convertirse en un problema a largo plazo, de agosto a octubre de 2021, el crecimiento anual del salario total promedio, incluidas las bonificaciones, se elevó al 4,9%. Se esperaba que las difíciles condiciones observadas en el mercado laboral del Reino Unido en los últimos meses se suavizaran cuando el programa de licencias del Reino Unido finalizó en septiembre, pero este no ha sido el caso y el mercado laboral sigue siendo muy tenso.

Es en este contexto que el Banco de Inglaterra ha decidido subir los tipos y, dado que se espera que la inflación se mantenga alta y el mercado laboral se mantenga ajustado, el banco central del Reino Unido tendrá que volver a subir los tipos en los próximos trimestres. Es probable que el Banco de Inglaterra aumente la tasa base en 25 puntos básicos durante su reunión del 2 de febrero con más aumentos posibles en marzo o mayo y más allá. Este entorno apoyará a la libra frente a varias monedas, en particular el euro y el yen japonés, ya que el diferencial de tipos de interés entre estas monedas de bajo rendimiento y la libra se amplía. La libra marcó recientemente un mínimo de varios años de 1,3160 frente al dólar estadounidense y este es probablemente el mínimo durante algún tiempo, ya que no se espera que EE. UU. Suba las tasas hasta mediados de 2022. Con el Banco de Inglaterra ahora firmemente en la cima de un camino de endurecimiento de la política monetaria, los pares de libras esterlinas tienen margen para subir durante los próximos tres meses.