Una pausa en el repunte del DXY e intervención cambiaria del BoJ

Corto USD/JPY: Un respiro del repunte del DXY y la intervención cambiaria del BoJ

El par USD/JPY se mantuvo elevado durante la mayor parte del tercer trimestre, y los repuntes a la baja resultaron de corta duración en esta etapa. Sin embargo, la posibilidad de un movimiento a la baja sigue en juego y, con la evolución fundamental adecuada, podría proporcionar un excelente potencial de riesgo/recompensa.

Ahora permítanme empezar diciendo que esto es lo que yo llamaría una operación de alto riesgo, ya que vamos en contra de una tendencia extremadamente alcista. Esto, combinado con la reunión de la Reserva Federal de esta semana y la narrativa de un repunte más prolongado, podría parecer una oportunidad comercial comodín.

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El Banco de Japón (BoJ) mantuvo las tasas estables en su última reunión del Banco Central y no dio señales de prisa por endurecer su política. Esto era ampliamente esperado y espero que persista en el cuarto trimestre, pero la amenaza de una intervención cambiaria sigue muy sobre la mesa. Hasta ahora los funcionarios japoneses han utilizado los comentarios para apoyar al yen, pero ex miembros del BoJ han señalado el nivel de 150,00 como el nivel para una intervención real en el mercado cambiario.

El año pasado, el BoJ inició una intervención cambiaria el 22 de septiembre de 2022 y, después de eso, vimos un aumento en el USD/JPY (como puede ver en el gráfico a continuación). Sin embargo, lo que siguió fue una fuerte caída del USD/JPY desde un máximo de alrededor de 152,00 hasta el nivel de 128,00 a principios de enero. Espero que la intervención cambiaria tenga un impacto similar esta vez, en caso de que se materialice.

INTERVENCIÓN FX EL AÑO PASADO

Fuente: TradingView, gráfico elaborado por Zain Vawda

Es importante señalar que el BoJ en realidad no emite una advertencia a los mercados antes de la intervención y, como se vio el año pasado, pueden pasar algunos días antes de que la intervención realmente se haga sentir en el mercado.

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ANÁLISIS TÉCNICO

Si observamos el panorama técnico, está claro que estamos en una fuerte tendencia alcista con el RSI de 14 días acercándose al territorio de sobrecompra. Sin embargo, preferiría volver a probar el umbral de 150,00-152,00 antes de buscar una posible oportunidad corta. Esperar a un anuncio de intervención forex también podría dar sus frutos, como mencionamos anteriormente que hubo un pico después de la intervención el año pasado antes de que comenzara la liquidación del USD/JPY unos días después.

dólar estadounidense/JPY GRÁFICO SEMANAL

Gráfico preparado por Zain Vawda, TradingView

Ahora bien, como dije, si se presentara la oportunidad, el movimiento bajista y el potencial seguirían siendo enormes. Sugeriría estar atento a la evolución del BoJ a medida que el USD/JPY se acerca al umbral psicológico de 150,00 y luego será cuestión de utilizar su discreción para posibles oportunidades de entrada.

Niveles clave a tener en cuenta:

Niveles de soporte:

• 147,50
• 145.00 (nivel psicológico)
• 142.10
• 140.00 (nivel psicológico)

Niveles de resistencia:

• 150.00 (nivel psicológico)
• 152,00 (máximo 2022)

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