USD/JPY en el quid antes de la decisión de tasas de la Fed y el BoJ

PERSPECTIVA USD/JPY: alcista

• USD/JPY cotizaba ligeramente a la baja el viernes, pero obtuvo una pequeña ganancia durante la semana
• La decisión de política monetaria de la Fed y el Banco de Japón será el catalizador más importante para la acción del precio la próxima semana.
• Las autoridades japonesas podrían intervenir en el mercado de divisas si el dólar estadounidense continúa fortaleciéndose rápidamente, pero es probable que cualquier medida ofrezca solo un respiro temporal al yen.

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USD/JPY cotizó a la baja el viernes y se movió ligeramente por debajo del umbral de 143,00, pero aun así logró obtener una pequeña ganancia en las últimas cinco sesiones antes de los datos de alto impacto de la próxima semana, que podrían desencadenar volatilidad y establecer el tono para el mercado.

Hay dos eventos importantes en el calendario económico a los que los operadores de divisas deben prestar atención: el Anuncio de política monetaria de la Reserva Federal el miércoles por la tarde, y luego el La decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japónincluso en el mismo día en hora del este.

Fuente: Calendario económico de DailyFX

Con el USD/JPY en sus máximos durante varias décadas después de un repunte explosivo este año, los operadores se preguntan si el tipo de cambio seguirá subiendo o revirtiendo su tendencia bajista en el corto plazo. El dólar estadounidense mantiene un sesgo positivo desde el punto de vista fundamental, mientras que el yen japonés carece de claros vientos favorables más allá de la amenaza de algún tipo de intervención por parte de las autoridades japonesas.

En cualquier caso, por ahora, la balanza de riesgos se inclina hacia un dólar estadounidense más fuerte, también gracias a las agresivas medidas de la Reserva Federal para contener la inflación. Centrándose en el banco central de EE. UU., se espera que la institución aumente los costos de endeudamiento en tres cuartos de punto porcentual a 3,00% -3,25% en su reunión de septiembre, logrando un endurecimiento acumulado de 300 puntos básicos desde marzo.

También es probable que el FOMC espere una tasa máxima más alta para el ciclo actual que la proyección publicada en el SEP de junio (3,8 %), posiblemente en línea con el precio de mercado, que predice una tasa terminal de ~4,48 % en abril. 2023. Las perspectivas de subidas de tipos podrían fortalecer aún más al dólar, especialmente frente a las monedas de bajo rendimiento.

En el otro lado de la ecuación, se espera que el Banco de Japón se mantenga en pie, manteniendo la tasa de referencia sin cambios en -0.100%, un nivel en el que ha estado desde 2016. En términos de instrumentos no convencionales, no hay ajuste de la curva de rendimiento. se entrega el esquema de control o programa de compra de activos. Esto significa que el yen japonés no recibirá pronto apoyo en el frente de la política monetaria.

Si el USD/JPY rompe al alza y se acerca al nivel de 145,00, las autoridades japonesas pueden verse tentadas a intervenir en el mercado de divisas para respaldar al JPY, pero cualquier suspensión solo podría ser temporal, ya que el atractivo carry trade del dólar estadounidense podría eventualmente negar tales esfuerzos.

TABLA SEMANAL USD / JPY

Gráfico USD/JPY preparado con TradingView

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— Escrito por Diego Colman, estratega de mercado de DailyFX