USD/JPY se estabiliza después de las ganancias de la semana pasada mientras el mercado reflexiona sobre el camino del BOJ

Puntos clave de conversación sobre el yen japonés:

• USD/JPY ronda su nivel de apertura el martes
• El mercado se centra en los acuerdos salariales japoneses, con negociaciones anuales en curso.
• El rango de mediano plazo se mantiene, cualquier ruptura probablemente será instructiva

El yen japonés se mantuvo en torno a su nivel de apertura frente al dólar estadounidense durante la sesión europea del miércoles, después de recuperarse algo el día anterior.

El USD/JPY se vio fortalecido, como la mayoría de los pares de divisas, por el informe sorprendentemente positivo del mercado laboral estadounidense de la semana pasada y la posterior reversión por parte de la Reserva Federal de cualquier aumento anticipado de las tasas de interés.

Sin embargo, la moneda japonesa tiene cierto respaldo subyacente derivado de las sospechas del mercado de que el Banco de Japón podría endurecer su política monetaria ultralaxa este año. Para poner esto en perspectiva, las tasas de interés en Japón no han aumentado desde 2007.

El Banco de Japón está esperando ver si la demanda interna y la inflación han aumentado lo suficiente de manera sostenible como para permitir cualquier medida de política. El crecimiento de los salarios será fundamental en este sentido y, en este caso, el panorama sigue siendo exasperantemente contrastante.

Los salarios reales de los trabajadores japoneses cayeron por vigésimo primer mes consecutivo en diciembre, según datos oficiales publicados el martes. Sin embargo, lo hicieron a un ritmo más lento que el observado en noviembre.

Actualmente se están llevando a cabo negociaciones salariales anuales en Japón y su resultado podría ser el principal indicador de lo que probablemente hará el BoJ este año. A pesar de la tesis de que las tasas aún podrían subir, es probable que el yen siga disfrutando de cierto apoyo, incluso si continúa ofreciendo rendimientos relativamente exiguos durante mucho tiempo.

La moneda también se beneficia de cierta demanda de refugio, ya que los inversores japoneses tienden a repatriar liquidez de inversiones extraterritoriales en tiempos de tensión geopolítica. Desafortunadamente, no es necesario mirar demasiado hacia adelante para eso en este momento, lo que probablemente sea una razón más por la cual el USD/JPY no ha salido del rango de negociación establecido durante el aumento del dólar de la semana pasada.

Al USD/JPY le espera un par de días tranquilos para recibir señales comerciales, y la próxima publicación de datos a observar será la encuesta del jueves entre observadores económicos en Japón. Si bien podría mover al yen en una sesión tranquila, es poco probable que presente una gran oportunidad comercial a corto plazo.

Análisis técnico USD/JPY

Gráfico diario USD/JPY compilado con TradingView

El dólar ha rebotado tanto al máximo como al mínimo de su rango de negociación anterior durante los últimos cuatro días, lo que confirma que el rango mantiene su relevancia a pesar de provenir de niveles vistos por última vez a finales de noviembre del año pasado. Una ruptura probablemente será fundamental para al menos la dirección a corto plazo, con la parte superior del rango ofreciendo resistencia en 148,69 y su base ofreciendo soporte en 146,60.

Este último nivel es también el primer retroceso de Fibonacci del largo ascenso hasta los máximos significativos del pasado noviembre desde los mínimos de marzo. Claramente el mercado no está de humor para pasar mucho tiempo por debajo de ese nivel en este momento, pero si lo hace podríamos ver caídas más pronunciadas. El siguiente nivel de retroceso está en 143,43, un nivel de soporte no visto desde principios de enero.

–Por David Cottle para DailYFX