XAU podría ver un comercio volátil en los datos del FOMC y PCE

Pronóstico fundamental del oro: alcista

• Los alcistas del oro obtuvieron una segunda victoria semanal a pesar de que los rendimientos del Tesoro aumentaron brevemente
• La situación de la frontera entre Rusia y Ucrania ofrece una ventaja geopolítica al lingote
• Es probable que los datos del FOMC y PCE inyecten volatilidad en los mercados. ¿Ayudará a XAU?

Los alcistas del oro obtuvieron otra victoria la semana pasada, con XAU/USD subiendo casi un punto porcentual completo, lo que llevó el rendimiento mensual de ganancias del metal amarillo a territorio positivo. Los rendimientos del Tesoro retrocedieron a lo largo de la curva durante el fin de semana. El rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más alto desde enero de 2020 antes de que los compradores de bonos regresaran al mercado. Durante la caída del Tesoro se produjo un profundo retroceso en las acciones de beta alta, y es probable que los operadores de acciones reduzcan sus pronósticos de crecimiento debido a una perspectiva más estricta sobre la política de la Fed causada por la inflación persistente.

Hablando de inflación, las tasas de equilibrio (la brecha entre los rendimientos nominales y vinculados a la inflación) se han reducido, con las medidas de 2 y 5 años superando las medidas a más largo plazo. Una caída en las tasas de equilibrio es generalmente bajista para los precios del oro, dado el atractivo de cobertura de inflación del metal amarillo. La tasa de equilibrio de 2 años, que mide lo que los mercados ven como inflación de 2 años, cayó a alrededor de 2,35% desde 2,47% durante la semana.

Esto sugiere que hubo otro factor en juego para alentar la compra de oro visto la semana pasada. El factor más probable es la situación cada vez más tensa en la frontera con Ucrania. El oro atrae a los inversores como cobertura contra la volatilidad. Una invasión rusa de Ucrania seguramente calificaría como un evento digno de inducir una cantidad potencialmente enorme de incertidumbre en los mercados, y los comerciantes odian la incertidumbre. La influencia de la situación entre Rusia y Ucrania en el oro es simple: si aumentan las tensiones, es probable que el oro reciba un impulso y viceversa.

Sin embargo, varios eventos económicos de esta semana también están en primer plano para los comerciantes de lingotes. La primera decisión del año sobre tipos de interés de la Reserva Federal está destinada a romper los límites el miércoles. Los operadores aprovecharán el comentario del presidente de la Fed, Powell, ya que no se espera un despegue de las tasas hasta marzo. Las palabras del Sr. Powell sobre el presupuesto serán puestas bajo el microscopio. El jefe de la Fed también puede descartar la idea de que el banco central podría aumentar las tasas cuatro veces este año, lo que probablemente sea demasiado agresivo en su opinión. Una perspectiva moderada para las subidas de tipos podría ofrecer un viento favorable para los precios de XAU.

Ese viento favorable podría recibir un impulso hacia fines de esta semana cuando los datos de inflación de EE. UU. reciban una actualización a través del Índice de precios de gasto del consumidor personal (PCE), que superará los límites el jueves. La Fed ya descubrió que la inflación es más rígida de lo que se pensaba anteriormente, por lo que incluso una prensa más entusiasta de lo esperado podría hacer poco para consolidar la postura agresiva entre los miembros del FOMC. Sin embargo, una inflación más alta ciertamente podría respaldar el atractivo del oro de cobertura contra la inflación, especialmente si sigue un evento de la Fed que reduzca las expectativas de aumento de tasas para este año.

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— Escrito por Thomas Westwater, analista de DailyFX.com

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