XAU/USD podría caer a medida que los mercados vuelven a chocar con la inflación

Pronóstico fundamental para el oro – bajista

• Los precios del oro perdieron impulso alcista la semana pasada cuando el dólar estadounidense subió
• El sólido informe sobre las nóminas no agrícolas subrayó la confianza económica de la Fed
• Los precios del crudo y el informe del IPC de EE. UU. de mayo podrían mantener bajo presión al XAU/USD

Los precios del oro no pudieron encontrar un mayor impulso alcista la semana pasada. De hecho, el metal precioso en su mayoría ha sido poco modificado. En general, XAU/USD vio su tendencia bajista desde la pausa de marzo hasta mediados de mayo, subiendo hasta un 3,11% antes de recortar las ganancias. ¿Está perdiendo el metal amarillo su batalla cuesta arriba, listo para reanudar la tendencia bajista más amplia?

El camino a seguir sigue siendo un desafío para el oro, y la pausa a la baja probablemente sea una señal de toma de ganancias o consolidación, ya que los mercados a menudo no se mueven en línea recta. En mayo, los operadores parecían estar pasando de problemas inflacionarios a problemas recesivos. Esto ha llevado a los mercados a reducir significativamente las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal para 2023.

Esto significa que las probabilidades de una subida de tipos de 50 puntos básicos en septiembre han disminuido. Como resultado, los rendimientos del Tesoro y del dólar estadounidense se debilitaron. Cuando estos activos se mueven en la misma dirección, en este caso hacia abajo, esto tiende a ser un buen augurio para el oro y viceversa. Pero, la semana pasada, vimos que la Fed seguía confiando en las perspectivas económicas y socavaba las expectativas de una ruptura en septiembre.

Como resultado, los rendimientos de los bonos han vuelto a subir y el dólar estadounidense puede volver a subir. El viernes pasado, otro sólido informe de salarios no agrícolas traspasó los límites, subrayando la confianza del banco central. Como era de esperar, el oro cayó a la baja cuando el dólar estadounidense subió y las tasas del Tesoro subieron. Por lo tanto, parece haber tiempos más difíciles para XAU/USD.

Todos los ojos para la próxima semana están puestos en el informe del IPC de EE. UU. de mayo. Se espera que la inflación general se mantenga en 8,3% interanual, igual que en abril. Se prevé que el indicador base, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, se ralentice hasta el 5,9 % interanual frente al 6,2 % anterior. Con los precios del crudo en su punto más alto desde principios de marzo, parece poco probable que la inflación desaparezca por ahora. Por lo tanto, un dólar fuerte y mayores rendimientos de los bonos pueden continuar trabajando en conjunto para socavar el atractivo del oro.

Rentabilidad real del oro a 10 años frente a EE. UU. – Gráfico diario

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Gráfico creado en TradingView

–– Escrito por Daniel Dubrovsky, Estratega para DailyFX.com

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