5 indicadores de cadena que sugieren el fin del mercado bajista de Bitcoin

En el análisis en cadena de hoy, BeInCrypto presenta una clasificación de las métricas TOP 5 que indican el final del mercado bajista de BTC. Si bien muchos indicadores en cadena ya señalaban mínimos a mediados de 2022, muchos otros seguían siendo neutrales.

Sin embargo, a medida que 2022 llega a su fin, cada vez más indicadores clave parecen indicar un mínimo en el precio de Bitcoin. Nuestra lista de TOP 5 indicadores en cadena que apuntan al final del declive incluye:

• Disminución del precio de BTC de ATH
• Oferta porcentaje en beneficio
• Ganancia/pérdida neta realizada
• Beneficios obtenidos por valor
• Puntuación Z de MVRV

Disminución del precio de BTC de ATH

El primero de los 5 principales indicadores en cadena que sugieren que Bitcoin ha llegado al final del mercado bajista es la reducción del precio de ATH. Mide el porcentaje de caída en el precio de BTC desde máximos históricos consecutivos (ATH).

En un gráfico a largo plazo de este indicador y el precio de Bitcoin, vemos 4 períodos en los que la reducción del precio de ATH se ha mantenido en áreas extremadamente bajas. Por supuesto, se correlacionan con los extremos históricos del mercado bajista y los mínimos macroeconómicos de los precios de BTC. Los puntos bajos de caídas anteriores se registraron en -93% (2011), -85% (2015) y -83,5% (2018).

Actualmente, el punto más bajo de la caída del precio de BTC de ATH se registró en -77 % el 21 de noviembre de 2022. Si bien esto no es tan bajo como los mínimos de los mercados bajistas anteriores, vemos que la profundidad de la caída se debilita en ciclos posteriores.

Además, vemos que la desviación extremadamente baja del ATH ha persistido durante al menos varios meses en el pasado. Por lo tanto, incluso si BTC ya ha alcanzado un mínimo macro, no debemos esperar una rápida reanudación de la tendencia alcista.

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TOP 5 indicadores en cadena: Porcentaje de suministro en beneficio

Otro indicador que señala el final de un mercado bajista es el Porcentaje de Oferta en Ganancias. Muestra el porcentaje de monedas existentes cuyo precio en el momento del último movimiento era inferior al precio actual.

En un gráfico a largo plazo del promedio móvil de 14 días de este indicador, vemos que la línea divisoria de los mínimos extremos es el nivel de oferta de ganancias del 50% (área verde). Hasta ahora, Bitcoin solo ha estado por debajo de esta línea 5 veces. Dos veces ha tocado brevemente el área del 48%, en 2011 y ahora; del mismo modo, el nivel del 50 % durante el desplome de la COVID-19 de marzo de 2020 (círculos azules).

Sin embargo, en dos ocasiones el índice cayó más y registró un mínimo del 42%. Esto sucedió en los mínimos de 2015 y 2019 (áreas rojas). Por lo tanto, dependiendo del escenario que se desarrolle esta vez, es posible que el indicador ya haya alcanzado su mínimo del 48 %, o que se acerquen más caídas del precio de BTC y el nivel del 42 %.

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Otra forma de ilustrar lo mismo es dibujar los extremos del mercado en el gráfico. Nuevamente, podemos ver que la situación actual se parece más a las caídas de 2011 y la caída de 2020, en lugar de a los 2 mercados bajistas anteriores.

Ganancia/pérdida neta realizada

El tercero en nuestra lista de TOP 5 indicadores en cadena es la ganancia/pérdida neta realizada. Se define como la ganancia o pérdida neta de todas las divisas negociadas en dólares (USD). En otras palabras, es la simple diferencia entre la ganancia realizada y la pérdida realizada.

La valoración en dólares de Bitcoin en el mercado actual es tan alta que la relación de ganancias/pérdidas netas se encuentra en su nivel más bajo. Alcanzó un mínimo histórico (ATL) de -$4,300 millones el 18 de noviembre de 2022. Los récords anteriores se establecieron el 13 de junio de 2022 (-$4,230 millones) y el 25 de junio de 2021 (-$3,460 millones).

Al comparar estos extremos con el mercado bajista anterior o incluso con el colapso de COVID-19, observamos que la ganancia/pérdida neta realizada fue mucho más leve. El 12 de marzo de 2020, el informe alcanzó un mínimo de -$1,39 mil millones. En contraste, el fondo del mercado bajista anterior fue de solo -$948 millones el 5 de diciembre de 2018.

Sin embargo, si se normalizaran las ganancias/pérdidas netas realizadas por capitalización de mercado, se vería que el nivel más bajo se alcanzó durante la recesión de junio. En ese momento, la relación alcanzó el ATL de -6,22%. En comparación, en los mercados bajistas históricos cayó a -6,00% en enero de 2015 y -5,39% en diciembre de 2018.

Beneficios obtenidos por valor

Otro indicador interesante es la relación entre los beneficios realizados y el valor (RPV). Se define como la relación entre los beneficios realizados y la capitalización de mercado realizada. Esta métrica compara la realización de ganancias del mercado con su base de costo general dólar por dólar.

Según datos de Glassnode, el área verde entre los niveles 0.00005 y 0.00017 indica buenas oportunidades para las compras de Bitcoin. Sin embargo, en situaciones excepcionales, el indicador también cae por debajo de esta zona y señala excelentes oportunidades de compra.

Hasta ahora, esto solo ha sucedido tres veces en la historia: en 2015, 2019 y ahora (áreas azules). Además, en las dos ocasiones anteriores, estos mínimos extremos ocurrieron después de que el precio de BTC ya había tocado fondo. Si esto volviera a suceder ahora, es posible que Bitcoin ya haya tocado fondo en este mercado bajista.

TOP 5 indicadores en cadena: MVRV Z-score

El último en la lista de los TOP 5 indicadores en cadena que señalan un mínimo del precio de BTC es el conocido puntaje Z de MVRV. En definitiva, sirve para evaluar cuando Bitcoin está sobrevalorado o infravalorado respecto a su denominado “valor justo”. Se calcula como la relación entre la diferencia entre el valor de mercado y el valor realizado y la desviación estándar de todos los datos históricos de valor de mercado.

En el gráfico a largo plazo, podemos ver que cada vez que el puntaje Z de MVRV estaba en el área verde, era una muy buena señal de que el precio de Bitcoin había tocado fondo. La capitulación del indicador siempre ha estado relacionada con la capitulación del precio de BTC.

Además, vemos que cada mercado bajista posterior ha llevado el Z-Score de MVRV a extremos ligeramente más bajos. Esto nos permite dibujar una línea de soporte ascendente (azul), donde se encuentra actualmente el indicador. Si se mantiene, es posible que Bitcoin ya haya tocado fondo en el mercado bajista actual.

Para comprender mejor la relevancia del puntaje Z de MVRV para la salud del mercado de criptomonedas, puede superponer los colores que lo representan en un gráfico de Bitcoin. Esto da una indicación de un mercado sobrevaluado (rojo, sobrecalentado) o subvaluado (verde, demasiado frío). De acuerdo con esta métrica, el precio actual de Bitcoin en el rango de $16-20k parece estar extremadamente infravalorado.

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