ETP combina oro y bitcoin para debutar en Europa

El primer producto negociado en bolsa (ETP) que combina oro y bitcoin hizo su debut en SIX Swiss Exchange.

Gestión de recursos ByteTree Ella dijo su índice ETP 21Shares ByteTree Bold, que cotiza bajo el ticker BOLD, pronto también cotizará en una bolsa de valores alemana.

Si bien los ETP de oro y los ETP al contado de bitcoin ya están disponibles de forma independiente en toda Europa continental, BOLD es el primer ETP que reúne «lo mejor del viejo y el nuevo mundo de las finanzas», según Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree Asset Management.

Según Morris, el fondo se reequilibra mensualmente en función de la volatilidad histórica de 360 ​​días, y el activo menos volátil adquiere una mayor ponderación. Las pruebas retrospectivas hasta 2016 mostraron que el oro normalmente dominaría el fondo con una ponderación de entre el 70 % y el 90 %.

Sin embargo, Morris dijo que las pruebas retrospectivas también mostraron que la estrategia de reequilibrio activo de ETP mejoró los rendimientos en 7-8 puntos porcentuales por año. Entre 2014 y 2021, el ETP arrojaría un 363 % acumulado en comparación con el 3816 % de bitcoin, el 58 % del oro y el 134 % del índice bursátil S&P 500.

Morris también reconoció que las tarifas anuales aumentarán al 1,49 %, un valor alto para un ETP, pero en el extremo inferior para un producto criptográfico. Dijo que el desafío de encontrar un guardián que pueda manejar tanto el oro físico como el bitcoin ha elevado esta cifra. Finalmente, la custodia se dividió, JPMorgan se encargó del oro y Coinbase se encargó de Bitcoin.

Analistas divididos sobre el atractivo de ETP

Como es el caso con la mayoría de los productos criptográficos nuevos, los analistas están divididos sobre su practicidad y atractivo potencial. Todd Rosenbluth, jefe de investigación de ETF Trends, cree que podría ser muy tentador. «Los inversores a menudo piensan en Bitcoin como una inversión alternativa al oro y otras materias primas, por lo que es convincente tener un fondo que posea ambos», dijo. El fondo que ajusta dinámicamente sus ponderaciones también sería un activo para los inversores, agregó.

Sin embargo, Kenneth Lamont, analista sénior de fondos para estrategias pasivas de Morningstar, se pregunta por qué los inversores deberían buscar este producto. No ve qué ganarían los inversores al combinar los productos típicamente volátiles. «Con estas clases de activos, la volatilidad no es necesariamente el enemigo», dijo. Ella dijo. «No estoy seguro de que este sea un enfoque sensato».

En cuanto a bitcoin, «si no quiere la volatilidad de bitcoin, entonces tal vez no debería involucrarse en bitcoin», agregó. «En cierto modo lo estás comprando por su volatilidad». En los últimos meses, la caída de bitcoin también ha empañado su reputación como cobertura contra la inflación.

Lamont también se mostró escéptico sobre la longevidad potencial de BOLD. «En última instancia, estos fondos de nicho no tienden a sobrevivir», dijo. «Tal vez son demasiado complicados y las comisiones claramente serán una gran parte de eso».

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