La Fed no puede evitar que los precios suban pronto, pero también hay buenas noticias

La reserva Federal empezó su campaña de inflación más desafiante de las últimas cuatro décadas. Y hay mucho en juego para los consumidores, las empresas y la economía estadounidense.

El 16 de marzo de 2022, la Fed elevó su tasa de interés objetivo en un cuarto de punto, llevándola a un rango de 0.25% a 0.5%, el primero de muchos aumentos que se espera que haga el banco central de EE. UU. en los próximos meses. . El objetivo es reducir la inflación que ha ido avanzando a un ritmo año tras año de 7,9%más rápido desde febrero de 1982.

El desafío para la Fed es hacer esto sin que la economía entre en recesión. Algunos economistas y observadores ya están levantamiento el espectro de la estanflación, lo que significa una alta inflación junto con una economía estancada.

Como un experto en mercados financieros, Creo que hay buenas y malas noticias con respecto a la inminente batalla de la Fed contra la inflación. Empecemos por lo malo.

La inflación es peor de lo que crees

Inflación Comienzo acelerándose en el otoño de 2021, cuando la demanda de bienes impulsada por estímulos se encontró con una caída en la oferta inducida por COVID-19.

En resumen, el Congreso gastó $ 4,6 billones tratando de contrarrestar los efectos económicos de COVID-19 y los bloqueos. Si bien esto puede haber sido necesario para apoyar a las empresas y las personas necesitadas, ha provocado un aumento sin precedentes en la oferta monetaria de EE. UU.

Al mismo tiempo, las cadenas de suministro han entrado Confusión desde el comienzo de la pandemia. Cierres y despidos condujo a cierres de fábricas, almacenes y puertos marítimos y la escasez de componentes clave como los microchips han hecho que sea más difícil terminar una amplia gama de productos, desde automóviles hasta refrigeradores. Estos factores contribuyeron a una escasez mundial de bienes y servicios.

Cualquier economista te lo dirá. cuando la demanda supera la oferta, los precios también subirán. Y para empeorar las cosas, empresas de todo el mundo Pelearon contratar más trabajadores, lo que ha exacerbado aún más los problemas de la cadena de suministro. También la escasez de mano de obra la inflación empeora porque los trabajadores pueden exigir salarios más altos, que normalmente se pagan con precios más altos por los bienes que producen y los servicios que brindan.

Esto claramente tomó a la Reserva Federal con la guardia baja en noviembre de 2021. Llamó al aumento de la inflación «transitorio.»

Y ahora la guerra de Rusia en Ucrania está agravando los problemas. Esto se debe principalmente al conflicto impacto sobre el suministro de gas y petróleo, sino también por las sanciones impuestas a la economía rusa y los efectos colaterales que afectarán a la economía mundial.

los últimos datos de inflaciónpublicado el 10 de marzo de 2022, es para el mes de febrero y por lo tanto no tiene en cuenta el impacto de la invasión rusa de Ucrania, que ha hecho subir los precios de la gasolina en Estados Unidos. Los precios de otros productos, como Grano, incluso enriquecido. Rusia y Ucrania producir un cuarto de la oferta mundial de cereales.

La inflación no se desacelerará en el corto plazo

Y entonces, la Fed no tiene más remedio que subir las tasas de interés, una de las pocas herramientas disponibles para frenar la inflación.

Pero ahora está en una situación muy difícil. Después de llegar probablemente tarde a la fiesta de la inflación, la Fed ahora tiene la tarea de hacer un trabajo que parece volverse más difícil cada día. Esto se debe a que los principales impulsores de la inflación actual (la guerra en Ucrania, la escasez mundial de bienes y trabajadores) están fuera de su control.

Por lo tanto, incluso los aumentos drásticos de las tasas en los próximos meses, tal vez elevando las tasas de alrededor de cero ahora al 1%, es poco probable que tengan un impacto notable en la inflación. Esto seguirá siendo cierto al menos hasta que las cadenas de suministro comiencen a volver a la normalidad, lo que aún está muy lejos.

autos y condominios

Hay algunas áreas de la economía estadounidense en las que la Fed podría tener un mayor impacto en la inflación al final.

Por ejemplo, la demanda de bienes que normalmente se compran con un préstamo, como una casa o un automóvil, esta mas relacionado a tasas de interés. La política de tasas de interés ultra bajas de la Fed es un factor clave que ha estado impulsando la inflación en esos sectores en los últimos meses. Por lo tanto, un aumento en los costos de endeudamiento a través de tasas de interés más altas debería inducir una caída en la demanda, reduciendo así la inflación.

Pero cambiar el comportamiento de los consumidores puede llevar tiempo y requerirá más de un cuarto de punto de subida de tipos por parte de la Fed. Por lo tanto, los consumidores deberían esperar que los precios sigan subiendo a un ritmo superior al normal durante algún tiempo.

Las tasas de interés más altas también tienden a reducir los precios de las acciones, ya que otras inversiones, como los bonos, pueden volverse más atractivas para los inversores. Esto, a su vez, puede llevar a las personas que han invertido en los mercados bursátiles a reducir sus gastos porque se sienten menos ricos, lo que puede ayudar a reducir la demanda general y la inflación. Sin embargo, el efecto es mínimo y tomaría algún tiempo ver el impacto en los precios.

Las buenas noticias

Estas son las malas noticias. La buena noticia es la economía de EE.UU. rugió al ritmo más rápido en las últimas décadas, y el desempleo casi ha caído al nivel previo a la pandemia, lo que fue el más bajo desde la década de 1960.

Por eso creo que es poco probable que EE. UU. experimente una estanflación, como hizo esto en la década de 1970 y principios de la de 1980. Un aumento muy agresivo de las tasas de interés podría eventualmente inducir una recesión y conducir a una estanflación, pero el debilitamiento de la actividad económica también podría reducir la inflación. En este momento, una recesión parece poco probable.

En mi opinión, lo que la Fed está comenzando a hacer ahora es menos dar un gran mordisco a la inflación y más señalar su intención de comenzar la batalla contra la inflación de verdad. Así que no espere que los precios generales bajen durante bastante tiempo.

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