¿La SEC de EE. UU. está tratando de manipular el suministro de Bitcoin?

Cuando CME Group lanzó el primer contrato de futuros de Bitcoin en 2017, el presidente emérito de la empresa, Leo Melamed, dijo que «domaría» a Bitcoin. Desde entonces, la SEC ha aprobado varios ETF. Pero a medida que los intercambios aumentaron el suministro de BTC vendiendo «Bitcoin de papel», comenzaron a surgir preguntas sobre la manipulación del mercado.

melamed dijo Reuters en ese momento, “Regularemos, haremos que Bitcoin no sea salvaje, ni más salvaje. Vamos a domarlo para convertirlo en una herramienta comercial de tipo normal con reglas».

El fondo cotizado en bolsa, o ETF, permite a los inversores comprar un activo que rastrea el precio de Bitcoin. Pero sin poseer directamente el activo subyacente. En los Estados Unidos, dichos fondos están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Con una estructura similar a un pagaré, un documento informal que admite deuda, el ETF toma la forma de un documento que se puede intercambiar durante el proceso de negociación. A los observadores les preocupa si el objetivo del papel Bitcoin es manipular el activo subyacente con la ayuda de la SEC como regulador.

Manipulación de Bitcoin: los bancos quieren control

«Son los bancos los que intentan tomar el control, pero también es el sistema normal que usan», James Crypto Guru, fundador y director ejecutivo de la plataforma cripto. Artesanía Mágicale dijo a BeInCrypto.

“En cierto sentido, controla y manipula. Pero la gente entiende que quiere Bitcoin de la cadena de bloques y en su propio tiempo. [banks’ BTC holding] el tamaño será mucho más pequeño que el mercado general”, dijo el comerciante e influencer de YouTube.

James Crypto Guru predice que los problemas de manipulación del mercado darán como resultado una disminución en el precio de Bitcoin a corto plazo. A la larga, sin embargo, «[this will be] muy bueno para adopción”, agregó.

La SEC aprobó el primer ETF de Bitcoin que invierte en contratos de futuros en octubre de 2021. El fondo cotizado en bolsa Proshares Bitcoin Strategy se lanzó en la Bolsa de Valores de Nueva York el 19 de octubre, convirtiéndose en el primer ETF de Bitcoin en los Estados Unidos.

Casi $ 1 mil millones en acciones cambiaron de manos en su primer día de negociación. Luego de la aprobación de la ETF, el precio de Bitcoin se disparó a $64,124, un récord en ese momento. Pero Bitcoin se ha desplomado un 75% desde entonces, a $16,500 al momento de escribir este artículo.

El criptoanalista Willy Woo comentó que el ETF de futuros de Bitcoin sería perjudicial para los inversores minoristas, ya que beneficia a los inversores institucionales, como los fondos de cobertura.

«En mi opinión, será una forma costosa de mantener BTC», Woo tuiteó después. “El fondo cotizado en bolsa subcontrata efectivamente la tenencia de Bitcoin para fondos de cobertura a través de una cadena de incentivos de ganancias”, dijo.

Woo argumentó que un ETF de futuros de Bitcoin tiene el «potencial de supresión de precios y una mayor volatilidad debido al dominio de los futuros». Esto se debe a que espera que los futuros de BTC se vuelvan más caros que el precio al contado debido a las grandes posiciones largas abiertas por los fondos de cobertura.

El estándar de oro

En los mercados del oro, es una práctica común que los ETF ahora impulsen los precios. También se utilizan para el descubrimiento de precios, según los expertos. Esta misma práctica parece haberse adaptado también a los mercados de Bitcoin.

grupo ECM afirmaciones que su contrato de futuros de Bitcoin ayudará a los inversores a «aprovechar el descubrimiento eficiente de precios en mercados de futuros transparentes».

Serhii Zhdanov, CEO del intercambio de criptomonedas EXMO, le dijo a BeInCrypto que debería estudiarse la introducción de Bitcoin en papel. “La manipulación del mercado financiero es un problema grave no solo para las criptomonedas sino también para otros activos que cotizan en bolsa”, dijo.

“Cuando se trata de CME, la SEC actúa como un organismo de control, lo que garantiza la seguridad de los activos. La creación y regulación de dichos activos debe ser transparente y comprensible para los inversores. Esto les da la certeza de que su inversión está segura”.

BeInCrypto contactó a la comisionada de la SEC, Hester Peirce, pero no estuvo disponible para comentar «debido a la presión empresarial».

Chris Esparza, director ejecutivo de Finanzas de la bóveda, dijo que el objetivo de los contratos de futuros de Bitcoin nunca ha sido manipular el activo subyacente, aunque eso podría suceder. Continuó advirtiendo contra posibles estafadores.

“El objetivo es abrir el comercio a más inversores sin tener que manejar físicamente el activo subyacente. Desafortunadamente, esto también permite a las personas intercambiar cosas que no son de su propiedad”, dijo Esparza a BeInCrypto.

“El impacto es fantástico. Cuando las personas pueden negociar futuros y Bitcoin sin tener el activo físico. El «Bitcoin de papel» puede tener una gran influencia en el precio cuando se compra y se vende».

No todo oscuro y fatal

El valor principal de Bitcoin proviene de dos cosas. En primer lugar, a diferencia de otras criptomonedas, BTC está verdaderamente descentralizado. En segundo lugar, su escasez, con una oferta máxima de 21 millones de monedas.

Sin embargo, los ETF de Bitcoin aumentan la oferta de Bitcoin al vender Bitcoins en papel. Los inversores no tienen que tener ningún BTC directamente. El aumento de la oferta diluye el valor de la moneda.

“Entonces, ya sea que el objetivo sea o no manipular el activo subyacente, eso definitivamente sucede hasta cierto punto”, según Ben Sharon, fundador y director ejecutivo de la plataforma de oro tokenizado. Esclarecedor.

No todo es pesimismo con los contratos de futuros de Bitcoin. Andrew Weiner, vicepresidente del intercambio de criptomonedas asiático Extensión MEXexplicó que el llamado papel Bitcoin maneja el escepticismo de aquellos que saben poco sobre las criptomonedas.

«La aparición de más y más Bitcoin en papel demuestra que el cumplimiento y la madurez de BTC han sido ampliamente reconocidos por el mercado», dijo Weiner a BeInCrypto por correo electrónico.

«Esto no solo acelera la entrada de inversores institucionales tradicionales y otros comerciantes tradicionales, sino que también aumenta la confianza de los usuarios de criptomonedas. Paper Bitcoin traerá fondos del mundo financiero tradicional, lo que debería llevar a BTC a un nuevo nivel.

Serhii Zhdanov, CEO del intercambio EXMO, comparte el punto de vista de Weiner. Zhdanov ha compilado una lista de beneficios que supuestamente vienen con los ETF de Bitcoin. Incluye diversificación, «gestión de riesgos flexible, una oportunidad para cubrir posiciones y entradas de capital institucional».

«La idea detrás del papel Bitcoin difícilmente puede llamarse manipuladora, ya que más bien sirve al desarrollo del sector como participante pleno de la industria financiera», explicó Zhdanov.

“Los pros de tal activo superan los contras. Pero debe valorar fundamentalmente el fondo o el intercambio que emite este tipo de activos, ya que nadie quiere perder dinero».

Zhdanov dijo que si se gestiona bien, el papel Bitcoin puede funcionar de la misma manera que el papel oro, el petróleo, la plata y el cobre, entre otros productos básicos. Dijo que los ETF de Bitcoin tendrían un efecto positivo en los precios de BTC debido a una mayor participación de las instituciones.

Amenaza de descentralización

Un ETF de futuros de Bitcoin puede ser beneficioso para la adopción generalizada. Sin embargo, puede ir «en contra de la ética descentralizada que representa BTC».

Existe la preocupación de que BTC sea «capturado» por fondos de cobertura y grandes bancos, quienes podrían terminar manipulando el precio.

“BTC como instrumento portador descentralizado es fundamental. Imagínese si todo Bitcoin se mantuviera como custodia de ETF con un solo proveedor”, dijo Willy Woo el año pasado.

“Ese proveedor ahora puede cambiar la relación de convertibilidad, luego desacoplarla como un nuevo fiat. Esto le sucedió al oro cuando estábamos en el patrón oro monetario».

El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha mostrado previamente su apoyo a los fondos negociados en bolsa de futuros de Bitcoin que «brindan una protección significativa a los inversores», como se establece en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.

Sin embargo, la plena utilidad de la idea se verá cuando haya mayor estabilidad en el mercado. Los expertos dicen que esto es especialmente cierto en el caso de eventos políticos que afectan el mercado y la dinámica económica.

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