Los indicadores sugieren que el mercado bajista de Bitcoin podría continuar hasta 2023

Los últimos días de 2022 brindan otra lectura extremadamente baja para los indicadores en cadena, especialmente para Bitcoin. En el análisis de hoy, BeInCrypto analiza la base de costos en cadena y la capitalización de mercado realizada.

Algunas métricas en cadena dan la esperanza de que ya se haya alcanzado el fondo del mercado bajista en curso. Por el contrario, otros sugieren que la capitulación final aún está por llegar y que el fondo macro no aparecerá hasta 2023.

El análisis en cadena de hoy se inclina más hacia la última narrativa, ya que dos métricas importantes del mercado de Bitcoin aún no muestran signos de recuperación. Si bien la base de costos y la capitalización de mercado realizada son extremadamente bajas hoy en día, todavía no hay signos de una reversión alcista.

La base de costos cae por debajo de $ 20,000

Los inversores utilizan la base de costos en el mercado de Bitcoin, similar a los mercados tradicionales, para determinar la rentabilidad de su inversión. Calculan las ganancias o pérdidas de capital comparando el precio de venta con el precio de compra. Calcular la base de costos en el mercado de Bitcoin requiere el uso de datos en cadena y ponderar el precio de BTC por el cambio porcentual de 30 días en el precio realizado.

Un conocido analista publicó recientemente en Twitter un gráfico de dicho indicador, llamado base de costos en cadena. @DylanLeClair_. Señala que esta métrica acaba de caer por debajo del nivel psicológico de $ 20,000.

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Fuente: Gorjeo

Además, en el gráfico de colores vemos que durante la mayor parte de 2022, la base de costos en cadena estuvo en un rango bajista rojo. Según la interpretación del analista, el rango bajista corresponde a valores por debajo del 0%. Por el contrario, el rango amarillo (neutro) es 0-10% y el rango alcista (verde) aparece cuando el cambio porcentual de 30 días es mayor al 10%.

En los últimos 5 años, solo en los dos períodos anteriores el precio de Bitcoin cayó por debajo de su base de costos en cadena. Ocurrió por primera vez al final del mercado bajista y durante la posterior acumulación de 2018-19. El segundo, un período mucho más corto de mínimos extremos, fue el colapso de COVID-19 de marzo a abril de 2020.

Disminución en la base de costos de Bitcoin desde junio de 2022

Vale la pena mencionar que hasta principios de junio de 2022, el costo base de Bitcoin no era tan bajo. En un análisis realizado en ese momento, BeInCrypto señaló que la base de costos para los hodlers a largo plazo todavía estaba muy por encima de su precio de compra. Los inversores a corto plazo ya estaban bajo el agua en ese momento.

Sin embargo, poco después de ese análisis, el precio de BTC cayó a un mínimo de $17 622 y la situación definitivamente empeoró. Por el contrario, en el entorno actual del mercado, con BTC alcanzando un mínimo más bajo de $ 15,476 el 21 de noviembre, la gran mayoría de los participantes del mercado de criptomonedas están en números rojos.

La capitalización de mercado relativa realizada más baja de la historia

La razón por la cual la base de costos en la cadena está en niveles extremadamente bajos hoy en día es la disminución en la capitalización de mercado realizada. Esta métrica valora diferentes partes del suministro a diferentes precios (en lugar de utilizar el cierre diario actual). La base de costo se calcula específicamente valorando cada UTXO en función del precio al que se movió por última vez.

En el gráfico a continuación, vemos que ha habido una disminución sistemática y muy pronunciada en la capitalización realizada desde fines de abril de 2022. De hecho, nunca antes en la historia de Bitcoin la disminución había sido tan pronunciada. Actualmente se encuentra en valores vistos por última vez en agosto de 2021 en $ 382 mil millones.

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Fuente: Glassnode

Con base en esta disminución extrema, @DylanLeClair_ tuiteó otro gráfico. En él podemos ver cuán profunda es la disminución relativa en la capitalización de mercado realizada. El 27 de diciembre de 2022 alcanzó -18,32%. Este es el nivel más bajo de la historia.

En mercados bajistas anteriores, la caída relativa ha alcanzado el orden de menos 14-16% en sus puntos más bajos. Si esta tendencia no se revierte pronto, aún podemos esperar precios más bajos de Bitcoin en 2023.

Fuente: GorjeoPara el último análisis del mercado de criptomonedas de BeInCrypto, haga clic aquí.