Perspectivas semanales del mercado (28-01 de septiembre)

PRÓXIMOS EVENTOS:

• Lunes: Días festivos en el Reino Unido, ventas minoristas en Australia.
• Martes: Tasa de desempleo japonesa, confianza del consumidor estadounidense, oportunidades laborales en Estados Unidos.
• Miércoles: IPC australiano, ADP estadounidense.
• Jueves: Ventas minoristas de Japón, PMI de China, actas del BCE, IPC de la eurozona, tasa de desempleo de la eurozona, solicitudes de desempleo en EE.UU., PCE básico de EE.UU.
• Viernes: IPC suizo, NFP de EE. UU., PMI manufacturero ISM de EE. UU.

Martes

La confianza del consumidor estadounidense ha aumentado marcadamente en los últimos meses a medida que los consumidores continúan viendo un mercado laboral sólido, salarios reales más altos y una inflación más baja.. En comparación con el Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, que muestra más cómo los consumidores ven sus finanzas personales, la Confianza del Consumidor muestra cómo el Los consumidores ven el mercado laboral.. El consenso sitúa el índice en 113,4 en agosto frente a 117,0 en julio.

Los datos del mercado laboral son ahora la máxima prioridad para la Reserva Federal y los mercados
ya que un mercado laboral más débil es lo que se considera necesario para alcanzar de manera sostenible el objetivo de inflación del 2%. Desde que alcanzaron su punto máximo en mayo de 2022, las vacantes han tendido a la baja, aunque todavía se consideran demasiado altas. El consenso prevé que las ofertas de empleo aumentarán a 9,793 millones en julio desde 9,582 millones en junio.

Miércoles

Se espera que los datos mensuales interanuales del IPC australiano muestren una mayor desinflación, con un consenso de 5,2% en julio frente a 5,4% en junio. Las últimas actas de la reunión del RBA mostraron que el banco central prefiere mantenerse a la espera y, dados los recientes datos más débiles, como el informe de empleo, parece que sólo un golpe importante podría sacar al RBA de este camino.

El ADP estadounidense sigue siendo bastante inútil a la hora de predecir el NFP estadounidense, pero el mercado sigue reaccionando. El consenso prevé 195.000 nuevas contrataciones en agosto frente a 324.000 en julio.

Jueves

Se espera que el PMI manufacturero de China aumente a 49,5 desde un 49,3 anterior, mientras que actualmente no hay consenso sobre la lectura de servicios, aunque fue 51,5 en julio. La economía china lleva tiempo en problemas y, a pesar de las promesas de un mayor apoyo por parte de las autoridades, el mercado ha interpretado las últimas medidas como insuficientes.

Se espera que el IPC interanual de la eurozona caiga al 5,1% frente al 5,3% anterior, mientras que se espera que M/M sea del -0,1% frente al -0,1% anterior. Se espera que el IPC subyacente interanual sea del 5,3 % frente al 5,5 % anterior. Hay una sensación cada vez mayor entre los miembros del BCE de que se han materializado riesgos a la baja, lo que requiere una evaluación más cuidadosa en el frente político. El mercado ve una probabilidad de 50/50 para un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre y este informe debería decidir lo que es probable que veamos en la próxima decisión política. La tasa de desempleo se mantiene sin cambios en el 6,4%.

Las solicitudes de desempleo en EE.UU. se mantienen en indicador adelantado clave para el mercado laboral y señaló una fortaleza continua. El consenso proyecta las solicitudes iniciales en 235.000 frente a las 230.000 anteriores, mientras que las solicitudes en curso se esperan en 1.709.000 frente a los 1.702.000 anteriores.

Se espera que el PCE interanual de EE. UU. sea del 3,3 % frente al 3,0 % anterior, mientras que se espera que el PCE interanual de EE. UU. sea del 0,2 % frente al 0,2 % anterior. Se espera que el PCE interanual básico, que es la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, sea del 4,2% frente al 4,1% anterior, mientras que se espera que la lectura mensual sea del 0,2% frente al 0,2% anterior.. No espero que este informe cambie el mercado, ya que el mercado está más centrado en datos del IPC más oportunos.

Viernes

Se espera que el IPC suizo interanual iguale la lectura anterior en 1,6%, mientras que se espera que M/M sea de 0,2% frente al -0,1% anterior. Como recordatorio, La tasa de inflación en Suiza ya se encuentra en el rango objetivo del BNS del 0-2% tanto para las medidas generales como para las principales., pero el banco central mantiene su postura agresiva, cauteloso ante los riesgos alcistas. Sin embargo, el mercado espera que el BNS permanezca a la espera de la próxima reunión.

El principal acontecimiento de la semana será, por supuesto, el informe NFP de EE.UU. El consenso exige la creación de 170.000 puestos de trabajo desde los 187.000 anteriores, y la tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en el 3,5%. El salario medio por hora interanual es del 4,4% frente al 4,4% anterior, mientras que la cifra M/M es del 0,3% frente al 0,4% anterior. Este informe, junto con el índice de precios al consumidor de EE.UU., decidirá en dos semanas si la Reserva Federal aumentará o hará una pausa en su reunión de septiembre. en sus palabras “ellos decidirán sobre la totalidad de los datos”. En mi opinión, dado el enfoque de la Reserva Federal en el mercado laboral, si recibimos un informe interesante, es probable que el mercado anticipe una reacción agresiva sin esperar los datos del IPC.

Se espera que el PMI manufacturero ISM de EE.UU. aumente ligeramente hasta 46,6 desde el 46,4 anterior. EL La semana pasada, el PMI manufacturero global del S&P de EE. UU. no cumplió con las expectativas, por lo que es probable que el sentimiento expresado en este informe esté sesgado a la baja. También se debe prestar especial atención al subíndice de empleo, que cayó a mínimos cíclicos en el informe anterior.