¿Recesión o no recesión? Lo que dicen los expertos financieros

A medida que aumenta el nerviosismo del mercado y aumentan los rumores de una recesión inminente, un grupo de expertos financieros continúa debatiendo si la tormenta realmente se desatará o si la economía está preparando el escenario para otra expansión. Tal incertidumbre trae a la mente el adagio: «Los economistas han predicho nueve de las últimas cinco recesiones».

Esta vez, es una narrativa entrelazada de escepticismo, optimismo sobre la expansión y anticipación generalizada de la recesión.

La economía estadounidense puede haber entrado en una ‘fase de expansión’

El analista más optimista de Wall Street, Tom Lee de Fundstrat Global Advisors, es firme en su convicción. Él el reclama la economía no está entrando en una recesión sino, más bien, entrando en una fase expansiva.

Los argumentos de Lee giran en torno a un cóctel de factores: la caída de los precios de las materias primas, una cadena de suministro en recuperación y un mercado laboral invencible.

“Creo que estas son las condiciones para que las ganancias realmente superen el rendimiento, y en un momento en el que el posicionamiento de los inversores ha estado tan fuera de lugar. No creo que las existencias sean demasiado amplias. Creo que FANG hizo el trabajo pesado [in this year’s rally]. Y si nos estamos deslizando hacia una expansión, participarán muchos más nombres”, dijo Lee.

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Su argumento está en línea con Jay Hatfield de Infrastructure Capital Management, quien predice una futura disminución de la inflación que permitiría a la Reserva Federal poner fin a su ola de subidas de tipos. Aunque la Fed decidió recientemente mantener las tasas de interés actuales, las nuevas proyecciones indicado que un aumento en los costos de endeudamiento de hasta medio punto porcentual puede ser necesario antes de fin de año.

Como lo ve Hatfield, la caída de la inflación y el auge de la inteligencia artificial podrían poner en marcha el mercado de valores y estimular la actividad económica.

«Creemos que la Fed se verá obligada a capitular en su teoría ‘atrincherada’ de la inflación, tal como capituló en su teoría ‘transitoria’, ya que los datos año tras año confirman que la inflación se está desplomando». Ella dijo Hatfield.

Pero, por el contrario, los operadores de bonos y un gran segmento de expertos financieros creen que la postura agresiva de la Reserva Federal sobre las tasas de interés podría, en última instancia, llevar a la economía a una recesión. Esta cohorte cree que el mayor enfoque de la Reserva Federal en el control de la inflación podría terminar ahogando la economía.

El riesgo de una recesión en 2023 es real y los directores ejecutivos están listos

Un reciente encuesta abarca el sentimiento de que una recesión está cerca. La mayoría de los encuestados cree que el endurecimiento de la política monetaria de la Fed podría desencadenar una recesión el próximo año.

Esta escuela de pensamiento sugiere que el énfasis del banco central en contener la inflación podría tener consecuencias no deseadas: una recesión económica.

“La Fed claramente estaba tratando de enviar un mensaje agresivo de que aún no ha terminado y no cree que haya avanzado lo suficiente en la inflación. Ves un aplanamiento de la curva y tasas que no descuentan el alcance total de los aumentos, por lo que la idea es que estos aumentos podrían importar y la Fed está más cerca del final». Ella dijo Michael Cudzil, gestor de cartera de Pacific Investment Management Co.

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Agregando a la narrativa de la precaución está el gurú del mercado Jeremy Siegel. Advierte de una desaceleración inminente en el repunte del mercado de valores y una posible recesión leve.

por Siegel evaluación También cabe destacar el futuro de las acciones de la Fed. En consecuencia, lo que sugiere que la presión política para evitar una recesión profunda podría bloquear nuevas subidas de tipos.

“Este reciente movimiento alcista del mercado no garantiza que estemos fuera de peligro de una recesión. Con esa advertencia, mi sensación es que el mínimo de octubre se mantendrá, pero sigo siendo cauteloso y no creo que tengamos el comienzo de un gran movimiento alcista aquí”, dijo Siegel.

Sin embargo, la economía actualmente presenta una paradoja. A pesar de los temores de una recesión, han resultado El 93% de los directores ejecutivos se preparan para una posible recesiónla economía aún podría ver un gasto de consumo robusto, bajo desempleo y un mercado de valores en crecimiento.

«Decir que este es un ciclo único es afirmar lo obvio, pero en términos de la naturaleza de dónde estamos en el ciclo, realmente no hay comparación histórica». Ella dijo Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.

Los economistas explican esta anomalía como «recesiones continuas», un concepto en el que algunos sectores experimentan una recesión mientras que otros prosperan. Pero Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, hace un punto convincente.

Según él, «si tenemos una recesión, será la recesión más esperada de todos los tiempos», insinuando la preparación excepcional de las empresas para una recesión económica.

“Por lo general, las recesiones sorprenden a todos y todos se quedan atrapados en muchos negocios que se han construido sobre la suposición de crecimiento en el futuro previsible. Y luego, de repente, el piso se cae debajo de ellos » Ella dijo Yardeni.

¿Recesión o no recesión? ¿Qué hacer?

Para los inversores, el escenario presenta un dilema. Si bien los índices de mercado son boyantes, una parte sustancial de este desempeño se atribuye a un puñado de empresas de gran capitalización. Este rendimiento sesgado del mercado y las suposiciones de los inversores sobre los futuros ajustes de las tasas de interés de la Reserva Federal sugieren una volatilidad potencial.

Los expertos aconsejan a los inversores que mantengan una perspectiva a largo plazo, favorezcan las acciones de alta calidad con balances sólidos y se concentren en los bonos con calificaciones crediticias altas. La clave es mantener la inversión mientras posiciona las carteras para resistir la volatilidad potencial. Y en lo que respecta a las criptomonedas, los expertos financieros creen que estos activos no servirán como cobertura.

«El año pasado desacreditó el conveniente mito de que las criptomonedas son una protección contra la recesión. La verdad es que los precios de las criptomonedas han demostrado estar influenciados por el mismo sentimiento direccional que afecta a los inversores minoristas de acciones». Ella dijo Dan Raju, director ejecutivo de Tradier.

Ante las diferentes opiniones de los expertos y un clima económico sin precedentes, parece prudente navegar con cautela, manteniéndose ágil y alerta a todas las posibilidades.

Ya sea que el péndulo oscile hacia la recesión o la expansión, la narrativa económica actual reafirma la antigua sabiduría: «la fortuna favorece a la mente preparada».