Stablecoins no son estables: cómo te afecta esto

El aumento exponencial de las monedas estables, comercializadas como una forma estable de criptomoneda, ha causado estragos en el mundo financiero. Anunciadas por su potencial para facilitar transacciones más rápidas y económicas, las monedas estables han ganado popularidad entre comerciantes e inversores.

Sin embargo, cada vez es más evidente que las monedas estables pueden no ser tan estables como pretenden ser. Esto podría tener un impacto potencial en los inversores individuales y en el mercado financiero en general.

Las monedas estables no son tan estables como se prometió

A diferencia de otras criptomonedas, las monedas estables están vinculadas o «vinculadas» a un activo, a menudo el dólar estadounidense. Al vincular su valor a un activo menos volátil, las monedas estables buscan ofrecer lo mejor de ambos mundos: la velocidad y la privacidad de las criptomonedas sin fluctuaciones de precios.

Sin embargo, grietas en este modelo están comenzando a desarrollarse, provocando una gran incertidumbre en los inversores y perturbaciones en el mercado.

“Encontramos una fuerte evidencia de inestabilidad de las monedas estables, aunque estas desviaciones de la marca de $ 1 se corrigen gradualmente a diferentes tasas para todas las monedas estables. [At times,] las desviaciones no convergen ni siquiera a largo plazo debido a la no estacionariedad de la serie diferenciada entre su precio y la marca de $1”, concluyó Kun Duan, investigador de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Huazhong.

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Stablecoins se ha utilizado ampliamente para permitir el comercio especulativo en otros criptoactivos. Tether y USD Coin, las dos monedas estables más grandes del mercado, afirman estar totalmente respaldadas por activos.

Sin embargo, la transparencia y supervisión de la capacidad de los emisores para cumplir con las solicitudes de reembolso ha sido objeto de escrutinio.

Algunas de las mejores monedas estables pierden su paridad con el dólar estadounidense

En algunos casos, los reguladores han expresado su preocupación por la liquidez, la calidad y la valoración de los activos de reserva en poder de los emisores de monedas estables.

Por ejemplo, Tether, alguna vez considerado un modelo de estabilidad, se ha enfrentado a una pérdida de confianza de los inversores. Posteriormente, el 15 de junio, el USDT perdió temporalmente su vinculación con el dólar estadounidense.

“Los mercados están nerviosos en estos días, por lo que es fácil para los atacantes sacar provecho de este sentimiento general. Pero nosotros en Tether estamos tan listos como siempre. Déjalos venir. Estamos listos para canjear cualquier cantidad”, dijo Paolo Ardoino, CTO de Tether.

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De manera similar, TerraUSD, una de las monedas estables algorítmicas más grandes, colapsó cuando no pudo mantener su paridad. Esto ha llevado a importantes retrocesos de los inversores y la interrupción de su mecanismo de estabilización.

estos descansos no son meros puntos. Demuestran una vulnerabilidad inherente en el diseño de las monedas estables. Particularmente aquellos que no están totalmente respaldados por activos líquidos de alta calidad.

“Tenemos muchos casinos aquí en el Lejano Oeste, y la ficha de póquer son estas monedas estables en las mesas de los casinos”, dijo Gary Gensler, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

El riesgo de una «corrida», o retiro rápido de fondos, puede afectar la capacidad de los emisores para pagar el monto total adeudado por activos ilíquidos. Este riesgo es similar al que enfrentan otros productos financieros de inversión.

Sin embargo, se magnifica para las monedas estables debido a la naturaleza opaca y no regulada del ecosistema criptográfico.

Tether, por ejemplo, se ha enfrentado a multas reglamentarias por afirmaciones de que su moneda estable estaba «totalmente respaldada por dólares estadounidenses». Se descubrió que estaba invirtiendo parte de sus reservas en activos riesgosos e ilíquidos con solo un pequeño colchón de capital.

Otros emisores importantes de monedas estables han impuesto restricciones de canje, lo que erosiona aún más la confianza de los inversores.

Cómo afecta la inestabilidad de las monedas estables a los inversores

Para el inversor individual, estas revelaciones destacan que, si bien las monedas estables prometen estabilidad, están lejos de estar libres de riesgos.

Invertir en monedas estables implica riesgos tanto de mercado como de liquidez y operativos, incluidos los riesgos cibernéticos y de fraude. En el entorno regulatorio actual, los inversores tienen pocos recursos para los criptoactivos perdidos o robados.

El impacto potencial va más allá de los inversores individuales. A medida que las monedas estables se integren más en el sector bancario, podrían plantear riesgos más amplios para la estabilidad financiera. Por ejemplo, una corrida en una moneda estable podría provocar salidas repentinas de depósitos de los bancos o interrupciones en los mercados de financiación.

Los organismos reguladores han comenzado a reconocer estos riesgos. Los reguladores están desarrollando propuestas para abordar los riesgos derivados de la actividad de las monedas estables. Sin embargo, a medida que evolucionan estos marcos regulatorios, los inversores deben andar con cuidado.

La lección de los acontecimientos recientes es clara. Las monedas estables, al igual que otras criptomonedas, no siempre garantizan una apuesta segura. Los inversores deben abordarlos con cautela, teniendo en cuenta no solo sus beneficios potenciales, sino también los importantes riesgos que implican.

Mientras tanto, los reguladores deben redoblar sus esfuerzos para brindar transparencia y supervisión a este rincón del mercado financiero en rápido crecimiento.