Análisis de BTC en cadena: tasas de financiación negativas y tasas de interés abiertas a la baja

El análisis en cadena de BeInCrypto de hoy examina dos indicadores del mercado global: futuros abiertos y tasas de financiación. Estos determinan la salud general del mercado de Bitcoin y pueden actuar como señales para los movimientos de precios de BTC.

Durante casi 3 meses, el mercado de Bitcoin ha tenido una tendencia a la baja desde el máximo histórico (ATH) de $ 69 000 establecido el 10 de noviembre de 2021. El mínimo actual se alcanzó en $ 32 900 el 24 de enero de 2022. Esto representa una corrección del 52%.

El valor de las tasas de interés abiertas y de financiación puede dar una indicación de la dirección que toma el mercado y si la tendencia bajista puede detenerse pronto. A estos dos indicadores se suma el ratio de liquidaciones largas de los últimos meses. La perspectiva general sugiere una tendencia bajista sostenida pero ya debilitada, que podría ser seguida por un fuerte repunte y un repunte de alivio.

El interés abierto está cayendo

A medida que disminuye el precio de Bitcoin, el valor total del interés abierto en los contratos de futuros también disminuye constantemente. El pico de interés abierto se alcanzó el 11 de noviembre en 28.080 millones de dólares cerca del ATH del precio de Bitcoin, según datos de El bloque. El mínimo actual se registró en $ 14,22 mil millones, 49% menos (línea roja).

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Curiosamente, el valor de interés abierto global de hoy es más alto (8% frente a $ 13,19 mil millones) que a fines de septiembre de 2021, cuando el precio de BTC alcanzó un mínimo de $ 39,600. Al mismo tiempo, también es significativamente mayor (36 % frente a 10 470 millones de dólares) que en julio de 2021, cuando Bitcoin alcanzó los 29 000 dólares.

Esto se debe principalmente a Binance, el intercambio de criptomonedas más grande en términos de volumen de negociación. Aquí, el interés abierto es aún más alto hoy que en el colapso repentino del 4 de diciembre. Los comerciantes de Binance no parecen estar preocupados por la volatilidad del mercado y, hasta la fecha, el valor del interés abierto en este intercambio es de 4270 millones de dólares (barra roja).

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Sin embargo, la situación actual en Binance es la excepción y no la regla. Otros intercambios importantes actualmente informan un interés abierto significativamente más bajo que hace unos meses. Los ejemplos son: Okex, Bitmex, Deribit (resaltados arriba).

En una serie reciente de tuits de @glassnodealerts, se puede ver que las posiciones abiertas en estos intercambios actualmente están alcanzando mínimos de varios meses (líneas discontinuas blancas). Para derivadopor ejemplo, este es un mínimo de 5 meses y el interés abierto hoy es más bajo que durante la corrección de septiembre. Un interés abierto aún más bajo es registrado por Okex: un mínimo de 9 meses e bitmex: hasta un mínimo de 21 meses.

Tasas de financiación negativas

El segundo indicador extremadamente importante de la situación en el mercado de Bitcoin son las tasas de financiación. Expresa el valor de la cantidad adicional de dinero que los operadores de los mercados de futuros están obligados a pagar para mantener una posición abierta.

Las tasas de financiación positivas significan que los operadores con posiciones largas deben pagar una prima a los que tienen posiciones cortas. Lo contrario es cierto para las tasas de financiación negativas.

El nivel de las tasas de financiación se puede utilizar como una medida del sentimiento del comerciante en el mercado. Las tasas de financiación positivas sugieren que el sentimiento es positivo ya que los operadores pagan una prima por mantener abiertas las posiciones largas. Las tasas negativas, por otro lado, reflejan un sentimiento negativo y expectativas de nuevas caídas.

En un tweet ayer, analista del mercado de criptomonedas @TheRealPlanC publicó un gráfico de tasas de financiación que se remonta a junio-julio de 2021. Señaló que dos períodos anteriores de dominio negativo de la tasa de financiación (áreas rojas) precedieron aumentos dinámicos en el precio de BTC (flechas verdes).

Si este escenario se repitiera, es posible que el precio de Bitcoin esté actualmente en proceso de generar un mínimo. Esto se confirma al observar el marco de tiempo más corto y el período de caída en curso desde ATH a $ 69,000.

Durante la mayor parte de este período, las tasas de financiación se mantuvieron positivas, con la excepción del descenso mencionado el 4 de diciembre. Esto significa que los comerciantes, a pesar de la caída del precio, continuaron abriendo posiciones largas, creyendo en un rebote rápido. Sin embargo, las caídas continuaron.

Sin embargo, en la segunda quincena de enero ya vemos un predominio de tasas de fondeo negativas, lo que sugiere un sesgo hacia posiciones cortas en el mercado. Curiosamente, las tasas de financiación negativas están empeorando, a pesar de que el precio rebota hasta los 32.900 dólares y sigue subiendo. Comerciante de criptomonedas @ Crypt0Jed1 comentó sobre la situación de la siguiente manera:

“Imprimimos otro día de tasas de financiamiento negativas a medida que el precio subía. Exactamente lo contrario del comportamiento que condujo a grandes ventas de ventas en septiembre y diciembre, cuando el precio caía a medida que aumentaban las tasas de financiación. Esto es muy optimista».

Liquidación de posiciones largas

Otro indicador en cadena que se mantiene en línea con el sentimiento del mercado descrito por las tasas de interés abiertas y de financiación es el número de liquidaciones de posiciones largas. Mirando los datos de los últimos 3 meses de ATH, vemos un claro dominio de la liquidación de posiciones largas sobre posiciones cortas.

Durante este período, 5 veces el número de liquidaciones diarias de posiciones largas en todos los intercambios superó los $ 250 millones. El 4 de diciembre, incluso alcanzó un récord de 615 millones de dólares. Al mismo tiempo, la cantidad de liquidaciones de posiciones cortas por día nunca superó los $ 250 millones y solo superó el doble de $ 100 millones.

Las enormes pérdidas de los comerciantes que apuestan al alza se ilustran en el gráfico EMA de 7 días para el dominio de las liquidaciones largas. Teniendo esto en cuenta, casi todo el período en el que Bitcoin alcanzó ATH y las caídas posteriores se caracterizó por el predominio de las liquidaciones largas (área roja).

Conclusión

Las posiciones largas en futuros de BTC han sufrido pérdidas y liquidaciones en los últimos 3 meses. Al mismo tiempo, las tasas de financiación se están volviendo cada vez más negativas y el valor del interés abierto en muchas bolsas está experimentando una fuerte corrección.

Estos indicadores muestran que la tendencia bajista en curso puede llegar lentamente a su fin. Ya sea que el nivel de $ 32,900 del 24 de enero de 2022 haya sido o no el final de la corrección, pronto se puede esperar un repunte de alivio para Bitcoin. Queda por ver si esto será solo una corrección antes de un mercado bajista a largo plazo o una continuación del mercado alcista.

Para el análisis anterior de Bitcoin (BTC) de BeInCrypto, haga clic aquí.

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