¿Aprobará la SEC los ETF de Bitcoin en 2023 o 2024?

El mercado de las criptomonedas está lleno de anticipación a los ETF (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin y una buena dosis de escepticismo.

La postura vacilante de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre las criptomonedas, en contraste con la creciente demanda de ETF de Bitcoin, ha provocado un acalorado debate entre inversores e instituciones financieras por igual.

El interés en un ETF Spot de Bitcoin está creciendo

La trayectoria del precio de Bitcoin cuenta una historia de mayor optimismo. Con su valor aumentando a 30.716,24 dólares, marcó un aumento del 2,7% al comienzo de la semana. Este aumento está impulsado por un sentimiento de esperanza en torno a los ETF de Bitcoin. También ocurre en el contexto de una mayor actividad comercial y una vorágine regulatoria que históricamente ha eclipsado la liquidez de las criptomonedas.

Los inversores consideran que desde finales de 2023 hasta la primera mitad de 2024 hay una ventana potencial para la aprobación del ETF de Bitcoin. Esta expectativa se ve alimentada aún más por el hecho de que varias empresas modificaron recientemente sus presentaciones ante la SEC para abordar preocupaciones anteriores, una medida percibida como un compromiso positivo entre la SEC y estas empresas.

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Comisionado de la SEC Las observaciones de Hester Peirce arrojan luz sobre la dinámica interna del organismo regulador. Si bien expresó su apoyo de larga data a un ETF de Bitcoin, Peirce compartió con franqueza sus preocupaciones sobre la desgana de la SEC.

Mencionó el papel crucial del caso del ETF en escala de grises en este escenario. Sin embargo, su incapacidad para evaluar el enfoque de sus colegas resalta la incertidumbre inherente a este tema.

«Realmente no puedo hablar de lo que vamos a hacer con los productos cotizados en bolsa de Bitcoin. Puedo decir que, en general, la agencia no ha sido muy buena en lo que respecta a cualquier cosa relacionada con Bitcoin u otros criptoactivos. Y «Mira, espero que lo hagan, se despertarán y pensarán, ¿sabes qué? Necesitamos adoptar un enfoque más productivo. Eso no ha sucedido todavía», dijo Peirce.

Además, Peirce reconoció el interés palpable de empresas e inversores en los ETF de Bitcoin. Sin embargo, advirtió contra leer demasiado en las hojas de té para predecir el próximo movimiento de la SEC. Esto podría dejar al mercado en un estado de esperanza mezclado con incertidumbre.

Las promesas de la diversificación

Esta narrativa tiene lugar en el contexto de una aceptación más amplia, aunque cautelosa, de los ETF en el sector financiero. En 2016, director ejecutivo de Vanguard Bill McNabb ha expresado su preocupación por la rápida proliferación de los ETF. Estableció paralelismos con el escenario de los fondos mutuos de la década de 1980, que no terminó bien.

“La industria es [introducing a new] Los ETF, al parecer, cada 30 segundos. Es como los años 80 y los fondos mutuos. No les fue bien a todos esos fondos… Hay que tener mucho cuidado. Si vamos demasiado lejos como industria, la gente tendrá dudas sobre la construcción original. Y algunas categorías son bastante esotéricas”, dijo McNabb.

A pesar de estas preocupaciones, el panorama de los ETF ha experimentado un crecimiento explosivo, superando la marca de 10.000 a nivel mundial a finales de septiembre.

El contexto más amplio, que sopesa el atractivo de las criptomonedas y la promesa de diversificación que ofrecen frente a los riesgos y obstáculos regulatorios, encaja en la conversación sobre los ETF de Bitcoin. El comportamiento pasado de los ETF especializados, que según un estudiarhan sufrido una pérdida ajustada al riesgo de alrededor del 30% en los primeros cinco años, arroja una larga sombra de dudas sobre la viabilidad y el rendimiento de un potencial ETF de Bitcoin.

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Sin embargo, el mercado de las criptomonedas, impulsado por la narrativa de “lo que podría ser”, continúa demostrando resiliencia frente a estas preocupaciones. Una combinación de respaldos de alto perfil, cambios en las presentaciones ante la SEC y el aumento de los precios de Bitcoin han dado forma a un mercado lleno de expectativas.

“El hecho de que la SEC decidiera hacer preguntas representa un cambio de comportamiento. Por lo tanto, creo que aumentan las esperanzas de que se aprueben uno o más ETF de Bitcoin”, dijo Cathie Wood, directora ejecutiva de Ark Invest.

Los obstáculos regulatorios y la necesidad de un enfoque productivo por parte de la SEC allanan el camino para un ETF de Bitcoin. Sin embargo, el atractivo de un vehículo de inversión diversificado como un ETF de Bitcoin y un mercado ávido de innovación mantienen viva la esperanza.

«No puedo hablar de los detalles de nada, pero este es un ejemplo del interés reprimido en las criptomonedas y lo que estamos escuchando de clientes de todo el mundo sobre la necesidad de las criptomonedas. Creo que parte de este repunte va bien más allá de los rumores”, dijo el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink.

Sólo el tiempo y una perspectiva regulatoria más progresista dirán si la SEC aprobará algún ETF de Bitcoin.