Arthur Hayes sobre la reactivación de las ICO y la innovación descentralizada

Arthur Hayes pide un regreso a los días de gloria de las ofertas iniciales de monedas (ICO). Su llamado se produce en un campo de juego cada vez más dominado por los guardianes del capital de riesgo (VC) y las bolsas centralizadas (CEX).

El manifiesto del cofundador de BitMEX, «Cómo hacer que las ICO vuelvan a ser grandiosas», critica el estado actual de la formación de criptocapital. Aboga por un enfoque descentralizado e impulsado por la comunidad que dé prioridad a los inversores minoristas y revitalice el espíritu especulativo del sector.

El malestar del sector

Hayes pinta un panorama sombrío del crecimiento de las criptomonedas, en el que movimientos de base que alguna vez fueron vibrantes han sucumbido a la influencia de entidades centralizadas. Compara a los fundadores de proyectos actuales con pacientes que padecen una «enfermedad transmitida por CEX», donde los caprichos de las bolsas y los capitalistas de riesgo dictan sus decisiones.

Hayes sostiene que los fundadores de las criptomonedas han olvidado su espíritu central: descentralización, empoderamiento de los usuarios y creación de riqueza para los participantes minoristas.

«¿Por qué nosotros, como industria, nos hemos olvidado del tercer pilar de la propuesta de valor de las criptomonedas: enriquecer el comercio minorista?» Hayes bromeó.

Destaca el pésimo desempeño de los tokens respaldados por VC en los últimos años. Dice que estos proyectos a menudo debutan con valoraciones infladas y totalmente diluidas (FDV) y un inventario de trabajo bajo. Sin embargo, alienan a los inversores minoristas al priorizar los intereses institucionales. Como informó BeInCrypto, proyectos como Hamster Kombat rechazan el soporte de VC por este motivo.

Sin embargo, Hayes atribuye el rápido aumento de las criptomonedas a tres factores clave:

1. Captura del gobierno: La descentralización sirve como antídoto a la concentración de poder de los gobiernos y las grandes corporaciones. Ofrece un sistema libre de porteros tradicionales.
2. Tecnología mágica: Las tecnologías blockchain, como la resiliencia y el potencial de Bitcoin, han demostrado su valor como sistemas monetarios revolucionarios.
3. Codicia: El atractivo de obtener importantes beneficios financieros ha impulsado la adopción. Los inversores minoristas que buscan ganancias que les cambien la vida a menudo son pasados ​​por alto en las finanzas tradicionales.

Para ilustrar la brecha, Hayes contrasta la naturaleza igualitaria de las monedas meme con la exclusividad de los proyectos respaldados por capital de riesgo. Las monedas meme, dice, se basan en la “viralidad del contenido memético”, lo que permite a los participantes minoristas apostar en activos especulativos sin supervisión.

Por el contrario, las monedas de capital de riesgo están cargadas de valoraciones infladas. Un ecosistema cerrado de instituciones e inversores de élite con poca consideración por el mercado minorista los perpetúa.

«El comercio minorista preferiría tirar los dados con una moneda meme de capitalización de mercado de un millón de dólares que con un proyecto FDV de mil millones de dólares respaldado por la cohorte más 'estimada' de capitalistas de riesgo», explicó Hayes.

El caso de las ICO

Hayes ve las ICO como el antídoto al malestar de la industria. En su forma más pura, las ICO permiten a equipos de diferentes orígenes recaudar fondos directamente de la comunidad sin intermediarios. Este modelo incorpora la descentralización, permitiendo la innovación y al mismo tiempo brindando a los inversores minoristas acceso a oportunidades en las primeras etapas.

Sacando lecciones del auge de las ICO de 2017, Hayes destaca dos factores de valor intrínseco:

• Valor memético: Los proyectos que resuenan con el espíritu de la época pueden atraer usuarios y construir una comunidad sólida.
• Tecnología potencial: Las ICO financian equipos para crear tecnologías innovadoras que aborden desafíos globales, a menudo antes de que se escriba una sola línea de código.

Si bien reconoce que muchas ICO han fracasado espectacularmente, Hayes sostiene que esta naturaleza especulativa es una característica, no un error. Permite a los inversores minoristas soñar en grande y aspirar a ganancias transformadoras. En este contexto, Hayes describe una hoja de ruta para revitalizar las ICO y hacerlas grandes nuevamente.

1. Emisión de tokens más rápida: Los nuevos marcos y los intercambios líquidos descentralizados (DEX) permiten a los equipos implementar tokens en cuestión de días, lo que permite el comercio y el descubrimiento de precios inmediatos.
2. Infraestructura mejorada: Los avances en la escalabilidad de blockchain y la reducción de los costos de transacción, particularmente en cadenas como Aptos (APT) y Solana (SOL), hacen que las ICO sean más accesibles.
3. Experiencia de usuario mejorada: Las billeteras sin custodia y las plataformas simplificadas reducen las barreras de entrada, asegurando una participación más amplia.
4. Independencia del CEX: Al evitar las plataformas centralizadas, las ICO eliminan el control de acceso y devuelven el poder a la comunidad.

Además, Hayes advierte a los inversores que eviten las trampas del sistema actual, instando a la comunidad criptográfica a abrazar la naturaleza especulativa y democratizada de las ICO, que ofrecen la posibilidad de obtener rendimientos financieros que cambian vidas sin las limitaciones de las finanzas tradicionales.

«Simplemente diga no al alto FDV respaldado por capital de riesgo, a los proyectos de baja flotación y a los tokens sobrevaluados en los CEX», señaló.

A medida que el mercado de las criptomonedas entra en un posible nuevo ciclo alcista, Hayes predice un resurgimiento de las ICO impulsadas por una comunidad comprometida y tolerante al riesgo. Plataformas como Pump.fun y Spot.dog ejemplifican el cambio hacia una formación de capital descentralizada y centrada en el comercio minorista.

Con estas herramientas, Hayes imagina un futuro en el que las criptomonedas permitan una vez más a las personas hacer apuestas audaces y cosechar los frutos de la innovación descentralizada.

“Volvamos al espíritu de los primeros días de las criptomonedas. Es hora de hacer que las ICO vuelvan a ser grandiosas”, concluyó Hayes.