¿Qué es un DEX? Intercambios descentralizados, explicados

1. Los intercambios descentralizados son centros peer-to-peer donde los usuarios pueden intercambiar criptomonedas directamente sin intermediarios como intercambios centralizados u otros guardianes financieros.
2. Es un sector en auge. Los 10 principales intercambios centralizados tienen casi $ 9 mil millones en valor total bloqueado, y el líder Uniswap facilita entre $ 1,5 y $ 3,5 mil millones por día.
3. Los DEX son un ejemplo vivo y respirable de contratos inteligentes y fondos de liquidez en funcionamiento. La tecnología es fascinante: los contratos inteligentes DEX establecen los precios algorítmicamente; Los usuarios pueden depositar fondos y ganar recompensas en fondos de liquidez, lo que hace posible el comercio.

Los DEX ofrecen ventajas significativas sobre sus contrapartes centralizadas, incluida una variedad más amplia de tokens y pares comerciales, el uso obligatorio de billeteras sin custodia, utilidad en lugares con infraestructura bancaria deficiente y anonimato, quizás su característica más controvertida.

Los intercambios descentralizados también conllevan una serie de inconvenientes y riesgos, incluidas vulnerabilidades de contratos inteligentes, un mayor riesgo de estafas debido a la mayor disponibilidad de tokens no examinados y, a veces, incluso costos extremadamente altos relacionados con las altas tarifas del gas, como los que se ven en Ethereum. red.

La siguiente guía DEX explora todo lo que debe saber sobre los intercambios descentralizados.

Custodia versus no custodia, centralizada versus descentralizada

Para comprender los DEX, es importante darse cuenta de que los intercambios de criptomonedas existen en dos ejes básicos: custodia y centralización.

La custodia se refiere a quién posee las claves de las cuentas en el intercambio. Cuando compras un Bitcoin en Coinbase, por ejemplo, aparece en tu cuenta de Coinbase, pero en realidad aún no eres propietario ni controlas ese Bitcoin. Debe solicitar una transferencia de Coinbase a una dirección de billetera externa que usted controle antes de que Bitcoin sea realmente suyo. Si Coinbase es atacado, se ralentiza o tiene problemas técnicos, no tienes ningún recurso para proteger tu Bitcoin. Este ha sido un problema tan frecuente en muchos intercambios que «los fondos están seguros» se ha convertido en un meme en la comunidad a medida que los operadores de intercambio intentan tranquilizar a los usuarios tras los problemas del sistema.

Un intercambio sin custodia deja todos los fondos en las billeteras privadas de sus usuarios. Luego, los usuarios pueden enviar y confirmar operaciones por su cuenta desde sus billeteras personales, esencialmente utilizando el intercambio como un servicio de comparación. Una solución intermedia implica que los usuarios envíen fondos a contratos inteligentes verificados y de código abierto que se ejecutan cuando se realiza una coincidencia y pueden cancelarse en cualquier momento. Esto tiene la ventaja de la seguridad y la automatización, pero hay un período de tiempo en el que los fondos no están en las billeteras de los usuarios. Si hay algún problema con el contrato, los fondos podrían desaparecer.

La centralización se refiere a dónde se realizan la correspondencia, el enrutamiento y la ejecución de órdenes.Toma lugar. En un intercambio centralizado, existe un libro de pedidos propietario que revisa todos los pedidos entrantes y crea coincidencias entre los usuarios. Luego, el software y los servidores de intercambio ejecutan la transacción.

Los intercambios descentralizados operan en una red de computadoras. Algunos funcionan directamente en la cadena mediante el uso de contratos inteligentes. Otros dependen de redes de segunda capa de nodos confiables, conocidos como retransmisores, para encontrar y realizar coincidencias de pedidos.

Los intercambios descentralizados generalmente cotizan entre el 10 % y el 20 % del volumen de intercambio centralizado, en comparación con el escaso 1 % en 2018, cuando escribimos este artículo por primera vez. Aún, la gran mayoría del comercio de criptomonedas se realiza a través de instituciones centralizadas. Para algunos, esta es una enorme deficiencia del espacio de las criptomonedas, ya que construye un futuro descentralizado sobre los proveedores de intercambio centralizados.

Para otros, parece obvio que el intercambio debería centralizarse. De hecho, muchos han argumentado que el “intercambio descentralizado” es un oxímoron. Después de todo, una bolsa es un punto de reunión donde la gente se congrega para comerciar. Por supuesto, debería ser una entidad única para facilitar rápidamente las transacciones.

Como ocurre con la mayoría de los debates, ambas partes tienen mérito en sus argumentos. Los desafíos de construir un gran DEX sin custodia tienen muchos matices, pero los beneficios también son difíciles de negar.

Una mirada más profunda a los beneficios del intercambio descentralizado

Operar en un DEX tiene muchos beneficios que lo hacen atractivo para los usuarios de criptomonedas. Lo más importante es que los DEX eliminan la intermediación del ecosistema de intercambio, eliminando intermediarios y permitiendo el comercio libre y directo entre las partes. Esto encaja con la filosofía descentralizadora y la misión de las criptomonedas en general. Solo eso hace que los DEX sean un grito de guerra para los fanáticos libertarios de la descentralización a cualquier costo, de los cuales la comunidad criptográfica tiene bastantes.

Pero los DEX tienen otros beneficios que el usuario promedio también puede encontrar atractivos.

1. Comercio de anonimato en intercambios descentralizados

Dado que los DEX en su forma más pura solo usan información de blockchain, todo lo que necesita compartir para usar un DEX es una dirección pública. La mayoría de los intercambios centralizados requieren un proceso de registro completo con nombre, correo electrónico e incluso información de la cuenta bancaria. Incluso los intercambios anónimos de cripto a cripto siguen requiriendo información de ubicación y otros datos personales para cumplir con las regulaciones y restricciones gubernamentales.

Dicho esto, si los DEX cobran mayor importancia, probablemente se enfrentarán a los reguladores. La mayoría de los creadores de DEX planean decir que solo están lanzando software de código abierto y que no son responsables de lo que la comunidad haga con ese software, evitando así los problemas de KYC y AML. Sin embargo, queda por ver si ese argumento se sostiene legalmente a largo plazo, especialmente si los daños son el resultado de un contrato inteligente mal redactado o una falla de seguridad.

2. Control de fondos DEX

Los DEX generalmente, pero no necesariamente, no tienen custodia. Como resultado, los usuarios mantienen el control de sus fondos durante todo el proceso de transferencia hasta el momento del intercambio, cuando un contrato inteligente ejecuta la operación firmada. No más mensajes de “los fondos son seguros”. Mantener sus fondos seguros es responsabilidad suya como DEX.

3. Trucos: DEX frente a CEX

Dado que un DEX existe en una red de computadoras, atacar se vuelve mucho más complicado. No existe un único punto de entrada o de fracaso. Esto hace que los DEX sean exponencialmente más seguros en este frente.

Sin embargo, los DEX aún pueden ser pirateados y los fondos pueden ponerse en peligro a través de errores de contratos inteligentes y otras vulnerabilidades.

4. Tiempo de inactividad

Debido a que no existe un único punto de falla en un intercambio distribuido, hay menos posibilidades de que DEX caiga. Las implementaciones de actualizaciones se realizan nodo por nodo. Incluso si los nodos individuales tienen que caer debido a mantenimiento o un ataque, los nodos restantes aún pueden operar la red de intercambio.

Desventajas de los DEX

Los DEX son intrínsecamente más complicados que sus homólogos centralizados. Esto genera desafíos en la implementación y usabilidad que los principales DEX aún no han abordado por completo.

1. Usabilidad

El primer y mayor desafío es la facilidad de uso. Crear una cuenta en un importante intercambio centralizado es un proceso bastante sencillo y funciona de manera muy similar a las aplicaciones bancarias y de corretaje con las que los usuarios están familiarizados. Por otro lado, usar un DEX requiere conectarse a un DApp o incluso instalar un cliente DEX independiente.

En su forma más sencilla, es posible que sólo necesite configurar un MetaMáscara billetera, financie esa billetera y luego conéctese con una DApp DEX basada en Ethereum. En su forma más complicada, es posible que deba configurar un nodo independiente y permanecer en línea durante largos períodos de tiempo para firmar transacciones.

2. Herramientas comerciales simplificadas

Los intercambios centralizados ofrecen herramientas avanzadas como opciones y comercio de margen. Esto simplemente no es posible para los DEX actuales. Las operaciones en un DEX normalmente incluyen únicamente órdenes de compra o venta.

3. Baja liquidez

Los DEX representan alrededor del uno por ciento del volumen de operaciones del mercado de criptomonedas. Como resultado, sólo es posible el comercio de bajo volumen de monedas populares. No hay suficiente liquidez para permitir operaciones de alto volumen y no hay instituciones centralizadas que brinden servicios de creación de mercado.

4. Latencia

Cuando realiza una operación en un intercambio, desea una ejecución lo más cercana posible a la instantánea. De lo contrario, podría perderse un cambio de precio. Desafortunadamente, hasta ahora los DEX han mostrado tiempos de cancelación y procesamiento de pedidos lentos, ya que todas las solicitudes tienen que propagarse a través de la red descentralizada. Como resultado, las caídas de precios (cambios de precios entre el momento de la orden y el tiempo de ejecución) son comunes.

5. Avanzar

Debido a que debes transmitir tus intenciones a toda la red para poder ejecutar una operación, es posible que los malos actores en la red con conexiones rápidas se adelanten a ti en la fila y compren monedas a un precio más bajo para venderlas nuevamente. tú. Esta práctica, conocida como front-running, socava la equidad del intercambio. No existe una forma real de asegurarse de que los mineros o retransmisores en un intercambio descentralizado no puedan hacer fila para recibir pedidos. Actualmente, los creadores de DEX están trabajando en posibles soluciones que involucran firmas o garantías, pero hasta el momento no existe una solución concreta.

6. ¿Descentralización real?

Algunos DEX todavía requieren que entregues la custodia de tus monedas. Otros involucran pequeñas redes de nodos centralizados de retransmisores. Aún así, otros ejecutan una cartera de pedidos fuera de la cadena que de alguna manera deben ser mantenidos por entidades de terceros. Todas estas advertencias subvierten las afirmaciones de descentralización de los intercambios.

Principales proyectos DEX

Los DEX basados ​​en Ethereum, como UniSwap, lideran el grupo, pero han surgido varios DEX de capa 2 basados ​​en Ethereum con tarifas de red más bajas, así como competidores de capa 1 como Solana.

Reflexiones finales: ¿Cuál es el futuro de los intercambios descentralizados?

Los intercambios descentralizados están bien posicionados para ser populares y crecer en el futuro cercano debido a algunos factores:

1. En 2022, varias empresas basadas en custodia como FTX, Celsius y Voyager quebraron, bloqueando miles de millones de fondos de usuarios en el proceso. No es una buena opción para los servicios basados ​​en custodia.
2. La SEC ha estado apuntando a los intercambios centralizados en 2023: intercambio popular cargado Bittrex con operar como una bolsa de valores nacional no registrada, corredor y agente de compensación, y la bolsa se declaró en quiebra en mayo. También ha estado persiguiendo a Kraken y Binance con afirmaciones similares.
3. La prueba y error de DEX continúa recopilando datos favorables.