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TLDR
- En la caída del 10 de octubre se liquidaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones criptográficas.
- Binance utilizó datos internos del libro de pedidos en lugar de oráculos de precios externos.
- El USDE perdió su vinculación con Binance, cayendo a 0,68 dólares durante la crisis de liquidez.
- Rena Labs detectó 28 anomalías comerciales antes del colapso del mercado USDE.
Los datos forenses de la cartera de pedidos recientemente obtenidos de Rena Labs, compartidos con Cointelegraph Research, revelan nuevos detalles sobre la caída de las criptomonedas del 10 de octubre, el mayor evento de liquidación en la historia de los activos digitales. Se liquidaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones a medida que una cascada de ventas forzadas se extendía por el mercado. Los oráculos de precios vulnerables en Binance, que se basan en datos internos de la cartera de pedidos, contribuyeron a la rápida devaluación de tokens como USDE, bnSOL y wBETH.
Vulnerabilidad de Oracle y reacción del mercado
Los investigadores han señalado un problema en Binance sistema de precios que utilizaba datos internos de la cartera de pedidos para la valoración de garantías en lugar de oráculos independientes. Este enfoque expuso a los usuarios de la función Cuentas Unificadas a riesgos de liquidación durante períodos de tensión en el mercado. El USDE jugó un papel importante en el evento, representando alrededor de $346 millones en liquidaciones, mientras que wBETH y bnSOL le siguieron con $169 millones y $77 millones respectivamente.
Aunque no hay pruebas confirmadas de que se haya cometido un delito, los expertos sugieren que la vulnerabilidad podría haber sido aprovechada. La eliminación repentina de la liquidez del lado comprador en un par de monedas estables como USDE/USDT fue inusual. Este patrón generó dudas sobre si ciertos comerciantes aprovecharon el frágil sistema de precios durante la caída general del mercado.
Colapso de liquidez en Binance
Según los datos de Rena Labs, el par USDE/USDT experimentó una de las caídas de liquidez más pronunciadas jamás registradas. Antes del colapso, el par mantenía una liquidez promedio de 89 millones de dólares. Entre las 21:40 y las 21:55 UTC, esa cifra cayó bruscamente a 23 millones de dólares y luego se desplomó a sólo 2 millones de dólares en cuestión de minutos. Los creadores de mercado retiraron rápidamente los pedidos, dejando la cartera de pedidos casi vacía.
La repentina salida de los proveedores de liquidez amplió los diferenciales entre oferta y demanda hasta el 22%. Como resultado, el precio del USDE cayó a 0,68 dólares en Binance, mientras que se mantuvo estable cerca de su paridad en otras bolsas. La actividad comercial se disparó dramáticamente: el volumen aumentó casi 900 veces y la frecuencia comercial alcanzó las 3000 órdenes por minuto. Aproximadamente el 92% de estas operaciones fueron órdenes de venta provocadas por liquidaciones forzadas, stop loss y ventas de pánico.
Señales de alerta temprana y anomalías
El motor de detección de anomalías de Rena Labs registró una actividad comercial anormal mucho antes del colapso de la liquidez. Alrededor de las 21:00 UTC, registró 28 anomalías, cuatro veces más de lo habitual. Estas anomalías incluían patrones comerciales irregulares, estallidos inusuales de actividad y secuencias de órdenes consistentes con un comportamiento de suplantación de identidad.
Antes de que la crisis se desarrollara por completo, aparecieron tres andanadas separadas de grandes pedidos. Estas órdenes se produjeron después de que Bitcoin comenzara a caer en las principales bolsas, pero antes de que desapareciera la liquidez del USDE. El momento sugirió que ciertos operadores podrían haber anticipado o influido en la rápida retirada de liquidez que siguió.
Fragilidad del mercado y debilidad estructural
El evento expuso cuán dependientes siguen siendo muchos activos digitales de los grandes creadores de mercado para su estabilidad. Cuando los proveedores de liquidez se retiraron, varios tokens mostraron poca demanda orgánica para respaldar sus precios. Durante la crisis, algunas altcoins cayeron más del 99% a medida que las liquidaciones en cascada borraron la profundidad del mercado.
Los datos de Rena Labs muestran que persisten debilidades estructurales en muchos pares comerciales, especialmente en el caso de tokens sin un fuerte apoyo del mercado. El episodio del USDE demostró cómo la dependencia de los sistemas de precios internos y la liquidez limitada pueden desencadenar una volatilidad severa, incluso sin problemas fundamentales en la garantía subyacente de un token.