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TLDR
- El dólar alcanzó un máximo de 40 años frente al yen, cotizando hasta 162,84 yenes el miércoles.
- El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense impulsó la fortaleza del dólar en las principales monedas.
- Los mercados valoran ahora una probabilidad del 67% de que la Fed suba los tipos en septiembre, frente al 20,5% de hace un mes.
- El Ministerio de Finanzas de Japón podría estar preparándose para intervenir nuevamente para respaldar el yen.
- El conflicto con Irán también está respaldando la demanda de dólares, y algunos analistas advierten de una posible corrección.
El dólar estadounidense subió a su nivel más alto frente al yen japonés en 40 años el miércoles 1 de julio de 2026, impulsado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las crecientes apuestas sobre un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal.
El dólar alcanzó los 162,84 yenes durante las operaciones, un nivel que anteriormente llevó a Japón a intervenir en los mercados de divisas. La última vez cotizó alrededor de 162,71 yenes, aproximadamente un 0,1% más en el día.
Los rendimientos del Tesoro impulsan la demanda del dólar
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron bruscamente el martes, y el rendimiento a 10 años subió hasta 9 puntos básicos antes de retroceder ligeramente. El miércoles subió 4 puntos básicos hasta el 4,465%, superando los movimientos de los rendimientos de los bonos europeos.
Los analistas dijeron que no había una única razón clara para la venta masiva de bonos del Tesoro. El reposicionamiento de fin de mes puede haber influido.
La medida añadió combustible a un dólar ya fuerte. El euro cayó un 0,14% a 1,1404 dólares, mientras que la libra esterlina cayó un 0,2% a 1,3240 dólares. El índice del dólar se mantuvo estable en 101,31.
Los operadores ahora ven un 67% de posibilidades de que la Fed suba las tasas en septiembre, según la herramienta CME FedWatch. Eso se compara con sólo el 20,5% hace un mes.
Los datos publicados durante la noche mostraron que las ofertas de empleo en Estados Unidos aumentaron a un máximo de dos años en mayo. Sin embargo, la lenta contratación afectó la percepción de los trabajadores sobre el mercado laboral. El informe sobre las nóminas no agrícolas, que se seguirá más de cerca, se publicará el jueves.
Japón espera una ventana para actuar
La caída del yen está ejerciendo presión sobre el Ministerio de Finanzas de Japón para que actúe. Japón intervino en los mercados de divisas hace unos dos meses y su principal diplomático monetario dijo que la medida fue efectiva y contó con el respaldo de algunos funcionarios estadounidenses.
Chidu Narayanan, de Wells Fargo, dijo que los mercados están «cerca de una acción potencial». Señaló que es posible que el ministerio necesite intervenir para proteger su credibilidad, incluso si no hay un nivel fijo que desencadene automáticamente una respuesta.
Los operadores ven el feriado público del viernes en Estados Unidos como una ventana potencial para que Japón compre yenes, ya que una menor liquidez del mercado podría amplificar el efecto.
Joey Chew, de HSBC, dijo que Japón también podría estar esperando un débil informe de empleo en Estados Unidos el jueves, lo que podría hacer bajar el dólar por sí solo. También planteó la posibilidad de que los funcionarios estén permitiendo que se acumulen posiciones cortas para que cualquier intervención futura sea más efectiva.
Mientras tanto, el riesgo geopolítico también está respaldando al dólar. Commerzbank señaló que es probable que el dólar se mantenga firme mientras continúe el conflicto con Irán. Sin embargo, el banco advirtió que una vez que la situación se aclare, las expectativas de aumento de tasas podrían no mantenerse, abriendo la puerta a un retroceso del dólar.
Está previsto que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hable en el Foro del BCE sobre Banca Central en Portugal más tarde el miércoles. Los analistas no esperan que ofrezca una orientación sólida a futuro, basándose en su enfoque de junio.
La fortaleza del dólar refleja tanto los mayores rendimientos estadounidenses como la incertidumbre en los mercados globales, y Japón ahora observa de cerca el momento adecuado para intervenir.
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