El dólar estadounidense sube pero el USD/JPY cae. ¿A dónde ir para el USD/JPY?

Dólar estadounidense, USD/JPY, índice DXY, yen japonés, rendimientos del Tesoro, JGB, BoJ, Kanda: puntos de conversación

• EL Dólar americano el aumento continuó durante la noche y el DXY alcanzó un nuevo máximo
• Los sólidos datos de EE.UU. respaldaron los mercados de tipos de interés a medida que se fortalecieron los rendimientos de los bonos del Tesoro
• Los rendimientos del JGB son estáticos. Esto verá la intervención en USD/JPY ¿en un cierto punto?

El dólar estadounidense alcanzó un nuevo máximo a finales de semana, ya que los sólidos datos estadounidenses mantuvieron a la Reserva Federal en el punto de mira y respaldaron los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El índice DXY (USD) alcanzó 105,16 en la sesión estadounidense, su nivel más alto desde el colapso del Silicon Valley Bank (SVB) en marzo de este año.

De la noche a la mañana, las solicitudes de desempleo para la semana que terminó el 2 de septiembre se situaron en 216.000, por debajo de las estimaciones anteriores de 233.000 y 229.000. Esto llega inmediatamente después de algunos datos económicos sólidos la semana pasada.

No obstante, el mercado de tipos de interés sitúa una probabilidad casi nula de que la Fed suba los tipos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 20 de septiembre.

El bono de referencia a 10 años se liquidó por encima del 4,30% en la sesión norteamericana, pero se ubicó alrededor del 4,25% en las operaciones del viernes. El máximo de 16 años del 4,36% observado el mes pasado podría ponerse en duda en algún momento.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) se mantienen estables en torno al 0,65%.

Como resultado, el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro y los bonos del gobierno japonés (JGB) se ha ampliado, pero no en la misma medida que cuando el tipo de cambio USD/JPY alcanzó su punto máximo en octubre del año pasado.

USD/JPY Y SPREAM DE RENDIMIENTO ENTRE LOS TESOROS A 10 AÑOS Y JGB

Gráfico creado en TradingView

A principios de esta semana fuimos testigos de algunas bromas ligeras de Masato Kanda, viceministro de finanzas para asuntos internacionales de Japón.

En cuanto a los movimientos especulativos en materia de divisas, dijo, «si estos movimientos continúan, el gobierno los manejará apropiadamente».

El USD/JPY intentó superar los 148, pero fracasó durante tres días consecutivos y hoy cayó.

Si hubiera otro ataque a un nivel superior, sería razonable esperar más comentarios de los funcionarios japoneses.

En general, el mercado no considera probable una intervención física por parte del Banco de Japón (BoJ) hasta que esté a la vista el máximo de octubre de 151,95.

Por supuesto, la historia ha demostrado que la intervención del banco central no siempre tiene éxito, especialmente al principio y si la dirección deseada no es consistente con los fundamentos subyacentes.

Teniendo esto en cuenta, no se puede descartar un movimiento por encima del pico anterior cerca de 152.

El miembro de la junta directiva del BoJ, Hajime Takata, también hizo comentarios esta semana y puede ser que estos dos funcionarios sean las personas en las que centrarse para detectar señales que puedan impulsar la acción del precio USD/JPY.

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— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

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