El petróleo amenaza con alcanzar su nivel más bajo en cinco meses mientras continúa la liquidación

Los alcistas del petróleo se están rindiendo.

Hoy es el cuarto día consecutivo de ventas desde que la OPEP+ decidió recortar la producción y podría ser la séptima semana consecutiva de caídas. Cada vez más, el temor en el mercado energético es que la OPEP se haya quedado sin municiones y que nos dirigimos a una guerra por la participación de mercado una vez que expire la última ronda de recortes de producción en el segundo trimestre.

El WTI cayó 70 centavos a 72,37 dólares, justo por encima de su mínimo de noviembre de 72,16 dólares. Si se rompe, el petróleo debería caer a su nivel más bajo desde principios de julio. Una corrida de stop podría provocar una fuerte caída por debajo.

El problema para la OPEP es que es difícil ajustar el mercado en esta época del año porque, estacionalmente, es el momento más débil para la demanda. El ministro de Petróleo de Arabia Saudita intentó ayer descartar los temores de una inundación de petróleo, diciendo que los recortes podrían ser extensos pero que la alianza era cada vez más débil. Todo lo que se necesita es un fraude moderado por parte de cualquier miembro de la OPEP+ para que se rompa la disciplina. Dicho de otra manera, las probabilidades están en contra de que la OPEP gane esta batalla, a pesar de sus mejores esfuerzos.

La principal espina clavada ha sido Estados Unidos, donde los productores de esquisto continúan perforando y bombeando. La producción estadounidense alcanzó un récord de 13,2 mbpd y, aunque el número de plantas cayó, no hubo señales de un pico en la producción. Esto podría empezar a materializarse en el primer trimestre, pero si no, la OPEP tal vez no tenga otra opción que bajar los precios del petróleo a 40 dólares para enviar un mensaje. Sin embargo, si esto sucediera, podría hacerle el juego a Estados Unidos, que podría volver a llenar la SPR.

Si hay un lado positivo para los alcistas del petróleo es que el sentimiento es malo y las estaciones mejoran en enero. Pero todavía queda un mes y superar los mínimos de noviembre pone de relieve el riesgo de un colapso hasta los 68 dólares.

Lo siguiente son las cifras de inventarios semanales, se esperan datos privados después del cierre de EE.UU. pero normalmente se filtran, por lo que un repunte de los precios del petróleo a partir de las próximas horas podría ser una pista. Hay rumores de que los datos de inventarios de la EIA de mañana podrían mostrar un punto de equilibrio de 12 millones de barriles.