El proceso de aprobación del ETF de Solana no será sencillo

Apenas unos meses después de que Ethereum obtuviera su primera aprobación de fondo cotizado en bolsa (ETF) por parte de la SEC en los Estados Unidos, la puerta parece estar abriéndose para otras criptomonedas. Esto generó entusiasmo en la industria de las criptomonedas, ya que los reguladores financieros comenzaron a mostrar interés en las monedas digitales más allá de Bitcoin y Ethereum.

Por ejemplo, el regulador financiero de Brasil allanó el camino para el primer ETF de Solana del país, uno de los pocos en el mundo. Esto marca un hito importante para Solana, una criptomoneda creada en 2017, que busca unirse a las filas de sus contrapartes más comercializadas, Bitcoin y Ethereum.

Las instituciones impulsan el ETF de Solana

El protocolo Solana fue concebido por primera vez por Anatoly Yakovenko en un documento técnico de 2017, y el desarrollo de su red está supervisado por la Fundación Solana, una organización suiza sin fines de lucro. Conocida por su alta velocidad de transacción y bajas tarifas, Solana ahora cuenta con una capitalización de mercado de 70 mil millones de dólares, lo que la convierte en una de las criptomonedas más grandes del mundo.

Como la economía más grande de América Latina, la aprobación de Brasil podría generar importantes entradas de capital al ecosistema de Solana. Durante el año pasado, el precio de Solana aumentó considerablemente, impulsado por las expectativas de que liderará la ola de ETF de altcoins en los mercados globales.

Sin embargo, a pesar de los acontecimientos positivos, obtener la aprobación en los mercados estadounidenses, el objetivo final, sigue siendo un desafío importante. Bitcoin fue la primera criptomoneda en obtener luz verde de la SEC para el comercio al contado de ETF, lo que marcó una nueva era de adopción de criptomonedas en las finanzas convencionales. Ethereum siguió con la aprobación del ETF en mayo. ¿Pero es Solana la siguiente en la fila?

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En junio, tras estas aprobaciones, VanEck, un fondo de inversión líder en el mercado de las criptomonedas, presentó formalmente una solicitud ante la SEC para lanzar un ETF de Solana. Apenas un día después, 21Shares hizo lo mismo y, poco después, Cboe Global Markets presentó una tercera presentación, lo que indica un fuerte impulso para que Solana ingrese al mercado de ETF.

Retos difíciles de afrontar

Según Katalin Tischhauser, jefa de investigación de inversiones del Sygnum Bank, uno de los principales obstáculos es la escasez de centros de negociación regulados que la SEC considere adecuados para la vigilancia del mercado. A diferencia de Bitcoin y Ethereum, que se beneficiaron del comercio de futuros de CME en el momento de sus presentaciones de ETF, los intercambios actuales de Solana no cumplen con los requisitos regulatorios de EE. UU., ya que se consideran «no regulados».

La vacilación de la SEC a la hora de aprobar los ETF basados ​​en criptomonedas, en particular Solana, se debe a la preocupación por la manipulación del mercado. El historial de cortes de red de Solana plantea dudas sobre su confiabilidad y estabilidad, lo que agrega más preocupaciones a la SEC.

La demanda y el reconocimiento del mercado también influyen. Además de Bitcoin y Ethereum, otros activos como Solana tienen poca notoriedad fuera del mercado de las criptomonedas. El panorama regulatorio estadounidense es otro factor que complica la situación, sin directrices claras sobre lo que constituye un activo suficientemente descentralizado.

“He estado en el campo donde argumentamos que primero obtendríamos un ETF de Bitcoin, luego un Ethereum. [ETF] y entonces podría haber una brecha muy grande con respecto a otra cosa. Necesita claridad sobre el recurso, ya sea un producto básico o [a security.] «Sin esa claridad, no se obtendrá un ETF», dijo James Seyffart de Bloomberg Intelligence.

Dada la situación actual y la política de criptomonedas de la administración de Joe Biden, las posibilidades de que la SEC apruebe el ETF de Solana parecen escasas.

Sin embargo, esto podría cambiar drásticamente con un posible cambio de gobierno. El expresidente Donald Trump, que lidera el centropodría proporcionar el apoyo político necesario para respaldar una iniciativa de este tipo. Durante la campaña electoral, Trump se llamó a sí mismo un «criptopresidente», sugiriendo que su regreso al cargo podría conducir a un progreso significativo en la regulación de la industria durante un segundo mandato.

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En el caso de Bitcoin, pasaron años hasta que se aprobó el primer ETF, una batalla legal prolongada entre la SEC y el emisor del fondo criptográfico. Según las reglas de la SEC, la agencia tiene 240 días calendario para decidir si aprueba o rechaza las solicitudes. Si bien la aprobación marcaría la tercera ola de ETF de criptomonedas al contado, lograrla requeriría una perfecta alineación de varios factores.

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