Estados Unidos puede aprobar un ETF de Bitcoin al contado

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Firma de corretaje Bernstein cree que existe una gran posibilidad de que Estados Unidos Comisión Nacional del Mercado de Valores aprobará una publicación BTC (BTC) fondos cotizados en bolsa (ETF).

en un informe de investigación publicado El lunes, Bernstein dijo que la SEC está bajo una presión cada vez mayor para dar luz verde a un producto de este tipo, particularmente porque la comisión ya ha otorgado la aprobación para los ETF de bitcoin basados ​​en futuros y los ETF de futuros apalancados.

El razonamiento detrás de estas aprobaciones es que los precios de los futuros provienen de mercados regulados como el CME.

Sin embargo, la SEC sigue dudando sobre los ETF de Bitcoin al contado debido a las preocupaciones sobre la regulación de los intercambios al contado como Moneda base y el potencial de manipulación de precios, según analistas dirigidos por Gautama Chugani.

A pesar de recibir numerosas solicitudes, la SEC aún tiene que aprobar un ETF de Bitcoin al contado.

El mes pasado, empresa de gestión de activos Roca Negra presentó documentos para un lugar ETF de Bitcoin, lo que provocó que a otros jugadores les gustara inversión Y Árbol de la sabiduría hacer lo mismo o volver a solicitar sus propios productos Bitcoin ETF.

EL Intercambio de Opciones del Consejo de Chicago (CBOE) también presentó una oferta ante la SEC en nombre de Fidelity por un ETF de Bitcoin al contado.

Sin embargo, los documentos fueron devueltos por la SEC debido a su falta de claridad e integridad.

La SEC está abordando la oferta de Grayscale para convertir su GBTC en ETF

Un desarrollo notable en esta área es la oferta de Grayscale para convertir su Fideicomiso de Bitcoin en escala de grises (GBTC) en un ETF, que actualmente está a la espera de una decisión de un tribunal de apelaciones.

Los analistas de Bernstein dijeron que el tribunal parecía escéptico ante el argumento de que los precios de futuros no se derivan de los precios al contado.

«El tribunal no pareció estar convencido de que el precio de los futuros no se derivara del precio al contado y, por lo tanto, permitir un ETF basado en futuros y rechazar el spot suena como una píldora difícil de tragar para los tribunales», escribieron los analistas.

En respuesta a las preocupaciones regulatorias, la industria ha propuesto un acuerdo de vigilancia entre los comerciantes al contado y las bolsas reguladas como el Nasdaq.

Este acuerdo proporcionaría la supervisión y el seguimiento necesarios al tiempo que abordaría las preocupaciones de la SEC sobre la manipulación en los mercados al contado de Bitcoin.

La ausencia de un ETF de Bitcoin al contado ha llevado al crecimiento de productos de venta libre (OTC) como Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale.

Bernstein señaló que estos productos OTC son más caros, poco líquidos e ineficientes que los ETF.

De hecho, GBTC ha estado cotizando con un descuento de alrededor del 40 % sobre su valor liquidativo durante años, lo que llevó a Grayscale a buscar la aprobación de la SEC para un ETF de Bitcoin.

Grayscale argumentó que el precio al contado de Bitcoin en los ETF al contado y de futuros está sujeto a los mismos riesgos, por lo que no tiene sentido respaldar un producto y no el otro.

Con todo, Bernstein cree que la postura de la SEC sobre los ETF de Bitcoin al contado podría cambiar pronto.

Con el creciente interés de los administradores de activos y el acuerdo de vigilancia de la industria propuesto, existe una gran probabilidad de que EE. UU. apruebe un ETF de Bitcoin al contado en un futuro próximo.

“La SEC preferiría introducir un ETF de bitcoin regulado liderado por participantes más tradicionales de Wall Street y con supervisión de los intercambios regulados existentes, en lugar de tratar con un producto OTC en escala de grises que llena el vacío institucional”, dijo el informe. .