JP Morgan afirma que Bitcoin podría llegar a $ 150k

Si Bitcoin se volviera tan grande como el oro, valdría $ 150,000, sugiere JP Morgan. Pero no antes de que su volatilidad sea igual a la del oro.

Analistas en el banco de inversión J.P. Morgan Levantado su valor teórico de Bitcoin basado en la comparación con el oro.

Es decir, si la capitalización de mercado de Bitcoin alcanzara la de todo el oro de inversión privada, BTC estaría en 151.000 dólares. La estimación es superior a los $ 146,000 del mes pasado.

Sin embargo, teniendo en cuenta la volatilidad de Bitcoin, los números parecen mucho menos favorables. Dado que Bitcoin es unas cuatro veces más volátil que el oro, calcularon su «valor justo» en 38.000 dólares. Esto es un 12% menos que el precio actual de $ 43,400.

Sin embargo, si el diferencial de volatilidad se redujera a tres veces el oro, el valor justo de Bitcoin aumentaría a $ 50,000.

Los analistas de JP Morgan creen que la volatilidad debe disminuir sustancialmente antes de que los inversores institucionales estén dispuestos a apostar por ella.

El mayor desafío que enfrenta el futuro de Bitcoin es su volatilidad y los ciclos de auge y caída que dificultan una mayor adopción institucional.

Evaluando Bitcoin vs Oro

La fórmula de paridad del oro es una de las formas más populares en que las instituciones tradicionales valoran Bitcoin. Dado que BTC compite con el oro como cobertura contra la inflación, tendría sentido

J.P. Morgan explicado su modelo de precios de Bitcoin en enero, cuando su objetivo a largo plazo era de $ 146,000.

Esta subida a largo plazo basada en una equiparación de la capitalización de mercado de Bitcoin con la del oro con fines de inversión está condicionada por la volatilidad de Bitcoin que converge con la del oro a largo plazo.

También explicaron por qué la volatilidad es importante para los inversores.

La razón es que, para la mayoría de los inversores institucionales, la volatilidad de cada clase es importante en términos de gestión del riesgo de cartera y cuanto mayor sea la volatilidad de una clase de activos, mayor será el capital de riesgo consumido por esta clase de activos.

Esto significa que la volatilidad de Bitcoin lo hace mucho menos atractivo para los inversores institucionales. Sin embargo, algunos predicen que una mayor adopción y valor de mercado conducirán finalmente a una disminución de la volatilidad de Bitcoin.

Es poco probable que esto suceda rápidamente, dijo JP Morgan.

Es poco probable que una convergencia de volatilidades entre bitcoin y oro ocurra rápidamente y, en nuestra opinión, es un proceso de varios años. Esto implica que el precio objetivo teórico de bitcoin mencionado anteriormente de $ 146k debe verse como un objetivo a largo plazo y, por lo tanto, un precio objetivo insostenible para este año.

BTC versus oro

Sin embargo, el valor teórico de $ 151,000 no significa que Bitcoin no subirá más. Bitcoin podría alcanzar ese precio mucho antes de alcanzar la paridad con el oro de inversión, simplemente por la impresión de dinero.

Dado que el modelo se basa en el valor total del oro de inversión, cualquier cambio en el precio del oro lo afecta. A su vez, el precio del oro se ve afectado por el crecimiento a largo plazo de la oferta monetaria.

Esto significa que mientras la Reserva Federal continúe expandiendo la oferta monetaria, JP Morgan deberá aumentar su objetivo a largo plazo para Bitcoin.

Problemas con el modelo

Sin embargo, hay problemas con la comparación, algunos a favor de Bitcoin y otros no. Primero, Bitcoin, algunos inversores señalan que Bitcoin tiene varias ventajas monetarias sobre el metal precioso.

Primero, la oferta de oro no es fija. Los mineros extraen oro del suelo todos los días, lo que provoca inflación. Los inversionistas en oro llaman a este stock el flujo de la tasa de inflación (S2F) y actualmente está en 60. Esto significa que tomará 60 años producir el suministro actual de oro.

El stock to flow de Bitcoin está actualmente en 25, más bajo que el del oro. Sin embargo, ese número aumentará rápidamente, ya que las recompensas mineras de Bitcoin se reducen a la mitad cada 4 años.

Por otro lado, muchos inversores todavía ven a Bitcoin como un activo especulativo. Su demanda potencial es enorme, pero depende de grandes inversiones en tecnología que aún no está operativa.

Empresas como por Jack Dorsey Bloquear actualmente están trabajando en esa tecnología, incluidas las Herramientas para desarrolladores de Lightning Network.